为他人作嫁衣裳。
曾引发广泛关注的西班牙高端美容品牌美斯蒂克的中国代理权之争，最终以“水羊股份被动出局”画上了句号。
日前，水羊股份在投资者互动平台上回复“我司与美斯蒂克已结束合作关系”，而三个月前，这家上市公司还曾强调其独家代理协议“仍在存续期间”，彼时若羽臣突然宣布拿下同一品牌核心口服线代理权，引发市场哗然。
水羊股份确认与美斯蒂克“分手”（图截自深交所互动易）
从“十年之约”到“一夜生变”，从“强势声明”到“悄然分手”，这起横跨两家上市公司的代理权之争，不仅揭示了口服美容赛道的火热，更折射出代运营模式的脆弱性——代理商投入大量资源将品牌从0做到数亿规模，却可能在品牌价值最高点时被迫离场。
代理权之争
水羊股份无奈“放手”
若羽臣在声明中宣布：自2026年1月1日起，与美斯蒂克正式达成长期战略合作关系，成为美斯蒂克最核心的口服美容保健产品线在中国区域的独家总代理，全面负责相关业务。
水羊股份则在声明中强调：自2021年起（为期10年）与美斯蒂克建立长期独家战略合作关系，且协议“目前仍在存续期”。作为“美斯蒂克品牌在中国境内独家经销商”，其指出第三方发布的信息存在误导性，可能扰乱市场秩序。
双方的声明针锋相对，但核心诉求只有一个：自己才是该品牌的中国总代/独家经销商。
彼时，这场代理权之争引发市场广泛关注。有投资者分析认为，水羊股份的代理范围涵盖全品类，而若羽臣仅签下口服线，两者可能并不冲突。但很快，这种解读就被彻底证伪。
2026年1月18日，若羽臣正式官宣“主权”——公众号“若羽臣情报局”发文，称“此次（与美斯蒂克）携手是双方基于品牌理念与发展愿景的深度契合，更是一场双向赋能、共赴增长的美好约定。”
相较于对方的主动发声，水羊股份选择了沉默。3月9日，当投资者在互动平台询问美斯蒂克代理权变更是否构成违约时，水羊股份的回答仅有一句话：“我司与美斯蒂克已结束合作关系。”对于破裂原因、违约责任及交接方案等，水羊股份未作进一步披露。
梳理时间线可以发现，美斯蒂克品牌方至少在2025年下半年已启动中国区新代理商的提案竞标。这意味着，在水羊股份仍按“十年之约”推进品牌运营，甚至在2025年底刚刚推出新品“DNA焕活饮”时，品牌方已在为更换代理商做准备。
口服“黑马”
为何选择“牵手”若羽臣？
这起代理权之争之所以引发广泛关注，除了事关两家上市公司，也在于美斯蒂克的影响力。
据公开资料，美斯蒂克是西班牙专业医美院线品牌，由胡安·卡洛斯医生于1985年正式创立，为全球109个国家及地区的高端美容机构、皮肤科医生提供院线级产品，旗下拥有口服美容、护肤、保健品等多个产品线。
美斯蒂克核心产品（图源自“M粉服务管家”小程序）
水羊股份与美斯蒂克的“缘分”始于2021年，在水羊股份的运营下美斯蒂克业绩增长迅猛。水羊股份2024年财报显示，报告期内通过“亮白饮”产品升级、明星代言、多重渠道建设等策略，该品牌实现GMV同比增长50%以上，明星产品“亮白饮”稳居抖音口服美白赛道TOP1。
另据用户说数据，2025年9月MAT（2024年10月—2025年9月）美斯蒂克线上销售规模为6.72亿，其中抖音线上销售额为5.76亿，同比上涨66.5%。品牌核心业务聚焦口服美容领域，占比高达98%。
美斯蒂克成为水羊股份CP业务新的增长引擎，与自有品牌形成互补，共同支撑起公司整体营收增长——2025年前三季度，水羊股份交出一份亮眼成绩单：实现营收34.09亿元，同比增长11.96%。
美斯蒂克在中国市场的表现，堪称海外小众品牌本土化运营的典范。而背后，水羊股份功不可没——四年间，水羊股份将美斯蒂克从默默无闻的海外品牌，打造成年GMV超6亿的口服美白赛道头部品牌。
然而，水羊股份精心培育四年的品牌，最终为他人做了嫁衣。
若羽臣的切入时点精准而高效。凭借在大健康领域积累的丰富资源——其自有品牌“斐萃”2025年前三季度已实现3.62亿元营收，双11期间一举登上抖音保健品榜单第二名——若羽臣向美斯蒂克展示了专业化的口服线运营能力。而这，恰恰切中了品牌方对单一品类深耕的需求。
美斯蒂克的选择，若羽臣的进击，水羊股份的无奈，共同构成了这场代理权争夺战的完整图景。而当尘埃落定，无论是水羊股份还是若羽臣，都有各自的待解难题。
于水羊股份而言，这场风波，无疑是对其“自有品牌 CP品牌”双轮驱动战略的一次压力测试。
对于CP业务（即代理业务）占据重要地位的水羊股份而言，美斯蒂克的流失不仅是6亿＋GMV的业绩缺口，更可能动摇市场对公司代理业务稳定性的整体信心。毕竟，水羊股份为这个品牌投入了四年心血，从产品运营到品牌建设，从渠道拓展到用户积累，每一步都凝聚着公司的资源与努力。
有投资者就发问：“美斯蒂克的反水，对公司负面影响大不大，公司如何应对，公司对未来发展有信心吗？”水羊股份回复称，公司坚持双业务驱动的发展战略，CP业务板块布局护肤、彩妆、个护、香水、健康食品等多个品类，并持续完善各细分品类品牌矩阵布局。
水羊股份回复投资者疑虑（图截自深交所互动易）
这场代理权之争，无疑给行业敲响了警钟：代理商不过是品牌方在中国市场的“先遣队”，投入再多资源培育市场，也改变不了随时可能被替换的命运。有资深从业者透露，品牌授权合同中通常暗含“随时终止”条款，那些对外宣称的“十年独家”，不过是给市场看的“定心丸”。
不过，硬币的另一面是，这场风波或加速水羊股份战略重心的调整——更加聚焦自有品牌建设，加速从一家电商公司转型为全球新晋高奢美妆集团。
于若羽臣而言，如何让美斯蒂克的业绩更上一层楼，则是摆在面前的首要问题。
进入中国市场后，美斯蒂克一路狂飙的同时，亦多次陷入争议。美斯蒂克“亮白饮”等产品，就曾被消费者投诉导致身体不适（如例假异常），且成分表模糊被质疑存在安全隐患。
更值得关注的是，2025年底代理权争夺期间，市场上曾出现大量低价抛货现象，相关产品价格甚至“腰斩”。
无论是“安全问题”还是“破价”风波，显然都对品牌价值造成了损害。而在双方交接期间，如何保证市场价格稳定、防止经销商体系混乱，都是若羽臣亟须解决的问题。《化妆品观察》发现，目前仍有渠道挂在水羊股份名下，如“M粉服务管家”小程序的运营主体，仍显示是“上海水羊国际贸易有限公司浦东第二分公司”。
若羽臣则在上述官宣文中强调，将与美斯蒂克“携手建立健全的市场规范，坚决打击假冒伪劣、扰乱市场秩序等损害品牌价值与消费者权益的行为。”
255亿口服美容赛道上“群雄逐鹿”
美斯蒂克代理权争夺战之所以引发广泛关注，根本原因在于口服美容赛道的巨大潜力。
据Euromonitor数据，2025年中国口服美容市场突破255亿元，过去5年年均复合增长率保持在3.8%以上，预计2030年将成为全球最大的口服美容市场。
另据用户说数据，口服美容品类分化趋势显著：“口服抗衰”占据半壁江山，以105亿市场规模和5%的同比增速成为核心市场；“口服美白”品类规模位居第二，实现24%的强劲增长，显示出消费者对亮白皮肤的持续热衷。
整体来看，口服美容市场正从“基础滋养”向“功效进阶”转变，抗衰老成为最大共识，而美白、防脱等精准功效赛道有望成为下一片蓝海。
一个典型的例子便是，美斯蒂克爆款单品“亮白饮”便主打“口服美白”，在多位明星代言、网红主播带货、小红书种草下，其销量屡创新高，持续占领口服美白赛道TOP1。
极具潜力的赛道自然吸引各路玩家入局。国外有联合利华、资生堂等巨头布局，国内则有福瑞达、华熙生物、贝泰妮等企业加码。据《化妆品观察》不完全统计，国内外已有超过17家上市企业通过推出自有品牌、投资或代理已有品牌的方式入场。
而美斯蒂克代理权之争，也揭示了口服美容赛道的一大问题——在目前仍以海外品牌为主的国内口服美容市场，企业间的代理权竞争极为激烈。这意味着，国货品牌仍有较大发展空间，而如何贴近中国消费者肤质、饮食习惯，在抗衰等高附加值赛道实现差异化破局，是当前企业及品牌亟须思考的问题。
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