【国联民生计算机】AI存算加速成为大模型竞争升级的关键

1.本周观点

AI发展进入加速阶段，“打破内存墙”成为确定的技术趋势。据TrendForce，算力性能的增长远远超过内存带宽和数据传输能力时，大量处理时间会花在等待内存数据上，而不是执行计算；当系统性能受限于数据传输速度时，就会出现典型的“内存墙”问题。近年来，GPU等AI芯片的计算能力增长速度远超内存带宽和数据传输效率，AI芯片计算能力提升了3倍以上，而内存带宽仅增加了1.6倍，通信带宽增加了约1.4倍。因此，大多数计算受限于内存访问和通信效率。

在训练侧，CheckPoint可以保障模型训练的可持续性，却因低速存入造成算力闲置。据华为《AI-Native技术与实践白皮书》，大模型的参数数量呈指数级增长，导致模型大小急剧增加，模型参数量越大，CheckPoint文件越大，由于CheckPoint中除了包含模型参数权重信息，还包含优化器、配置等训练任务信息，膨胀系数一般按6倍计算。例如，GPT-4的参数数量为1.76万亿。若使用FP16格式存储模型参数，GPT-4模型参数约为3.52TB，在模型训练过程中，模型的CheckPoint大小是21.12TB。按1min完成CheckPoint保存，5min完成CheckPoint恢复，数据并行度 DP为30，则对存储系统的写带宽需求352GBps/s，读带宽需求为2112GBps/s。总之，大模型CheckPoint检查点管理涉及繁重的存储和作业恢复时间开销，频繁的CheckPoint检查点保存，加上从最近可用的CheckPoint检查点快速恢复训练作业，成为一项巨大的挑战。

大模型训练AI集群故障概率高，故障影响大，故障发生后任务恢复耗时长，浪费大量AI算力和时间。据华为《AI-Native技术与实践白皮书》，检查点CheckPoint通过在给定时间定期保存完整模型状态的快照来帮助缓解训练的模型状态丢失问题。如果发生故障，可以使用之前保存的CheckPoint快照将模型重建到快照时的状态，以从该点恢复训练。但是，根据CheckPoint检查点保存频率，通常会导致几个小时的计算时间损失。此外，保存和恢复CheckPoint过程本身会产生大量开销，恢复时所有节点都需要并发读取CheckPoint千亿大模型TB级大小的CheckPoint文件保存和恢复通常会成为训练过程中的瓶颈，CheckPoint保存和恢复过程中会长时间中断训练任务，浪费大量算力和时间，考虑到大模型使用的GPU/NPU规模，以1万卡为例，故障损失将会是数万个卡的时间。

在推理侧，影响计算效率的核心是访存，提高访存效率极为关键。大模型的推理主要包括Prefill和Decode两个阶段，据中国电信官网，Prefill和Decode两者计算类型不同：Prefill为计算密集型，时延主要由算力决定；Decode为访存带宽密集型，时延主要由访存带宽决定。PD混合部署时，两者互相干扰：Prefill时，Decode等待；Decode时，Prefill时延增加，P/D时延不稳定，资源需求更大；中国电信天翼云携手昇腾围绕大EP与PD分离技术进行深度创新，将DeepSeek 671B满血版大模型按专家维度切分到不同的NPU上，使得单卡权重占用内存比例大幅降低，权重加载耗时大幅减少，且可用于KV数据计算的内存显著增加，实现高并发、高吞吐、低时延的推理性能。

全球持续探索“打破内存墙”技术路径，目前主要分为算法压缩、存内计算/存算一体、系统级互连与池化、以存换算等不同技术路径。

投资建议:AI发展进入加速阶段，“打破内存墙”成为确定的技术趋势：1）在训练侧，CheckPoint可以保障模型训练的可持续性，却因低速存入造成算力闲置；2）在推理侧，影响计算效率的核心是访存，提高访存效率极为关键。全球持续探索“打破内存墙”技术路径，目前主要分为算法压缩、存内计算/存算一体、系统级互连与池化、以存换算等不同技术路径；伴随内存技术升级，AI训练端和推理端或迎来加速发展，推理端的快速成长有望进一步显著提升内存需求。

我们建议一方面聚焦存储产业链美光、海力士、闪迪、三星、铠侠等全球龙头，另一方面建议关注：信测标准（投资锋行致远布局AI存算加速）、星环科技（布局AI原生数据库）、澜起科技等布局AI原生存算加速体系的稀缺标的。

2.行业新闻

OpenAI 永久关停Sora 视频生成项目，战略转向 AI 代理

当地时间3月24日，OpenAI于当地时间3月24日正式宣布，将关闭其曾经风靡一时的Sora视频生成应用，同时终止了其与迪士尼之间价值10亿美元的里程碑式合作协议。Sora的iOS应用程序、API接口服务以及Sora.com网站都将停止运营，具体时间表将在近期公布。媒体报道称，Sora研究团队将继续专注于世界模型的研究，以推进机器人技术的发展，帮助人们解决现实世界中的物理任务。

Anthropic 诉美国防部胜诉，法院叫停 AI 禁用令

当地时间3月26日，美国加州北区联邦地区法院法官Rita F.Lin批准了Anthropic的临时禁令申请，阻止美国联邦政府禁用Anthropic人工智能技术的命令生效，“Anthropic目前不会受到限制，可继续履行其联邦合同”。该禁令为期一周，以便联邦政府有机会上诉。由于案件仍在审理中，该裁决并非最终决定。

中关村论坛 AI主题日密集发布开源与具身智能成果

今年的“中关村论坛人工智能主题日”活动将发布众智FlagOS2.0开源成果；中关村学院全球对话将发布学院成立以来最新开源技术成果；通用人工智能论坛将发布全球首个通用智能人通通3.0、通用具身智能核心引擎“通智大脑”；AI for Science论坛将发布智能双束电镜系统等科学智能方向最新研究成果；RISC-V生态科技论坛将发布新一代开源高性能系列新产品。此外，北京市人工智能协会与中关村人工智能开源联盟将揭牌。

广州发布 AI 万亿级产业蓝图,打造全球垂类模型之都

3月26日，广州发布人工智能高质量发展 “施工图”，明确到 2030 年形成万亿级AI 产业生态圈，建设 10 个 AI 共性技术平台、100 个垂直大模型、1000 个场景示范，引育万家 “AI ” 企业。地方政府级 AI 战略密集落地，中国 AI 产业从单点突破转向区域集群化、垂直专业化发展。

国家统计局：我国Token 调用量增长超千倍

根据央视网3月24日报道，国家数据局在国新办发布会披露，我国数据要素赋能人工智能创新发展已进入良性互动阶段。截至2025年底，全国建成高质量数据集超10万个，总量超890PB；截至2026年3月，日均Token调用量超140万亿，较2024年初增长1000多倍。国家数据局已遴选72家链主单位，布局7个数据标注先行先试城市，下一步将实施强基扩容、应用赋能、价值释放等六大专项行动，持续推动AI高质量数据集供给的量质提升。

3.公司新闻

麦迪科技： 3月23日，公司发布《股东减持股份计划公告》，股东傅洪、汪建华计划自2026年3月26日起的三个月内，分别减持不超过573978股和533075股，占公司总股本的比例分别不超过0.1874%和0.1740%。减持原因为个人资金需求及偿还债务和改善生活需求。截至本次减持计划实施之前，苏州麦迪斯顿医疗科技股份有限公司（以下简称“公司”）股东傅洪先生持有公司股份2,295,914股，占公司股本总数的0.7496%。汪建华先生持有公司股份2,132,300股，占公司股本总数的0.6962%。傅洪先生、汪建华先生系公司特定股东，已不在公司担任任何职务。傅洪先生拟在本计划公告三个交易日后的三个月内，以大宗交易、集中竞价交易方式择机减持其所持公司股份不超过573,978股，即不超过其持有公司股份总数的25%，不超过公司总股本的0.1874%。若减持计划期间公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，本次拟减持股份数量将相应进行调整。汪建华先生拟在本计划公告三个交易日后的三个月内，以大宗交易、集中竞价交易方式择机减持其所持公司股份不超过533,075股，即不超过其持有公司股份总数的25%，不超过公司总股本的0.1740%。若减持计划期间公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，本次拟减持股份数量将相应进行调整。

联合光电：3月26日，公司发布公告称，公司第四届董事会第7次临时会议于2026年3月25日在公司总部会议室召开。会议审议了《关于中山联合光电科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）及其摘要的议案》等文件。审议通过发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）：拟以发行股份方式收购东莞长益光电 92.62% 股权，交易作价2.41 亿元；同时拟向不超 35 名特定对象募资配套资金，用于项目建设与费用支付；标的方承诺 2025-2027 年累计净利润不低于9200 万元，本次交易属关联交易，方案已调整并申请深交所恢复审核。

华是科技：3月26日，公司发布《关于部分董事、高级管理人员减持股份计划实施完成的公告》称，公司董事兼高管温志伟、财务总监陈碧玲、董秘叶海珍此前披露的减持计划已全部实施完成。三人于 3 月 25 日至 26 日通过集中竞价方式减持，温志伟减持 72.87 万股（均价 34.92 元/ 股）、陈碧玲减持 12.04 万股（均价 34.77 元 / 股）、叶海珍减持 9.31 万股（均价 34.71 元 / 股），合计减持94.22 万股，占公司总股本 0.8262%。本次减持系按此前预披露计划执行，减持后温志伟持股 1.92%、陈碧玲持股 0.32%、叶海珍持股 0.25%，公司称该减持不会对治理结构与控制权产生重大影响。

汇金股份：3月27日，公司发布《关于筹划重大资产重组的进展公告》。披露重大资产重组进展公告：公司正筹划以现金方式收购库珀新能源 20% 股权，同时通过受让不少于 31% 表决权，实现对标的公司表决权比例不低于 51% 的控股，从而切入新能源储能领域。截至公告日，本次交易的尽职调查、审计、评估等核心工作仍在有序推进中，交易对价、支付安排等具体细节尚需各方进一步论证并履行内部决策及监管审批程序，本次重组仍存在方案调整、推进不及预期或终止的不确定性。

4.本周市场回顾

本周（03.23-03.27）沪深300指数下跌1.41%，中小板指数下跌0.61%，创业板指数下跌1.68%，计算机（中信）板块下跌3.22%。板块个股涨幅前五名分别为：*ST汇科、渤海化学、天玑科技、优博讯、运达科技；跌幅前五名分别为：朗科科技、同有科技、GQY视讯、神州信息、浩云科技。

5.风险提示

1）人工智能政策不及预期：如果在未来一段时间内，人工智能相关政策落地进度缓慢或存在变化，都有可能导致产业发展不及预期。

2）行业竞争加剧：AI领域存在大量竞争者，未来为了在细分领域获取更大份额，可能存在市场、技术等方面竞争持续加剧的情况。