华为全联接大会2025发布了一系列即将上市和规划中的新品。

昇腾芯片方面，华为面向未来三年，规划了昇腾950PR/昇腾950DT、昇腾960和昇腾970三个系列产品，分别将于2026年第一季度和2026年第四季度，以及2027年第四季度、2028年第四季度上市，围绕算力一年翻一番的节奏，以及更易用、更多数值类型、更高带宽持续演进，持续满足AI算力不断增长的需求。

超节点方面，华为在Atlas900A3SuperPoD（CoudMatrix384超节点）基础上，还将推出Atlas950SuperPoD和Atlas960SuperPoD，分别将于2027年第四季度和2028年第四季度上市。为解决大规模超节点对互联技术提出重大挑战，华为开创的灵衢新型互联协议，支撑万卡超节点架构。同时，华为正在开发Atlas950SuperCluster等大规模超节点新品。

在通算领域，华为规划了鲲鹏950与鲲鹏960，分别将于2026年第四季度和2028年第一季度上市，围绕支持超节点和更多核、更高性能持续演进。华为还推出了全球首个通算超节点，最大16节点、最大内存48TB、支持内存/SSD/DPU池化，将于2026年第一度上市。

自研芯片“密集出鞘”，CSP大厂撑起国产芯片另一增长极

阿里：9月16日晚，央视《新闻联播》节目中，阿里平头哥AI算力卡PPU在新闻背景画面里被曝光，在“国产卡与NV卡重要参数对比”表格中显示，PPU在显存、片间带宽等多项硬件参数均超越英伟达A800。

百度：8月22日，百度旗下昆仑芯中标中国移动集采项目十亿级订单，在中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目“类CUDA生态”标段中，基于昆仑芯的AI服务器产品中标份额排名第一；8月28日的2025百度云智大会上，百度宣布昆仑芯超节点上线，超级算力正式可用。

加速国产替代，2027年国产算力芯片自给率或达82%

随着政策引导与芯片性能提升，国产算力可基本满足大模型训练/推理要求，逐步提升自主可控水平。一方面，据市场监管总局9月15日消息，近日，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。另一方面，根据摩根士丹利报告，中国在GPU领域的自给能力正加速提升：预估2024年中国人工智能GPU自给率将达34%，并预测2027年这一比例将增至82%。

▶  投资建议：

建议关注算力产业链：

1）华为链：华丰科技、神州数码、拓维信息、软通动力、四川长虹等；

2）沐曦链：亿都国际控股(0259.HK)、超讯通信、立讯精密、优刻得等；

3）海光链：曙光数创等；

4）寒武链：寒武纪、浪潮信息等；

5）NV链：工业富联、鸿腾精密、华勤技术等；

6）光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信、长光华芯、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技等；

7）硅光&CPO：致尚科技、太辰光、仕佳光子等；

8）PCB：胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子等；

9）铜：兆龙互连、中际旭创、鸿腾精密等;

10）液冷：英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达；

11）电源：麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特；

12）交换机：锐捷网络、盛科通信、共进股份、菲菱科思等；

13）AIDC：数据港、润建股份、万国数据、世纪互联、浙大网新、杭钢股份、光环新网、润泽科技、大位科技、奥飞数据、科华数据、宝信软件、杭锦科技等。

▶  风险提示：供应链和贸易风险不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧等。