供给端：中期供给增速放缓，短期地缘扰动。
由于锂价的持续低迷，澳大利亚的Finiss、Mt Cattlin、Bald Hill等矿山，以及国内部分低品位锂云母项目相继停产，Pilbara、Liontown等头部企业也明确下调产量指引。
2025年7月1日，国内新《矿产资源法》将锂列为独立矿种，提升了锂资源的战略地位，粗放式开采已非主流，锂矿开发成本上行具有不可逆性。
有机构预计，2025/2026/2027年全球碳酸锂供给分别为157万吨、198万吨、219万吨，同比增速自2026年开始明显放缓。也有测算显示，2025-2027年全球锂供给增速预计为18%、16%、13%，较2021-2024年的高速增长期大幅回落。
短期来看，2026年2月底至3月初，津巴布韦政府突然推翻此前的过渡期安排，宣布无限期暂停所有锂精矿及原矿出口，且无豁免、无缓冲，甚至溯及在途货物。
不考虑津巴影响，2026年供给215万吨，新增45万吨；而需求210万吨，增量46万吨，总体供需处于紧平衡状态。而津巴原预期2026年碳酸锂贡献21万吨产量，若出口恢复时间延后，则将加剧短缺。
同时，由于地缘冲突导致燃料油供应链紧张，地处偏远的西澳矿山正面临设备运营和电力供应的不确定性。若柴油危机持续，本就紧绷的海外锂矿供应将进一步短缺。
需求端，正在显现超预期的韧性，预期增速上调。
高油价正在强化新能源汽车的替代逻辑。 当前国际油价持续高位运行，这提升了新能源汽车的使用经济性，加速了海外特别是欧洲市场对电动车的接纳度。
同时，储能赛道正在成为消耗锂资源的“第二引擎”。 2026年被业内视为储能真正的爆发元年。数据显示，4月份锂电产业链排产数据全面走高，其中储能电芯价格时隔一年半再次突破0.4元/Wh关口，顺价机制通畅。
有测算显示，2025/2026年全球用于储能电池的锂需求（折LCE）将达30.5万吨、55.6万吨，增速高达50%和40%。
有机构表示，年初以来电池头部公司排产兑现度高，全年目标不打折完成的概率提升，年内行业增速将由30%上修至35%，且在当前宏观叙事下，未来三年的复合增速也有望从20%上修至23%-25%。
库存方面，国内碳酸锂库存自2025年年中开启去库周期，至10月已由5月的4.35万吨骤降至1.75万吨，处于过去数年的绝对低位。低库存格局使得价格对供需变化极为敏感。
总体而言，当前碳酸锂市场的基本面已发生根本性改善。供给端从无序扩张进入有序出清与合规化阶段，增速换挡；需求端则在储能“第二曲线”的爆发下获得更强增长动力。
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