2025年，美的通过AI降本从1.8亿元提升至7亿元。

这种量级的变化，以往更多出现在互联网与科技公司。传统制造业降本，长期依赖压缩人力、优化材料与简化流程；而在美的，AI已深度渗透排产、能耗、库存、工序等全链条，在多个环节同时创造价值，并最终体现在财报之中。

这背后是持续投入的结果。

一个月前，在佛山高质量发展大会上，美的集团董事长方洪波披露了对应的投入结构：一支超过400人的AI人才团队，以及未来三年超过600亿元的前沿领域的研发投入。

更具象的落地，是每天在美的各业务流程中稳定运行的超13000个智能体。它们实时接收数据、自主判断、持续迭代，直接影响生产与经营决策。

决策由人转向系统

美的最核心的两端——用户需求与生产制造，AI已经介入，分别对应家庭场景与制造场景。

在家庭端，变化体现在交互方式上。

过去智能家电遵循“人发指令、设备执行”的单向模式，如今正在被AI打破。2025年，美的推出“小美AI”，并在多品类落地基于“美言”大模型的智能体AirAgent，系统不再完全依赖明确指令，而是开始能结合语境自主判断。

例如，在全屋空气场景中，当用户表达“有点闷”，系统会综合温湿度、空气质量等数据，自主决定开启新风、调整空调模式及湿度控制，不再需要用户逐项操作。据披露，相关场景中用户操作频次下降约74%，托管任务在两个月内执行超过500万次。

类似的能力正在多个品类中展开。AI冰箱可以识别食材，还会根据不同食材的冰点与环境，动态调整温控策略；洗碗机根据餐具脏污程度自动调整洗涤时长与用水量；空调则可以在不同气候条件下实现±0.3℃级别的体感控温精度。

用户只需表达状态，决策由系统完成，执行由设备协同，形成“感知—决策—执行—迭代”的循环。

目前，美的全品类5亿台家电具备联网能力，全球范围内已实现超1.4亿台智能家电联网，超1.5亿智能用户接入，完成超150个品类的家电产品AI化布局。更关键的是，部分决策已经可以在设备端完成——通过在WiFi模组上部署轻量模型，不依赖联网，也不增加硬件成本。

美的“人车家”联动便是典型落地：用户车辆进入离家500米范围，系统自动完成空调预冷、热水器加热、灯光开启等准备工作，目前已与比亚迪、鸿蒙智行、蔚来等车企完成系统对接。

在制造端，AI则近乎接管了工厂的整体调度逻辑。

以美的湖北荆州洗衣机工厂为例，这座工厂已由“工厂大脑”M.bot统一调度，14个智能体覆盖38个核心生产场景，贯穿排产、质检、物流、运维、能源管理等关键环节。

美的集团首席数字官张小懿将其称为一个“全新的物种”。在他的描述里，工厂里的每一个生产要素——人、机、料、法、环，都不再是孤立单元，机械臂、AMR（自主移动机器人）、注塑机、摄像头、传感器等，都被赋予了感知、理解、决策和行动能力。

结果已经体现在效率上。在荆州工厂，排产响应时间已经由小时级缩短至秒级，排产效率提升约90%，多个制造场景平均提效超过80%。

但更关键的变化，是全流程信息打通。质检异常可直接触发工艺调整，设备状态变化同步影响排产与维护计划，原本需要人工层层串联的流程，被压缩为一次系统级连续反应。

这也是“工厂大脑”的核心意义。它通过多智能体架构，把不同环节的决策统一到同一套系统里，使工厂从“分段优化”转向“整体调度”

机器人在这一体系中，成为执行端。人形机器人“美罗”已经可以承担首检送检、巡检、设备维护等任务；“玉兔”巡检机器人实现自主巡检与诊断，巡检频次较人工提升100%。

过去，苹果用iOS系统整合消费端设备，西门子用工业软件统一生产调度，而美的将两套逻辑整合在同一体系中，既掌握C端用户入口，又拥有B端制造调度能力。

这些动作最终对利润带来了影响。AI降本规模在一年内放大超4倍，并计划在2026年持续提升。同时，AI也为产品带来新的溢价空间：“一键好空气”累计销售98.3万套，贡献利润15.3亿元；“AI托管”相关产品利润达12.9亿元。 

增长天花板被抬高

当AI影响美的利润表后，一个更关键的问题浮现：这套能力是否只服务于家电，还是可以跨行业复用。

美的近年来在医疗、能源、物流等领域的布局，已经给出答案。行业不同，但核心逻辑一致：数据进入，模型判断，设备执行，在不同场景中规模化复制。

2025年，美的医疗旗下的万东医疗联合万里云、美的AI研究院与阿里达摩院，推出“业界首个DR智能体”。

该智能体依托万里云超400万例跨域胸部DR影像数据构建多模态诊断大模型，引入“深度思考”推理引擎，可自动定位关键征象、关联13类常见病种、生成医学逻辑连贯的结构化诊断结论。

在体检中心、急诊等高负荷场景中，单例胸片分析压缩至分钟级，医生超过70%的重复性阅片工作被释放，同时报告一致性与准确率得到提升。影像判断的流程也在调整，系统先给出初步结论，医生完成最终确认。

在更高技术壁垒的领域，美的同样实现突破。

2022年推出中国首个“无液氦超导磁共振”，打破中国在核磁共振领域长期“缺氦”的困境。技术基础正是来自于美的在家电行业的既有积累——低温控制、机械结构与成像能力，在新的行业中被重新组合与放大。

此外，美的医疗推出的“昆仑AI智慧影像平台”，将扫描速度最高提升35倍，降低剂量70%。

这也意味着，美的在工业体系里沉淀的识别、判断与质控逻辑，被带入到更高精度、更高风险的医疗场景。

在能源领域，这一逻辑进一步放大。通过整合科陆电子与库卡等资源，美的构建虚拟电厂系统，用AI对电价与负荷进行实时预测与调度，将设备和楼宇级的动态控制能力，放大到电网复杂的系统层级。

类似的复用，在物流中也有表现。安得智联通过AI重构库存网络，将数千个分散节点整合为高效配送体系，优化库存布局、订单路径与运输调度，大幅提升履约效率。这些能力本就源于制造体系，只是在物流场景中放大了规模与复杂度。

当这些能力被进一步抽象与标准化，美的进入新阶段。美云智数以美擎AIGC为底座，将研发、制造、供应链到办公的能力统一为AI智能体体系，并在内外部形成规模化落地。

这一步的核心意义在于：AI能力从内部效率工具，变成了对外可交付产品和服务。

更重要的是，这套模式跨行业成立后，美的增长边界被重新定义。这也是传统家电企业与美的的核心分化点：前者仍然围绕产品扩展品类，后者则在用一套AI驱动的决策系统，不断延展自己的业务边界。

长达十余年的持续投入

这场看似突然的价值爆发，实则源于美的十余年的持续布局。

2012年，美的内部启动“632”数字化工程，对分散的系统与数据进行统一。当时这一动作更多服务于管理效率，但从今天回看，这作用像是提前铺地基：打通数据结构，业务之间开始具备复用条件，模型得以建立在稳定输入之上。

这类基础往往隐性存在，只有在技术进一步叠加时才显现出价值。

2017年，美的完成对库卡的收购，直接进入工业机器人核心环节；再到2022年蓝橙实验室获批，研发继续向关键零部件下沉。设备能力从“使用”逐步转向“定义”，控制链条开始向体系内部收拢，关键环节的可控性也随之提升。

在芯片这一更底层的领域，美的布局更是跨越十年。项目最早可以追溯到2010年的IPM研发，随后在2018年成立美仁半导体，直到2021年实现MCU量产，整个过程跨越十年以上。到2024年，相关产品累计销量破亿，失效率控制在5ppm以内，并开始向外部厂商供货。

漫长的投入周期，印证了核心控制能力内生的难度，也构筑了难以复制的壁垒。

这些能力最终落地生产现场。2025年，自研人形机器人进入荆州洗衣机工厂，参与质检与巡检，并直接接入调度系统运行。目前，美的在机器人研发领域覆盖类人形、全人形与超人形三大方向，落地路径优先集中在工业场景，在可控环境中完成能力验证，再逐步外延。

与此同时，研发组织本身也在发生变化。过去五年，美的累计研发投入超过600亿元，未来三年仍将维持同等强度。研究型博士占比超过40%，AI团队快速扩张。材料、食品工程等不同背景的工程师开始参与产品开发，研究与工程之间的界限被不断压缩，技术转化效率大幅度提高。

把这些变化连在一起看会更清楚：数据先被打通，硬件能力逐步内生，执行端不断强化，组织结构随之调整。层层铺垫之下，美的AI能力跨行业外溢才有了坚实支撑。

市场仍在用旧逻辑估值

与外界印象不同，美的早已不是一家单纯的家电公司，而市场的估值逻辑，仍停留在过去。

截至2026年3月30日，美的市盈率为12.26倍，仍落在家电行业的区间内，这对应的是一套熟悉的传统家电企业定价逻辑：卖的是空调和洗衣机，增长取决于房地产周期，利润取决于原材料成本。

但现实是，美的收入结构已发生变化。

2025年财报显示，美的实现营业总收入4585亿元，同比增长12.1%；归属于上市公司股东的净利润439.5亿元，同比上升14%。

其中，ToB业务收入突破1228亿元，同比增长17.5%，楼宇、机器人、工业、医疗、能源多线展开，业务边界继续外延。

以机器人业务为例。2025年工业机器人在汽车、半导体、AI服务器等领域需求超预期，直接带动库卡等业务增长。据MIR睿工业统计，2025库卡工业机器人在国内市场出货超 3.2 万台，同比增长超30%，市场份额达到 9.6%，稳居行业前三。

若按分部估值：库卡、美云智数对标机器人与自动化赛道（PE25—30倍），威灵、科陆电子对标新能源赛道（PE20倍以上），当前12倍左右的市盈率明显被低估。

这种错位的根源，在于价值实现方式的改变。

硬件依然在销售，但价值实现周期被大幅拉长。设备进入家庭与工厂后，AI系统持续运行、调度优化，与迭代决策，在使用过程中不断创造价值，收入与利润从一次性销售，延伸至长期运营。

这带来两个核心变化：

一是边际成本递减。新增用户、工厂与场景，不会带来显著成本压力，却能积累更多数据、提升系统精度，形成正向循环；

二是增长模式从线性变为复利。增长不再完全依赖大额资本投入，而是依托既有AI体系向外扩展，具备科技平台的复利特征。

这正是家电公司与科技公司的分界线所在。前者依赖产品销售完成价值实现，增长受周期约束；后者通过构建生态和系统，把价值延伸到使用阶段，在更长周期中获取回报。

参考英伟达的估值重估路径：显卡硬件业务并未消失，但当算力成为基础设施，其估值便由生态地位、拓展空间，以及这些能力能否持续转化为收入增长决定。

与之对比，美的节奏是更慢一些，但结构已成型。海外市场也在重新认识美的。以往中国制造企业出海多被视为代工延伸，估值偏低；而美的通过收购库卡、自建研发体系、推动COLMO等高端品牌出海，其全球化已升级为“技术输出 品牌输出”。

总体来看，AI进入家电企业利润表，看似是技术带来的惊喜，实则是十余年厚积薄发的结果。

从数字化工程到自研芯片，从收购库卡到人形机器人进厂，美的在那些短期难以看见回报的底层领域里持续投入。如今，这些看似分散的能力，在AI时代被串成了线，形成一套可以自我迭代、可跨行业复制的决策系统。

当这套系统成为新的竞争力，美的的企业属性已经被改变了。它不再只是一家卖家电的制造企业，而是一家正在被市场重新认知、估值亟待重估的科技公司。