1300亿锂电龙头营收“首破600亿”
3月27日，亿纬锂能发布2025年年报。公司营收规模首次站上600亿元台阶，储能电池首度超越动力电池成为顶梁柱，但归属于上市公司股东的净利润为41.34亿元，增幅大幅低于营收，凭借储能、动力、消费三大核心业务，亿纬锂能正站在爆发的十字路口。
2025年年度，亿纬锂能实现营业收入614.70亿元，同比增长26.44%；归母净利润为41.34亿元，同比增长1.44%；扣非归母净利润为30.96亿元，同比下降2.09%；毛利率为16.17%，同比下降1.24个百分点；基本每股收益2.02元。
从业绩指标来看，亿纬锂能2025年实现了跨越式的增长，营业收入创历史新高，盈利能力改善明显。尤为值得关注的是，公司第四季度经营成果改善明显，单季归母净利润13.19亿元，扣非净利润11.58亿元，分别实现同比增长48.67%、75.09%，充分彰显出技术溢价带来的盈利效率提升。
从细分业务来看，消费电池业务毛利率同比减少1.93%，不过仍是其毛利率最高的业务，为25.65%；动力电池出货50.15GWh，同比增长65.56%；储能电池出货71.05GWh，同比增长40.84%，实现收入244.4亿元，同比增长28.45%，营收占比达到39.76%，已成为企业第二大营收来源。全球市占率跃升至第二，仅次于宁德时代，在内卷严重的电池行业暂时保住了领先位置。
然而，储能电池毛利率为12.28%，同比下降2.44%。这意味着公司卖出了更多的电池，但每一块钱的含金量都在缩水。亿纬锂能表示，毛利率下滑主要源于“为提高竞争力而进行策略性价格调整”，以求用短期利润换市场份额。
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3月30日，南方电网储能股份有限公司发布2025年年报。报告期内，公司全年营业收入73.77亿元；净利润大增近50%；毛利率首次突破50%大关。这组数据刷新了自2021年重组以来的盈利纪录，证明了储能龙头的硬核实力。
南网储能成立于1997年12月，属南方电网公司旗下抽水蓄能与电网侧独立储能运营平台，覆盖广东、广西、云南、贵州和海南五省区。公司于2022年9月完成重大资产重组，成为了国内首个主营抽水蓄能业务的上市公司，主要业务版图已形成“抽水蓄能 调峰水电 新型储能”的稳固三角。
2025年年度，南网储能实现营业收入73.77亿元，同比增长19.49%；归母净利润为16.89亿元，同比增长49.89%；扣非归母净利润为16.71亿元，同比增长44.62%；毛利率为50.82%，同比增长3.67%；净利率为28.17%，较上年同期增长4.98%；研发费用为0.83亿元，同比增长45.51%；基本每股收益0.53元。
从细分业务来看，调峰水电产品营业收入同比增加42.23%，主要是调峰水电厂来水较好，发电量同比增加；新型储能产品营业收入同比增加28.65%，营业成本同比增加29.02%，主要是云南丘北储能电站投产，营业收入、营业成本均增加；技术服务营业收入同比增加214.03%，营业成本同比增加159.30%，主要是公司发挥技术优势和管理经验，围绕上下游产业链积极拓展工程咨询与数字化服务、科技服务等新业务，收入、成本相应增加；广西地区营业收入增加496.31万元，主要是南宁抽蓄项目2025年末尚未达到商业运营条件，仅取得试运行期间电量电费净收入；贵州地区及云南地区营业收入同比分别增加46.37%和45.53%，主要是位于贵州、云南的调峰水电厂来水较好，发电量同比增加。
3月31日，近3000亿元市值的阳光电源披露2025年年度报告，交出了一份亮眼却又耐人寻味的成绩单。报告期内，公司实现营收891.84亿元，实现净利润134.61亿元，储能成为增速最快、毛利率最高的业务。但第四季度净利仅15.8亿元，为2023年三季度以来单季最低。
这家成立于1997年的龙头企业，从光伏逆变器业务起步，目前已经逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能五大赛道。主要产品包括光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、新能源汽车电控电源及充电装备、氢能装备等，并致力于提供清洁能源全生命周期解决方案。
2025年度，阳光电源实现营业收入891.84亿元，同比增长14.55%；归母净利润为134.61亿元，同比增长21.97%；扣非净利润为128.29亿元，同比增长19.98%；毛利率达31.83%，同比上升1.89个百分点；净利率为15.17%，较上年同期提升0.71个百分点；基本每股收益6.55元。这是其首次在单一会计年度营收和归母净利润，分别破800亿元和130亿元关口。
从细分产品来看，2025年储能系统全球发货43GWh，实现营收372.87亿元，同比增长49.39%，占总营收比重达41.81%，毛利率为36.49%，上升为公司第一大业务板块；光伏逆变器等电力电子转换设备基本盘依然稳固，实现营收311.36亿元，同比增长6.9%，占总营收的34.91%；新能源投资开发业务则受政策调整影响，营收约165.59亿元，同比下降21.16%。这部分业务的毛利率降幅也最大，下滑近5个百分点，达到14.5%，是公司毛利最低的业务。
从全球布局来看，2025年海外地区（包括中国港澳台）营收为539.92亿元，同比增长48.76%，占总营收比重提升至60.54%；中国大陆（不包括中国港澳台）营收为351.93亿元，同比下滑15.33%。目前，公司全球化战略深入推进，已在全球设立七大研发中心，四大制造基地，海外光伏逆变器产能已达50GW，并在海外布局超20家分支机构，五大服务区域，拥有超520家服务网点，产品批量销往全球100多个国家和地区。
值得注意的是，虽全年业绩增长稳健，但第四季度净利润骤降至15.8亿元，季节性波动明显；销售和研发费用增速高于收入，标志着全球化与技术投入的成本压力在加大。加权平均净资产收益率从33.99%回落至31.26%，盈利效率略有下降。
4月1日，在2026年第十四届储能国际峰会暨展览会上，宁德时代以“钠锂双星打造全场景储能解决方案”为主题，首次展出储能专用钠离子电池。这款电池的亮相，不仅是宁德时代在储能领域技术布局的重要落子，更标志着钠离子电池正式迈入大规模储能应用的新阶段。
早在2025年4月，宁德时代发布“钠新”钠离子电池，并已先后在乘用车、新能源商用车、重卡等不同领域落地。而此次展出的储能专用钠离子电池与现有587Ah锂电池采用了同壳体的平台化设计，可实现系统对锂电、钠电的最大兼容，容量300 Ah，效率97%，循环寿命超15000次。该钠电储能产品能够覆盖2小时到8小时大型储能以及AIDC储能的应用场景，今年将在储能领域商业化落地。
未来，宁德时代还将结合宽温域、高安全特性，优化热管理、简化系统集成设计，持续升级钠电化学体系，提升能量密度，降低钠电储能的成本，推动钠电在储能领域规模化应用。
目前，宁德时代587Ah大容量储能电芯累计出货已突破5GWh，规模化应用持续落地。该电芯量产由山东济宁工厂支撑，此基地按“灯塔工厂 零碳工厂”标准建设，单日产能超22万支，电芯缺陷率控制在PPB（十亿分之一）级别。
在应用端，内蒙古包头电网侧标杆项目卜尔汉图400MW/2400MWh独立储能电站已实现并网，为国内规模最大的电网侧独立储能项目之一。该项目首次批量应用宁德时代587Ah电芯，相比传统314Ah方案，零部件减少约40%，系统能量密度显著提升，建设及运维成本有效降低。
在电源侧，宁东现代煤化工产业绿电园区一期300MW/1200MWh储能项目正在火热建设中。作为宁夏在建规模最大的电源侧储能项目，该案例全面采用6.25MWh天恒系统及587Ah大电芯技术。若建成后，年均可消纳绿电约3亿千瓦时，为宁东煤化工产业的绿电消纳及电网调峰提供强力支撑。
4月1日，在第十四届储能国际峰会暨展览会上，湖北本土最大的新能源电池企业楚能新能源携全系储能新品重磅亮相，展示了基于588Ah电池与CTP3.0无模组技术集成的6.25MWh储能系统方案，瞬间点燃全场关注，为储能产业的高质量发展注入强劲动力。
一、588Ah电池
在行业普遍聚焦电池容量提升的背景下，楚能新能源的新一代588Ah储能电池不仅在性能参数上领跑行业，更进一步强化了“长循环、高安全、高可靠”等产品维度，体现出其对储能产品应用本质的深刻理解。
根据官方介绍，该电池单颗能量突破卷绕工艺极限达到588Ah，质量能量密度达190Wh/kg、体积能量密度达419Wh/L，能量效率高达96.5%，多项指标处于行业领先水平。目前，588Ah电池已具备超200GWh产能规划支撑。
长循环上，通过应用正极多级粒径调控、负极稳定骨架设计、电解液自修复技术三大核心技术，588Ah电池实现超12000次的循环寿命与优异的容量保持率，以长周期稳定运行兑现客户投资回报；高安全上，588Ah电池以结构、材料的创新设计构建全栈安全体系，为大规模应用筑牢安全根基；高可靠上，588Ah电池平移了楚能已量产电池的成熟材料体系与制造工艺，核心可靠性已经过批量验证，为客户带来“可预期、可信赖”的稳定品质与快速量产交付的双重保障。
二、CTP3.0技术
行业首创的CTP3.0无模组集成技术是对传统储能PACK结构的重要突破，打破了模组同质化的束缚，通过精简冗余结构，单包体积能量密度高达280Wh/L，额定电量达到195.68kWh，在有限的空间内实现了电池与电池包的极致集成。同时，通过采用“吸护双法”工艺，104颗588Ah电池一体入箱，生产工序减少30%，进一步提升本征安全，并将生产效率推升至60JPH（生产节拍），远超行业15JPH的平均水平。
三、6.25MWh储能系统方案
新一代CORNEX M6储能系统解决方案，构建了一套层层递进、协同优化的技术矩阵。该系统采用标准20尺预制舱设计，系统额定电量达6250kWh，搭配顶出风热管理系统及主动均衡BMS，在系统层级实现安全性、稳定性的全面提升。
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