钢铁周报20260406：冲突影响逐步淡化，黑色回归基本面定价

报告摘要

◾ 价格：本周钢材价格震荡。截至4月3日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3190元/吨，较上周降10元/吨。高线8.0mm价格为3350元/吨，较上周降20元/吨。热轧3.0mm价格为3290元/吨，较上周降10元/吨。冷轧1.0mm价格为3680元/吨，较上周降30元/吨。普中板20mm价格为3380元/吨，较上周持平。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格下跌。

◾ 利润：本周钢材利润基本持平。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-1元/吨， 1

元/吨和-9元/吨。短流程方面，本周电炉钢周均毛利环比前一周变化 5元/吨。

◾ 产量与库存：截至4月3日，五大钢材产量上升，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量852万吨，环比升11.93万吨，其中建筑钢材产量周环比增10.36万吨，板材产量周环比升1.57万吨，螺纹钢本周增产9.23万吨至207.1万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为172.5万吨、34.6万吨，环比分别 7.29万吨、 1.94万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降26.33万吨至1359.96万吨，钢厂总库存488.96万吨，环比降21.19万吨，其中，螺纹钢社库降10.65万吨，厂库降10.51万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量228.26万吨，环比升2.89万吨，本周建筑钢材成交日均值9.74万吨，环比增长3.01%。

◾ 投资建议：冲突影响逐步淡化，黑色回归基本面定价。前半周中东冲突有所缓和，原料价格跟随原油回落，在全球供应链、航运逐步适应当前国际形势之后，地区冲突对原料价格的影响权重或逐步减弱，黑色系价格将重回基本面定价。钢材产量低位回升，表需同比仍偏弱，供需双弱下短期钢厂利润维持平稳。长期来看，降碳要求下钢铁供给侧有约束预期，钢企利润有望底部回升，分级差异化调控下，引领型龙头企业将进一步受益。推荐：1）普钢龙头标的：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、方大特钢；3）管材标的：久立特材、友发集团、常宝股份；4）原料标的：大中矿业、方大炭素。

◾ 风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动；测算结果存在局限性。

报告正文

主要数据和事件

◾ 蒂森决定在第3季度暂时关停法国取向电工钢厂

3月26日，蒂森克虏伯发布消息称，欧洲地区取向电工钢市场遭受冲击，其钢铁业务公司决定在6月份至9月份暂时关停法国伊贝格电工钢厂。2026年初，蒂森克虏伯旗下电工钢公司宣布了旗下两家取向电工钢厂的减产计划，即暂时关停德国盖尔森基兴厂，自1月份起法国伊贝格厂以50%产能维持生产。自2022年以来，欧洲取向电工钢进口量增长了两倍，2025年同比增幅达到50%。(西本新干线，2026年4月4日)

◾伊朗穆巴拉克钢铁厂全面停产

伊朗伊斯法罕穆巴拉克钢铁厂4月2日宣布全面停产。这一伊朗最大钢铁厂发布声明称，由于近期袭击造成严重破坏，相关生产设施受损，导致生产线全部停运，在确保人员安全前提下，暂不具备恢复生产条件。厂方呼吁员工暂时不要前往厂区。(西本新干线，2026年4月3日)

◾中冶京诚中标涟钢冷轧硅钢二期二步关键设备采购项目

近日，中冶京诚凤凰炉公司凭借雄厚的技术实力、丰富的工程履约经验及完善的服务方案，成功中标涟钢冷轧硅钢产品二期二步工程项目2#3 #取向硅钢高温退火用环形炉成套设备采购项目，为我国高端硅钢产业高质量发展注入新动能。涟钢冷轧硅钢项目是湖南省重点产业项目，聚焦高牌号、高磁感取向硅钢生产。(西本新干线，2026年4月2日)

◾华菱湘钢拟实施精品大棒及扁钢生产线项目

华菱钢铁公布，为提升装备支撑能力、调整品种结构，满足企业高质量发展需求，公司子公司湖南华菱湘潭钢铁有限公司拟实施精品大棒及扁钢生产线项目，项目投资金额8.8亿元，项目建设周期约13个月。项目建设内容：新建一条大规格圆棒和扁钢生产线，年设计产能80万吨。(西本新干线，2026年4月1日)

◾云南穆光钢铁产能置换暨100吨电炉炼钢建设项目开工

3月29日，云南穆光钢铁产能置换暨100吨电炉炼钢建设项目开工仪式在通海产业园区举行。据了解，新开工的100吨电炉炼钢建设项目采用先进的短流程工艺，以废钢为原料，以绿色电力为动能，具有能耗低、排放少、效率高的显著优势。(西本新干线，2026年3月31日)

1. 国内钢材市场

国内钢材市场价格下跌。截至4月3日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3190元/吨，较上周降10元/吨。高线8.0mm价格为3350元/吨，较上周降20元/吨。热轧3.0mm价格为3290元/吨，较上周降10元/吨。冷轧1.0mm价格为3680元/吨，较上周降30元/吨。普中板20mm价格为3380元/吨，较上周持平。

2. 国际钢材市场

美国钢材市场价格上涨。截至4月3日，中西部钢厂的热卷出厂价为1140美元/吨，较上周升20美元/吨；冷卷出厂价为1241美元/吨，较上周升10美元/吨；热镀锌价格为1180美元/吨，较上周升30美元/吨；中厚板价格为1284美元/吨，较上周升4美元/吨；长材方面，螺纹钢出厂价为939美元/吨，较上周降7美元/吨。

欧洲钢材市场价格稳中有升。截至4月3日，热卷方面，欧盟钢厂报价为839美元/吨，较上周升5美元/吨；冷卷方面，欧盟钢厂报价944美元/吨，较上周持平。热镀锌板方面，欧盟钢厂报价为892美元/吨，较上周持平。中厚板方面，欧盟钢厂报价为840美元/吨，较上周持平。长材方面，欧盟钢厂螺纹钢报价704美元/吨，较上周升10美元/吨；欧盟钢厂线材报价为689美元/吨，较上周持平。

3. 原材料和海运市场

国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格下跌。截至4月3日，本周鞍山铁精粉价格750元/吨，较上周持平；本溪铁精粉价格898元/吨，较上周降3元/吨；唐山铁精粉价格897.39元/吨，较上周降6元/吨；国产矿市场价格稳中有跌。本周青岛港巴西粉矿936元/吨，较上周降9元/吨；青岛港印度粉矿760元/吨，较上周降11元/吨；连云港澳大利亚块矿697元/吨，较上周持平；日照港澳大利亚粉矿774元/吨，较上周降9元/吨；日照港澳大利亚块矿893元/吨，较上周降2元/吨；进口矿市场价格稳中有跌。本周海运市场震荡。本周末废钢报价2110元/吨，较上周降40元/吨；铸造生铁3170元/吨，较上周持平。

焦炭市场价格上涨，华北主焦煤价格上涨，华东主焦煤价格上涨。本周焦炭市场价格上涨，周末报价1420元/吨，较上周升50元/吨；华北主焦煤周末报价1382元/吨，较上周升18元/吨；华东主焦煤周末报价1637元/吨，较上周升50元/吨。

4. 国内钢厂情况

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.07%，环比增加2.04个百分点，同比增加0.96个百分点；高炉炼铁产能利用率88.99%，环比增加2.36个百分点，同比减少0.09个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比增加4.76个百分点，同比减少5.63个百分点；日均铁水产量237.39万吨，环比增加6.3万吨，同比增加0.11万吨。