【储能】阳光电源2025年储能营收372亿元，海外收入占比首超60%

3月31日，阳光电源发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入891.84亿元，同比增长14.55%；归属于上市公司股东的净利润为134.6亿元，同比增长21.97%；扣除非经常性损益后的净利润为128.29亿元，同比增长19.98%。

报告期内，储能系统成为阳光电源第一大业务板块，实现营收372.87亿元，同比增长49.39%，占总营收比重达41.8%。该业务全球发货量达43GWh，较2024年的28GWh增长53.57%。尽管储能毛利率微降至36.49%，但仍显著高于公司整体31.83%的综合毛利率水平。

与此同时，阳光电源在中国大陆市场的营收为351.93亿元，同比下降15.53%，占总营收比例降至39.46%，较2024年下降近14个百分点，首次跌破四成。与之形成鲜明对比的是，其海外（含港澳台）市场营收达539.91亿元，同比增长48.76%，占比升至60.54%。海外业务毛利率为40.36%，远高于国内的18.75%。

值得注意的是，在中关村储能产业技术联盟发布的2025年国内储能系统集成商并网装机规模榜单中，阳光电源排名第七，较2024年的第三位有所下滑，反映出其在国内市场竞争中的策略调整。

公司同步披露，已启动H股发行并在港交所提交上市申请，拟将募集资金用于加强海外产能和渠道建设。此前数据显示，2025年上半年其储能业务在欧洲市占率已达35%，并与多个海外客户签署大型项目协议。此外，光伏逆变器等电力电子设备业务营收311.36亿元，同比增长6.9%；新能源投资开发业务营收165.59亿元，同比下降21.16%。前五大供应商中，欣旺达与瑞浦兰钧分别位列第四、第五位。