中海油服2025年营业收入稳健增长，归母净利润同比大幅提升。公司2025年度实现总营业收入502.82亿元，同比增长4.1%；实现归母净利润38.42亿元，同比增长22.47%。公司2025年度毛利率为17.39%（同比提升1.7个百分点），净利率为8.07%（同比提升1.03个百分点）。其中第四季度公司营业收入为154.29亿元（同比提升5.39%），归母净利润为6.32亿元（同比下降8.65%）。公司钻井平台使用率及平均费率明显提升，带动板块营收及毛利快速增长。

公司钻井平台使用率高位运行，半潜式钻井平台有效拉高营收及毛利。2025年钻井服务业务全年实现营业收入人民币148.98亿元，同比增长12.8%。2025 年公司钻井平台日历天使用率同比增加 10.4 个百分点至88.4%。平均日收入方面，自升式平台维持相对稳定，半潜式平台则由去年的14.3万美元/天大幅上升至17.5美元/天。

油田技术服务板块技术能力及装备水平快速发展，受收费模式影响营收及毛利率略有下降。2025年公司加快推进油田技术服务业务体系化收费模式，全年实现营业收入人民币 274.93亿元，同比下降0.6%。2025年板块毛利率为22.61%，同比下降0.3个百分点。公司持续对“璇玑”“璇玥”等核心技术产品进行迭代升级和系统拓展。

船舶服务工作量大幅提高，营收稳步提升。2025 年公司运营管理船舶规模持续增长，2025年自有船队工作天数73959天，同比增长33.76%。2025 年船舶服务业务实现营业收入人民币 51.98亿元，同比增加 9.0%。

工程勘察板块公司主动优化产能布局，聚焦高回报业务，实现作业结构优化。2025年该板块业务营业收入人民币 26.93亿元，同比增长 0.9%。公司构建起完整产业链，助力我国海洋物探装备向高端化、规模化方向迈进。

原油价格大幅波动的风险；项目进展不及预期的风险；自然灾害频发的风险；地缘政治风险；政策风险等