一则铜矿停产的新闻，引发铜期货价格、有色金属板块股价联袂大涨。
据第一财经等媒体报道：全球第二大的铜矿——印尼Grasberg铜矿因泥石流事故暂时停产。Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%。
消息一出，LME期铜大涨，创下4月反弹以来新高。
（来源：wind，截至2025.09.25）
单次事件对铜价的影响能持续吗？
金属铜在内的资源品“涨价”行情，一般来说，有四类：
1）原材料成本上行：
推动中下游零部件、成品的被动涨价。如多数化工品、造纸等；
2）价格底部反转：
经历过供给过剩引发的价格低迷，供给端在成本价附近主动控量 提价，以改善盈利。
资源品有较强的周期性，围绕“供给-需求”，不断在“供大于求”和“供不应求”两极之间周期性复返。
如当前新能源领域发起的“反内卷”，就是试图扭转多晶硅等设备价格过去3年持续低迷的状况；
而铜矿企业过去几年也经历了低资本开支，增量受到压制，兑现进展慢的低迷期；
目前随着美联储降息周期开启，利率走低、融资端成本下行，以及国内经济稳增长政策提振内需，铜的资本开支有望重启上行，库存周期同步上行，解决当前铜矿整体供应链脆弱的后顾之忧。
3）下游需求预期边际好转：
传导至上游原材料端供给紧缺，引发提价。
像铜，作为工业金属，受到家电、汽车、电子，包括电力（储能）等下游工业制造需求端的长期增长，因此铜价上涨行情，往往跟“PMI制造业复苏”的交易在时间上有较大的重叠。中国是全球铜消费大户，占比全球59%，如果稳增长政策加码，铜需求将再上一个台阶。
4）供给端发生明显的收缩预期：
例如关厂、停产、行业合并等造成上游供给减少。
上述第3、第4种情况“上游减产 下游紧缺”造成的供需锐化，引发的价格上行定价，更强于原材料端的主动推涨；
此外，多数情况下大市值龙头更受青睐，因市场份额大，往往具备较优定价权。
综上，铜矿的停产的确对铜造成供应减少、价格上行的影响，但是偏短期的影响。
从整体来看，铜矿企业来到了多重利好的交织点：下游需求增加 价格底部有支撑 投融资扩张，逐步保障供给等等。
图表：LME铜库存(千吨)和价格($/磅)
（上述参考资料来源：中信建投、国投证券等）
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