导读：作为全球最大的煤炭出口国，印尼政府2026年接连出台重磅政策：将年度煤炭产量配额从2025年实际的7.9亿吨大幅下调至6亿吨，部分矿企减产幅度高达40%-70%。

3月19日，市场全天震荡调整，截至收盘，沪指跌1.39%，深成指跌2.02%，创业板指跌1.11%。

盘面上，油气、煤炭、电力等板块表现活跃。下跌方面，有色金属、化工、稀土等板块跌幅居前。

资金面上，沪深两市成交额2.11万亿，较上一个交易日放量649亿。

丨煤炭板块逆市走强

3月19日，煤炭板块持续拉升，逆市走强。其中，陕西黑猫强势涨停，大有能源、陕西煤业、晋控煤业、中国神华、宝泰隆等纷纷走高。

煤炭板块今日爆发的背后，是海外供给端与宏观面形成的强力共振。

作为全球最大的煤炭出口国，印尼政府2026年接连出台重磅政策：将年度煤炭产量配额从2025年实际的7.9亿吨大幅下调至6亿吨，部分矿企减产幅度高达40%-70%。

印度尼西亚总统普拉博沃·苏比延多近日明确表示，印尼煤炭、毛棕榈油及其衍生品生产企业在满足国内需求之前，不得出口相关产品，以确保国家能源和重要商品供应安全。

据了解，2024年印尼动力煤出口占全球动力煤出口的48%（其次为澳大利亚18%、俄罗斯11%），为出口第一大国。超过六成煤炭出口至中国大陆和印度。2024年，印尼出口至中国大陆、印度以及菲律宾的煤炭数量分别达到2.39亿吨、1.08亿吨以及3855万吨，分别占比43%、19%以及7% 。印尼的政策调整直接扰动全球煤炭贸易格局。

此外，地缘冲突持续发酵。据央视新闻，当地时间3月19日凌晨，卡塔尔拉斯拉凡天然气设施再次被导弹击中。稍早时候，伊朗方面消息称，伊朗再次对“驻扎有伊朗敌人的海湾国家”的石油设施发动袭击。受中东冲突影响，美油、布油继续走高，布油一度突破107美元/桶 。煤炭作为石油的天然替代能源，需求显著增加。

煤炭作为石油的天然替代能源，需求显著增加。叠加印尼出口政策调整，国际煤价出现联动上涨，纽卡斯尔动力煤期货单周涨幅高达17%，最新价格已涨至136美元/吨

将视角转回国内，政策层面同样释放重磅信号。3月13日正式发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确，要“完善煤炭价格区间调控政策”、“完善煤炭储备体系”，深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系。 这是“完善煤炭储备体系”首次写入国家顶层设计，标志着煤炭的战略地位被重新定义。

丨商业航天迎来密集发射期

近日，商业航天板块不断迎来重磅消息。

首先，3月19日，蓝箭航天朱雀二号（2E）火箭在酒泉卫星发射中心完成复飞任务。本次发射是蓝箭航天可重复使用火箭技术的重要验证，也是我国商业航天逐步走向常态化发射的关键一步。

事实上，3月下旬至4月，商业航天将迎来密集发射期。

中科宇航可回收液体运载火箭“力箭二号”计划于3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施发射。后续将承担卫星互联网组网及国家重大任务，年内已立项4次发射任务。

其次，深蓝航天“星云一号”在山东烟台东方航天港首飞，不仅要实现入轨，还将尝试一级火箭垂直回收，验证海上悬停降落技术。

此外，天兵科技天龙三号也即将迎来首飞，承载星网、G60组网任务，含1箭18星/36星高密度发射。

政策层面，2026年政府工作报告首次提出“加快发展卫星互联网”，并将航空航天列为新兴支柱产业之一。“十五五”规划纲要提出“完善民用空间基础设施，统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网”。

3月18日，北京市人民政府办公厅印发《北京市2026年推动经济稳中有进的若干措施》，明确提出“支持拓展星箭制造、卫星运营等业务，对商业航天投保企业按有关政策给予保费补贴”。同时要求科技、经济和信息化等主要产业部门投向未来产业的资金比例不低于20%。

这也标志着商业航天正从“政策鼓励”迈入“体系化推进”的新阶段。

除此之外，资本层面，中国商业航天第一股——蓝箭航天预计于5-6月正式登陆科创板，这将为全产业链提供全新的估值锚点，有望带动板块价值重估。与此同时，SpaceX预计在年中启动IPO，估值或将高达1.5万亿美元。

与以往纯粹的主题炒作不同，本轮商业航天的投资逻辑正在发生深刻变化，核心驱动力从“星辰大海”的想象，转向“业绩兑现”的确定性。

这一转变的基石，是数万颗卫星的庞大组网计划。根据国际规则，宝贵的低轨资源和频谱遵循“先登先占”原则，这使得2026-2027年成为必须完成千星部署的“硬性窗口期”。

目前，美国SpaceX凭借星链计划率先布局，截至2025年10月已突破10000颗卫星，占据全球在轨卫星总数的约三分之二，并通过将4400颗卫星从550公里轨道降至480公里的策略，进一步挤压竞争对手的轨位空间。

中国则采取“国家队主导、商业力量协同”的双轨策略，急速追赶。2025年底向ITU一次性申报超20万颗卫星的频率与轨道资源，相当于星链计划总数的5倍(随后美方也抛出了“100万颗低轨卫星”的计划)，同时加快推进GW星座、千帆星座等大型项目建设。