4月1日，锂电隔膜赛道突然迎来重磅消息，沧州明珠新董事会刚完成股权重组，便以9票同意、0票反对的全票表决结果，敲定了一笔35亿元的重磅投资——加码建设12亿平方米湿法锂电隔膜扩产项目。

在行业复苏的关键节点，这家国内隔膜核心企业的大手笔扩产，瞬间为锂电隔膜赛道带来短期强冲击，行业格局重构序幕正式拉开。

这场姗姗来迟的扩产，背后是沧州明珠历经股权变动、资金困局后的全新布局。早在2023年，公司就已规划好这12亿平湿法隔膜项目，却因种种问题被迫搁置，也正因这一暂缓，让企业意外躲过了锂电行业产能过剩、深度调整的低谷期。

而如今国资的正式入主，彻底为沧州明珠扫清了发展障碍，也让这份搁置的扩产计划，以更迅猛的姿态落地。

2025年12月，广州轻工工贸集团拿下沧州明珠10.1%股份，并获得9.68%股份的表决权，广州市国资委成为公司实际控制人，国资的入局不仅带来了资源加持，更迅速注入了资金活水。

2026年3月，公司推出定增预案，拟向广州轻工募资不超14亿元补充流动资金，一举打破产能扩张的资金瓶颈，这也为此次35亿扩产打下了坚实的资金基础。而董事会全票通过、无需提交股东会审议的高效决策，更能看出公司加码湿法隔膜的坚定决心。

此次35亿扩产，沧州明珠将目光精准锁定高端隔膜市场，项目规划建设8条湿法锂电隔膜生产线及配套设施，分两期稳步推进。

其中一期投资17亿元，建4条生产线，年产6亿平湿法隔膜，目前已经进入设备安装阶段，即将开启调试；二期投资18亿元，聚焦新能源电池核心需求，建设4条超薄湿法隔膜生产线，还配套了涂布设备、检测及环保设施等，而超薄湿法隔膜正是当下电池向高能量密度、高安全性发展的核心材料，这一布局直接瞄准了高端赛道的核心需求，大幅提升公司高端市场竞争力。

从产能布局来看，沧州明珠当下已投产的锂电隔膜设计产能为7.4亿平方米，加上此次12亿平湿法隔膜扩产项目，以及仍在试生产的3亿平干法隔膜在建产能，公司锂电隔膜总在建产能达到15亿平方米。待所有在建产能落地，公司的锂电隔膜产能将实现跨越式增长，为抢占更多市场份额、巩固行业核心地位筑牢根基。

而对于沧州明珠自身而言，这场扩产更是扭转经营颓势的关键一步。

此前公司净利润已连续三年下滑，2022-2024年净利润分别下滑23.22%、2.99%、43.23%，2025年前三季度归母净利润虽微增0.99%，但经营活动现金流净额仍为-8930.29万元，业绩增长缺乏支撑。此次扩产完成后，公司湿法隔膜产能将实现翻倍，规模效应会大幅降低单位生产成本，而超薄湿法隔膜的高附加值特性，还能直接拉升产品毛利率。

更重要的是，背靠控股股东广州轻工的全球化贸易网络，沧州明珠的隔膜产品将加速布局海外市场，进一步打开业绩增长空间。叠加国资赋能后改善的资金状况和公司治理水平，沧州明珠净利润连续下滑的局面有望被根本扭转，企业业绩或将迎来实质性拐点。

在锂电行业复苏的当下，沧州明珠的35亿高端扩产，不仅是自身的破局之举，更将为锂电隔膜赛道带来新的竞争格局，短期来看，这场大手笔投资已成为行业的重要变量，而长期来看，随着高端产能的落地，行业的高端化竞争也将愈发激烈。