国海电新 | 太空光伏催化不断落地，国内AIDC建设有望加速——新能源行业周报

光伏：产业链价格延续上涨趋势，太空光伏催化持续

本周，光伏产业链价格维持上涨趋势。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，6万元/吨以上的硅料报价开始成交，成交均价环比上周提升10%左右；1月国内多晶硅排产10.6万吨左右，环比2025年12月下降5%左右。1月1日，天合光能将分布式光伏组件指导价上调至0.82~1.06元/W（含税不含运费），产业链盈利修复预期不断增强。1月5日，隆基绿能发布投资者关系活动记录表，明确2026Q2开始量产贱金属化产品。在银价维持高位的背景下，铜代银等新技术加速导入。此外，太空光伏催化不断落地，带来光伏板块主题机会。建议关注太空光伏电池&设备供应商东方日升、迈为股份、捷佳伟创、京山轻机、钧达股份、明阳智能；高效电池技术博迁新材、隆基绿能、爱旭股份；辅材及出口链阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博。

风电：海风跨年项目持续推进，风机招中标景气持续

1月1日，阳江青洲五最后一台导管架发运，项目进入冲刺期；近期华能山东半岛北L场址首批并网。我们认为，海风项目2025年末抢装意愿已有所减弱，2026Q1海风并网量有望维持高位。1月7日，江苏大丰H19#项目、华润响水H3-2#项目获得核准，江苏第二批竞配项目加速推进，有望在2026年贡献1-2GW并网增量。欧洲方面，英国AR7结果有望于1月14日公布，届时项目业主有望加速确认海缆、管桩订单，国内厂商有望迎订单高峰。建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电。

陆风方面，根据我们统计，2025年12月，国内陆风风机招标量达12.64GW，单月招标量创2025年新高。国家电投、国家能源集团先后启动2025年第4批集采，规模达3.11GW、1.23GW；中国电建启动2026年框架采购，陆风31GW 海风4GW，较2025年的23GW 2GW大幅增加；2025年末招标维持高景气。从近期多省发布的“136号文”首次增量项目机制电价竞价工作安排来看，竞价范围多为2025年6月1日-2026年12月31日投产的项目。因此我们预计，2026年国内装机量有望维持同比增长，风机、零部件行业景气有望持续。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。

储能：12月国内储能招标数接近60GWh

据储能与电力市场公众号，2025年12月国内储能市场共计完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和含设备的EPC总承包招标工作，其中独立储能项目占九成。另外，还有2GWh直流侧和2GWh储能电芯采购订单落地。新疆、河北、山西市场完成采招规模12月排名前三，均超过6GWh。12月完成采招的用户侧储能项目最大单体规模也达到350MW/700MWh。同时2小时系统、4小时系统、2小时储能EPC、4小时储能EPC均价环比均有上涨，涨幅在1.7%-13.2%之间。

河北省2026年重点建设项目中储能超17.5GWh。据储能与电力市场公众号，1月4日，河北省发展和改革委员会《关于印发河北省2026年省重点建设项目名单的通知》发布，随通知下发重大项目共计747项，总投资1.56万亿元。通知表示，实行重点项目用地保障台账管理，新增建设用地计划指标向重点项目倾斜。建立常态化银企对接机制，定期组织项目单位和金融机构开展线上线下对接。747个项目中含储能项目38个，总规模超6.05GW/17.52GWh，涉及多个构网型项目，800MWh及以上的大规模项目7个。从业主端看，涉及河北交投、河北建投、中电建等。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注头部集成商及电芯厂商：阳光电源、海博思创、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。

锂电：四部门召开动力和储能电池行业座谈会

据储能与电力市场公众号，1月7日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局联合召开动力和储能电池行业座谈会，会议指出，我国动力和储能电池产业发展迅速，在全球范围内取得阶段性竞争优势。同时，受多种因素影响，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持续发展能力，必须予以规范治理。主要举措包括强化市场监管、优化产能管理、支持行业自律、加强区域协同等。我们认为政策支撑下，行业需求进一步具备托底，在供需改善及行业共识增强下有望实现价格及盈利水平的良性修复，建议关注产业链龙头企业：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、多氟多、湖南裕能、万润新能、尚太科技、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技等。

铁锂价格修复逐步落地。据高工锂电公众号，两家磷酸铁锂上市公司表示已对下游客户上调价格，其中一家表示对大客户提价幅度约1500至2000元/吨。同时另一机构表示除个别大客户仍在谈判外，其他客户大多接受了部分供应商加工费上调1000元/吨的诉求。我们认为随反内卷推进及供需改善，各环节修复至合理盈利是大势所趋，建议关注铁锂环节龙头：湖南裕能、万润新能、龙蟠科技、德方纳米等。

AIDC：英伟达宣布Rubin芯片投产，国内AIDC建设节奏有望加速

海外方面，根据SMM电线电缆微信公众号，2026年1月6日，英伟达CEO黄仁勋在拉斯维加斯CES展发表演讲，宣布全新芯片架构Vera Rubin已全面投产，该产品以六颗重新设计的芯片组成。在部署设计上，Vera Rubin实现重大突破。其采用无线缆、无水管、无风扇的计算托盘及100%液冷方案，将原本需要43根线缆、2小时才能完成的机架部署压缩至5分钟且整机仅需45℃热水冷却，无需额外冷水机。国内阿里巴巴2025年第三季度资本支出315亿元，2024年第三季度至2025年第三季度累计支出约1266亿元；字节计划斥资 230 亿美元大举投资人工智能。我们认为，H200 对中国地区恢复供应，有望提振国内AIDC 建设需求。海外液冷方面，除北美互联网厂ASIC芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。海外电源方面，AIDC建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。

电网：青桂直流进入可研阶段，国内电力基建有望维持稳健增长

据北极星输配电网资讯，1月7日，青海海西柴达木送电广西直流工程（“青桂直流工程”）可行性研究启动会在青海西宁召开，标志着青桂直流工程正式进入可研阶段。该工程纳入国家“十四五”电力发展规划中期滚动调整重点项目清单，也是我国首批推动建设的跨国网、南网“两网”合作特高压通道，工程总投资392亿元，采用±800千伏特高压直流输电技术。我们认为，适度超前电力投资既是扩内需、稳增长需要，也为我国数据中心等新兴产业发展提供基建支撑。建议重点关注威胜控股、海兴电力、思源电气，关注四方股份、金杯电工、平高电气。

我们认为，随着我国新能源渗透率持续提升、电力市场化程度不断深入，AI赋能电力运营的价值有望不断凸显，建议重点关注国能日新、朗新集团。

整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。

风险提示

1）国内相关政策支持力度不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期；7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期；8）重点关注公司业绩不及预期。