3月20日晚间，豫能控股（001896）发布公告，公司与控股股东河南投资集团拟共同增资先天算力。其中豫能控股以自有资金出资11亿元，持股比例42.29%；河南投资集团出资14亿元，持股57.71%。

先天算力拟自行或联合其他投资人收购郑州合盈合计91.2%股权，交易作价为人民币94.12亿元，其中先天算力收购的股权比例将不低于郑州合盈全部股权的55%。本次交易完成后，河南投资集团仍为先天算力控股股东，公司将成为先天算力的参股股东，先天算力将控股郑州合盈。

豫能控股是河南省唯一一家集火力发电、新能源、储能（抽水蓄能）、煤炭贸易物流及综合能源服务于一体的省属综合能源上市公司。2月11日早间，公司披露筹划参股投资暨关联交易事项的提示性公告后，股价开始显著拉升，一度收获7连板，今年以来股价大涨192%，公司多次发布股价异动公告。3月21日豫能控股收于15.22元/股，总市值为232亿元。

公告显示，郑州合盈主要从事第三方超大规模数据中心业务，下属数据中心主要分布于河北省张家口市怀来县、廊坊市，位于京津冀节点，定位服务首都及周边地区实时算力需求，布局张家口市怀来县东花园镇合盈数据（怀来）科技产业园、桑园镇合盈数据（怀来）智谷算力产业园、廊坊市合盈数据（廊坊）临空经济区大数据产业园等新型绿色算力集群。

豫能控股表示，公司参股先天算力，投资布局算力基础设施，打通“发—售—用”用电链条，可有效对冲电量、电价波动风险，实现电力主业与负荷侧的高效协同发展。本次公司仅参股投资先天算力，不会合并先天算力财务报表，不会参与先天算力具体运营。本次交易完成后，公司主营业务仍为火力发电，公司基本面及主营业务不会发生重大变化。

公司近期披露的2025年业绩预告显示，预计报告期内实现归母净利润3.05亿元至3.91亿元，上年同期为亏损1.21亿元。公司称，2025年度归属净利润同比增加，主要原因是发电成本下降，火电经营业绩好转。

值得注意的是，本次交易未设置业绩承诺和业绩对赌。豫能控股表示，受行业政策变动、市场需求波动等不稳定因素的影响，郑州合盈可能存在一定的经营风险以及无法达成投资预期的潜在风险。

同时，豫能控股提醒，郑州合盈目前在运营项目在过往2年内完成建设并陆续交付，客户服务器的部署工作尚在上架爬坡过程中，能否达到预期上架率存在一定不确定性。郑州合盈客户集中度较高，期内开发具有一定需求规模的新客户存在不确定性