近日，晶合集成与乐凯胶片相继发布2025年年度报告。从业绩表现来看，前者在晶圆代工业务带动下实现营收与利润双增长，后者则受行业环境与政策因素影响，整体业绩承压。

晶合集成

晶合集成主要从事12英寸晶圆代工业务，具备DDIC、CIS、PMIC、Logic、MCU等工艺平台代工技术能力。公司已实现150nm至40nm制程平台的量产，28nm OLED产品持续验证中，28nm逻辑工艺平台已完成开发。

公司2025年实现营业总收入108.85亿元，同比增长17.69%；归属于上市公司股东的净利润6.96亿元，同比增长30.66%。

报告期内，营业收入增长主要系公司产品销量增加，收入规模持续增长所致；归母净利润增长主要系公司产品销量增加，收入规模持续增长，及本报告期公司转让光罩相关技术所致。

显示驱动芯片方面，报告期末，公司28nm OLED产品持续验证中，40nm高压OLED显示驱动芯片、110nmMicroOLED芯片均已实现批量生产。

CIS业务方面，公司CIS产品制程覆盖90-55nm，广泛用于智能手机主摄、辅摄及前摄镜头，以及车载摄像头等场景。报告期末公司55nm全流程堆栈式CIS芯片已实现批量生产。

电源管理芯片方面，2025年该业务占公司主营业务收入的比例为12.16%，公司已开展AI 服务器相关电源管理芯片研发，其中90nm BCD产品持续验证中。

逻辑芯片方面，公司与战略客户展开深度合作，目前55nm逻辑产品已实现批量生产，28nm逻辑工艺平台已完成开发。

报告期内，公司研发费用投入145,340.02万元，较上年同期增长13.20%，占公司营业收入的13.35%。报告期内公司新增发明专利317项、实用新型专利99项、软件著作权7项，截至报告期末公司累计获得专利1,374个。

乐凯胶片

乐凯胶片主要从事影像、医疗、光电等膜类新材料的研发、生产、销售及服务，主营产品包括彩色相纸、彩色胶卷、医用干式片、工业探伤胶片、锂离子电池隔膜、铝塑膜、TAC膜等产品。公司2025年营业收入为13.2亿元，同比下降11.13%；归母净利润亏损9873万元。

报告期内，公司营业收入同比下降主要受国家政策和行业因素影响，医用胶片销量和光伏产品销量降低，收入同比减少。公司经营现金流净额为6851万元，同比下降52.3%，主要系本期销售收入降低，销售商品及劳务收回现金减少，经营性现金流减少。

公司在2025年度报告中提到，经营业务方面发生了一些较大的变动。影像业务方面，因应对云影像政策导致医用干式胶片市场萎缩，公司采取多元化措施以稳定销量基本盘，集中资源开发重点领域和新应用场景，提升竞争力。医疗业务则通过优化工业片业务结构来强化市场统筹能力，销量再创新高。

光电业务在市场下行压力下积极应对，稳市场、调结构、促回款，并在新产品市场开拓上取得重要进展。新能源业务方面，公司重点利用行业资源推进锂电隔膜客户开发，销量实现跨越式增长，加快新产品转型和分布式电站业务推广。

双碳业务也在渠道覆盖、大客户合作与内部效率提升上实现了突破性进展。国际化业务方面，公司通过夯实渠道和协同提效，进一步激活资源联动，筑牢国际市场根基。（集邦Display整理）