本周香港中原城市领先指数环比上升0.5%，较2025年年底上升4.8%，在2月25日香港财政预算案宣布调高1亿元以上住宅物业印花税后，香港楼市表现仍然强劲。据美联物业研究中心综合土地注册处数据，今年首季（截至3月17日）整体住宅注册量已录20,015宗，为近5年首次于第一季突破2万宗，较去年首季的15,906宗按年大幅上涨约25.8%。本周部分房企及物企公告2025年经营业绩，企业表现分化明显，其中绿城服务2025年核心经营利润同比增长24.6%。
重点城市本周一二手房成交面积环比持续上涨。本周重点29城新房成交面积183万方，环比上升11.0%，同比下降20.6%；重点13城二手房成交面积187万方，环比上升16.7%，同比下降4.9%。
本周百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地311万平，环比下降50.2%，同比下降42.5%。
香港二手住宅价格环比微升0.6%。本周香港二手住宅价格指数环比微涨0.5%，较2025年年底上升4.8%。
行业要闻：1. 上海：印发《关于调整上海市商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》，提出自2026年3月16日起，上海市商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。（中国房地产报）
行业观点与投资建议：看好优质商业地产公司、香港开发商、布局核心城市的开发商及二手中介公司。本周中信房地产指数下跌4.10%，沪深300下跌2.19%，板块跑输大盘。本周香港中原城市领先指数环比上升0.5%，较2025年年底上升4.8%，在2月25日香港财政预算案宣布调高1亿元以上住宅物业印花税后，香港楼市表现仍然强劲。据美联物业研究中心综合土地注册处数据，今年首季（截至3月17日）整体住宅注册量已录20,015宗，为近5年首次于第一季突破2万宗，较去年首季的15,906宗按年大幅上涨约25.8%。本周部分房企及物企公告2025年经营业绩，企业表现分化明显，其中绿城服务2025年核心经营利润同比增长24.6%。
房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期：未来依旧有下行或恢复不及预期的风险。结转不及预期：房地产销售持续下滑，房企现金流承压，或将导致开发商延缓施工节奏，从而导致结转不及预期。
物管行业的风险主要在于行业内竞争加剧导致外拓受阻及母公司交付可能不及预期两个方面：伴随物管覆盖率不断提高，行业内公司从增量增长转向存量小区、单位竞争，竞争加剧可能导致部分公司增速放缓、利润率下降。由于销售持续下滑，母公司竣工量下降，从而导致交付不及预期。
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