近日工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，意见中提出“到2030年，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万”，手机直连将充分打开卫星应用市场空间。卫星端，7月底以来我国GW组网速度明显加快；火箭端，力箭二号、朱雀三号、天龙三号、长征十二号改等多款大型液体火箭将于年内首飞，有望提升发射运力，降低发射成本。卫星、火箭、应用三端共振，卫星通信行业将迎来新的发展机遇。
围绕卫星通信行业，下面我们从卫星通信行业发展特点入手，了解近年卫星通信行业发展状况、商业模式、未来趋势、产业链及相关公司等方面内容，希望帮助大家更多了解卫星通信行业发展情况。
01
卫星通信概述
1.卫星通信系统组成
卫星通信是利用人造地球卫星作为中继站，实现在不同区域的地球站之间进行无线电信号传输的一种通信方式。
卫星通信系统：由空间段、地面段、用户段三部分组成。1）空间段：是由多颗通信卫星组成的星座以及卫星之间的通信链路构成，可接收和转发地球站发来的通信信号。2）地面段：又称网关，包括信关站、网络控制中心和卫星控制中心等。3）用户段：由各类用户终端设备构成，包括各类手持终端、移动终端以及固定终端等。
2.卫星通信过程
信号由终端传输到附近的地面站，通过天线发送到附近的卫星，通过卫星中继到目标附近的地面站，地面站将信号进行解码，并传输到目标设备终端实现卫星通信。
3.卫星通信的核心中枢
卫星地面网络系统是空间网络和地面网络的中枢，负责管理航天器，接收、存储、处理和分发卫星有效载荷数据。虽然空间网络和地面网络在各自领域都得到了长足发展，但二者仍保持独立发展状态，应用场景受限。随着业务逐渐融合和部署场景的扩展，空间网络与地面网络的互补性日益增强，构建天地一体化信息网络成为5G和6G通信网络的重要发展趋势。
4.卫星通信应用场景
卫星通信的应用场景广泛，传统领域如应急通信、直播电视等需求稳步增长，同时新兴领域如交通物流、户外旅游等也在爆发。未来，车载终端的普及和智能手机集成卫星通信将成为重要趋势，推动多模多频芯片需求的持续扩大。
02
卫星通信发展现状
1.工信部发文促进卫星通信产业发展
据工业和信息化部官网，为有序推动卫星通信业务开放，促进卫星通信产业高质量发展，工业和信息化部于8月27日印发《工业和信息化部关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。
明确到2030年目标发展卫星通信用户超1000万，实现手机直连卫星等新模式新业态应用，进一步完善卫星通信管理制度及政策法规，持续优化产业发展环境，提升基础设施、产业供给、技术标准、国际合作等综合发展水平。
政策贯穿全卫星通信产业链：1）有序扩大市场开放，发展低轨卫星互联网，实现全球宽带网络覆盖，支持电信运营商开展终端设备通过共建共享等方式直连卫星业务，组织开展卫星物联网商用试验；2）拓展应用场景，促进在应急通信、数字惠民及其他各行业领域的创新应用；3）培育壮大产业生态，加快核心技术攻关，构建标准体系，促进新兴产业集聚发展，成立相关产业组织，搭建产学研用平台；4）优化电信资源供给,支持企业开展手机直连卫星应用,申请卫星通信国际码号，指导企业积极参与和开展频率轨道资源申报等工作，批量颁发空间无线电台执照和无线电频率使用许可。
2.手机直连卫星应用加速落地
手机直连卫星是当前卫星通信行业的重要发展方向，能够通过普通智能手机直接与卫星建立通信网络连接，无需通过地面基站中转。该技术的推广将进一步打开卫星互联网应用的市场空间，尤其是在消费级市场。工信部的指导意见明确提出要推动手机直连卫星的加快推广应用，支持电信运营商依托低轨卫星互联网拓展高速数据服务，促进信息基础设施的天地融合发展。
手机直连卫星的实质，是让手机终端可在无地面网络覆盖的区域，直接接入卫星网络，进行话音、短消息或低速数据通信。相较传统卫星电话设备笨重、成本高、场景受限的弊端，手机直连模式大幅拓展了卫星通信的应用边界，成为推动“个人卫星通信”走向规模化的关键突破口，该技术正成为全球通信巨头加速布局的焦点。目前，国际上“手机直连卫星”技术主要分为三大路径：基于传统卫星移动通信系统、基于现有手机的低轨直连系统(存量手机直连卫星)，以及基于3GPPNTN标准体系的非地面网络(Non-Terrestrial Network)系统。
在国内，手机直连卫星功能，目前主要依托天通一号高轨卫星移动通信系统，高轨卫星(距离地面3.6万公里)，只能实现低速语音和窄带数据，无法满足视频等宽带需求，而低轨卫星(距离地面数百公里)成为目前的新突破口。2025年4月1日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，以一箭四星方式成功将卫星互联网技术试验卫星0001至0004星送入预定轨道。此次发射的卫星互联网技术试验卫星是我国首个以手机直连低轨卫星为核心目标的在轨技术验证项目，试验卫星的主要任务包括验证Ka频段通信载荷的稳定性、天地一体化网络架构的兼容性，以及手机用户终端与卫星之间的直接通信能力。
3.低轨卫星组网进程提速
近期，我国卫星互联网的组网进程明显加快。自2025年7月底以来，我国已经完成了多次卫星发射任务，尤其是低轨卫星互联网的组网速度大幅提升。例如，2025年7月27日至8月26日的一个月内，我国成功发射了6组低轨卫星，反映出卫星互联网产业的快速推进。未来，随着卫星需求的增加，卫星制造产业有望摆脱传统的小批量、定制化模式，进入大批量生产阶段，收入与净利润规模增速也将逐步提升。
4.火箭发射技术的进步
随着卫星发射需求的增加，火箭制造企业正在转向可复用运载火箭的研制。可复用火箭等低成本发射技术的应用将成为行业发展提速的质变点之一，进一步降低发射成本，提升发射效率。2025年上半年，我国航天发射次数已经超过去年同期，达到35次，均实现成功发射。长征系列火箭的表现尤为突出，未来几年内，火箭发射数量和发射效率有望进一步提升。
03
卫星通信商业模式
卫星通信行业的商业模式多样，主要根据企业在产业链中的参与环节和市场需求的不同而分化。
1.虚拟运营模式
（1）模式特点
虚拟运营是指卫星运营商向第三方服务提供商批发带宽资源，并将部分地面设施运营权（如信关站）转交后者。服务商负责业务支撑系统（BSS）建设、网络组网及客户运营，可以采用定制化方式打造差异化产品，通过自营或渠道触达最终用户。该模式的核心特征是能力分工明确：卫星运营商聚焦“硬件 链路保障”，服务商则聚焦“软件 客户运营”。
（2）优势
支持服务个性化、产品多元化；减少上游运营商直面用户的压力；有利于行业级、垂直场景的快速落地。
（3）挑战
合作界面复杂，带宽调度协调成本较高。
（4）典型案例
中国联通航美与中国卫通的合作，打造了Ka频段卫星链路平台，应用于航空WiFi、近海互联网和陆地应急等场景。
2.独立运营模式
（1）模式特点
服务商从卫星运营商处购买带宽资源，自建地面系统并独立开展业务运营，几乎不依赖原卫星商提供地面支持。该模式适用于对通信链路控制要求高、政策管控严格或市场有较强自主经营意愿的场景。
（2）优势
最大程度掌控客户和服务设计权；利于本地化合规管理与国家战略配套；适合行业型高附加值场景（如航运、国防、能源等）。
（3）劣势
系统复杂度高，前期投入大，对服务商自身运营能力和合规能力要求高。
（4）典型案例
中国交通通信信息中心（CETC）作为Inmarsat在中国的独家代理，独立承担地面设施建设、系统运营和服务交付，实现了从航运通信、航空监管到政府应急的全流程运营。
3.垂直一体化模式
（1）模式特点
垂直一体化模式由运营商全流程掌控卫星资源、地面设施和服务交付，通过自营渠道直接触达终端用户。该模式通常面向C端用户（B2C），强调产品标准化、品牌统一和运营可控性强。
（2）优势
可实现规模经济，提升盈利能力；控制链路性能，确保服务质量；便于快速复制全球市场。
（3）挑战
前期投资重，运营压力大，对市场敏感度要求高。
（4）典型案例
SpaceX的Starlink项目，覆盖从卫星制造、火箭发射到地面终端设计、网络运维全流程，提供标准化硬件和服务。
4.分销合作模式
（1）模式特点
卫星运营商提供基础连接资源，地面服务由本地代理或分销商完成，后者利用自身渠道、客户资源、营销能力开展业务。该模式常见于海外市场布局、跨境通信服务或区域型业务部署，通常面向企业级用户（B2B）或政府机构，满足特定行业/区域的接入需求。
（2）优势
运营商可以聚焦卫星网络维护与升级，减少市场运营成本；分销商贴近本地客户，服务响应更灵活；适合多区域、多语言、多标准的定制化运营。
（3）劣势
服务一致性难以统一，品牌延展性有限。
（4）典型案例
AT&T与AST Space Mobile、T-Mobile与SpaceX通过分销合作在美国开展终端直连业务，聚焦偏远地区的网络覆盖补盲。
5.星地融合模式
（1）模式特点
星地融合网络的核心理念是将卫星通信系统作为地面5G网络的延伸与补充，构建“天地一体”的综合通信体系，实现对空、天、陆、海等全空间的连续覆盖。该模式通过卫星通信的广覆盖、快部署和抗地形干扰能力强的优势，弥合地面网络的“连接鸿沟”。
（2）应用场景
星地融合网络逐步向智慧城市、精细农业、环境保护、灾害应急等新兴应用渗透，并与人工智能、大数据、云计算等新技术融合，成为驱动“天地融合”新型数字基础设施体系构建的重要引擎。
（3）典型案例
我国卫星互联网产业通过融合地面通信，聚焦手机直连卫星与航空互联网两大应用，推动卫星通信业务的快速发展。
6.多轨道弹性无缝连接模式
（1）模式特点
随着低轨（LEO）卫星运营商的增多，传统的卫星供应商和地球静止轨道（GSO）系统的所有者开始与LEO供应商合作，利用转售模式从非地球静止轨道（NGSO）星座获得连接性。这种模式催生了多轨道弹性的无缝连接解决方案，传统卫星行业提供商通过与LEO系统的融合，进一步扩展了连接选项。
（2）优势
该模式降低了新进入者的进入壁垒，鼓励创新，并确保所有提供商拥有公平的竞争环境。
（3）典型案例
星链（SpaceX）、Oneweb（Eutelsat集团）、Kuiper（亚马逊公司）等LEO卫星运营商的出现，推动了市场竞争和技术创新。
7.天地一体、以地带天的本土化生态
（1）模式特点
该模式是我国卫星通信行业的本土化发展策略，强调通过地面通信产业的优势，推动卫星通信的融合发展。业内普遍认为，采取“天地一体、以地带天、开放多渠道共建”的发展策略，有望缩小中美在卫星通信领域的差距。
（2）优势
利用我国5G的技术与标准优势、产业规模优势和成本优势，推动卫星通信的快速发展，并为6G星地融合打下基础。
（3）挑战
国内卫星互联网产业起步较晚，地面通信基础设施完善，卫星网络多应用于应急等特殊场景，难以形成完整的商业闭环。
总结来看，卫星通信行业的商业模式涵盖了虚拟运营、独立运营、垂直一体化、分销合作、星地融合以及多轨道弹性无缝连接等多种模式，各类模式根据市场需求、资源禀赋和业务目标的不同，呈现出多样化的发展格局。
04
卫星通信产业链
卫星通信产业链来看：上游包括卫星制造以及卫星发射，中游是地面设备；下游是各项运营服务。
1.卫星制造：有效载荷、卫星平台
卫星是由卫星平台及有效载荷构成。有效载荷用于直接完成特定的航天任务，平台则由支持和保障有效载荷正常工作的所有服务系统构成。
卫星平台：主要由卫星本体和卫星服务保障系统组成，可以支持一种或者几种有效载荷，是每颗卫星完成各自特有使命必不可少的支持系统。按照卫星系统物理组成和服务功能的不同可将卫星平台分为姿态控制系统、电源系统、结构系统、无线电遥测、控制和跟踪系统、热控等分系统。
有效载荷：包括星载通信天线、转发器以及其他的金属非金属材料和电子元器件。有效载荷装载在不同轨道的通信卫星上，与地面卫星通信设备共同构成卫星通信系统，完成地球站信号接收、变换、放大和发送。通信卫星有效载荷与地面通信设备有很大不同，需采用有抗辐射能力的元器件，对小型化和低功耗要求较高，具备长时间、不间断工作能力。军事通信卫星有效载荷应具有抵御有意干扰的能力，并能保证各种小型机动（移动）地球站在大的地域范围内有效使用。
随着卫星通信技术的迭代升级，整体载荷在卫星中的价值量占比有望逐步提升。由于载荷是卫星入轨以后发挥其核心功能的部件，卫星功能稳定性与任务息息相关，所以会根据任务情况从零开始设计，除非实现大规模量产，否则基本就是定制型项目。目前阶段讨论卫星载荷的成本节约问题为时尚早，因此卫星的成本节约压力就基本全部集中到了平台上。根据艾瑞咨询分析，一般情况下定制卫星的成本结构中，平台以及载荷两个部分各占50%;在定制卫星形成一定规模的批量生产时，平台成本被分摊，在单个卫星中的成本占比可以下降到30%;而对于商业卫星公司而言，理想情况下，平台占卫星总成本的比例低至20%左右。而从平台的结构上看，为卫星提供机动能力和电力是它的核心作用，因此姿控系统和电源系统的成本占比也就最大，占全卫星平台的60%以上。由于姿控系统涉及的元件和单机最复杂，它的成本占比也最高，同时由于供应商繁多，这一部分也或将存在更多产业链整合的机会。我国商业卫星产业的核心技术基本实现自主可控，且在部分领域已达到国际领先，目前通信卫星的研发制造成本主要受到生产规模的限制居高不下。随着近年“千帆星座”和“GW星座”等星座驱动下，应用需求将迎来井喷，带动企业加快实现盈利，低轨通信卫星大批量生产的实现有望促进卫星制造成本持续降低。
卫星载荷中，天线分系统占其成本的约75%，而其中T/R组件的成本又在天线分系统中占到50%左右，国产T/R芯片市场有望迎来高速增长。相控阵天线可以在一个重复周期内通过转换波束形成多个指向不同的发射波束和接收波束，有效解决“星-地”实时跟踪难题，而T/R组件(Transmit/Receive Module)是相控阵天线的核心部件，负责信号的发射和接收，起到提升通信容量、降低时延、增强灵活性、提升抗干扰与可靠性等关键作用。在星载相控阵天线中，每个天线单元对应一个T/R组件，而一颗卫星可能搭载数百至数千个T/R组件(如Starlink卫星每颗含约632个T/R芯片)，直接决定天线的波束赋形、扫描能力和通信质量。国内企业目前已实现关键技术突破，但量产能力和成本控制仍需提升，未来随着低轨星座建设，国产T/R芯片市场有望迎来高速增长。
星载通信天线：主要包含天线、波束形成网络（BFN）和为改变BFN功率或者组合功能所需的控制电器（DSP/FPGA等），当前主流多波束天线包含多波束反射面天线、多波束透镜天线、多波束相控阵天线。
转发器：是卫星通信系统中用于存储和传输信息的设备，转发器是将信号从地面站接收并转换为所需的频率、编码格式等参数后发送到其他目的地的一种装置。在转发器的帮助下，可以实现在不同地点之间的数据交换与传播。
2.卫星发射：火箭制造、发射服务
卫星发射环节是指通过运载火箭将人造卫星送入预定轨道的全过程，主要包括火箭的制造与发射服务两个核心部分。1）火箭制造：一般由2-4级火箭组成，整个火箭主要由箭体结构、发动机、推进系统、制导和控制系统、安全自毁系统、外测、遥测系统等构成。2）发射服务：包括卫星发射及发射跟踪测控服务以及发射场建设等。
国企为主，民企积极参与。运载火箭研制与发射主要由航天科技集团和航天科工集团承担。航天科技集团旗下的长征系列火箭拥有近20个具体型号，可以承担从小型到重型航天器的各种发射服务；航天科工集团旗下的开拓者系列火箭、快舟系列火箭是小型固体发动机火箭，可以承担近地轨道发射任务。此外还有商业化民企，包括星际荣耀、星河动力、东方空间、中科宇航、天兵科技、蓝箭航天等。运载火箭配套公司包括宇航推进、航天电器、灵动飞天、天兵科技、明日宇航、派克新材、光启技术、菲利华等。
3.地面设备竞争格局：科研院所为主导、民营企业广泛参与
地面设备的组成：卫星通信产业链的地面设备，主要由固定地面站（即地球站，包括信关站、数据中心和运营中心等）、移动站（动中通车/船/机载站等）、可搬动站（静中通车载站、便携站、背负式等）以及终端设备（包括手持终端以及移动终端）。根据美国卫星产业协会（SIA）发布的《2023年卫星产业状况报告》，地面设备制造业价值量在全产业链中占比37.76%，占比较高。根据上海北斗导航创新研究院援引的赛迪顾问物联网产业研究中心&新浪5G联合发布《“新基建”之中国卫星互联网产业发展研究白皮书》，固定地面站包括天线系统、发射系统、接收系统、信道终端系统、控制分系统、电源系统以及卫星测控站和卫星运控中心等；移动站主要由集成式天线、调制解调器和其它设备构成；用户终端包含设备上游关键零部件及下游终端设备。
竞争格局与主要厂商：我国地面设备的竞争格局是以科研院所为主导、民营企业广泛参与。地球站、移动站及其配套的主要设备厂商包括中国电科39所及中国电科54所，基站设备的提供商包括：灿勤科技、盛路通信、信维通信、复旦微电等；终端芯片及设备的提供商包括：海格通信、华力创通、电科芯片、盟升电子、星网宇达等。
4.卫星运营竞争格局：垄断竞争，资金壁垒高
通信卫星运营：是指运营商通过运营管理通信卫星，为用户提供广播电视、通信、视频、数据等传输服务。
通信卫星运营服务类型：根据《电信业务分类目录（2019修订）》，卫星通信业务类型包括：第一类卫星通信业务（A13）项下的卫星移动通信业务和卫星固定通信业务；第二类卫星通信业务（A-23）项下的卫星转发器出租、出售业务，以及国内甚小口径终端地球站通信业务。卫星通信业务均属于基础电信业务，但其中的国内甚小口径终端地球站通信业务参照增值电信业务管理。卫星通信业务中，卫星转发器出租、出售业务属于运营卫星业务，意思是指将自有或租用的卫星转发器资源向卫星使用者出租出售，以供卫星使用者利用该卫星转发器资源进行相应应用的业务。卫星移动通信业务、卫星固定通信业务及国内甚小口径终端地球站通信业务均属于卫星应用业务，即运营者利用合法使用（自有或租用）的卫星转发器资源，组建相应类型的卫星通信网设施或通信系统，为用户提供话音、数据、多媒体通信等通信业务。
通信卫星运营服务基础电信业务类仅有6家企业获牌照，行业垄断格局较显著。截至目前，我国仅有中国卫通、中国电信、中国移动、中国联通、中信卫星、中交通信等6家企业取得卫星通信相关的基础电信经营许可证，其中有中国卫通、中国电信和中信卫星取得转发器出租、出售业务经营资质。取得国内甚小口径终端地球站通信业务（增值电信经营许可证）的企业数量则相对较多。
05
卫星通信相关公司
1.通宇通讯
传统天线龙头到卫星通信新锐，"技术 资本"打开成长空间。传统通信天线龙头，积淀深厚具备卫星通信产业链“原生优势”。通宇通讯成立于1996年，是国内最早一批专注于通信天线系统研发与制造的高科技企业，目前在传统无线通信领域稳居行业第一梯队，技术积累深厚。公司产品涵盖基站天线、微波天线、射频器件、室分天线等多个大类，在宏基站、微基站、小基站天线产品方面具备强研发能力，是华为、中兴、中国移动、联通、电信等主流厂商的长期合作伙伴。在全球布局方面，公司是国内少数进入诺基亚、爱立信、三星全球采购体系的厂商，产品远销70多个国家，尤其在“一带一路”沿线国家市占率突出。稳固的客户基础与成熟的质量控制体系，为公司产品延伸到“星地融合”领域打下坚实基础。
5G后周期调整促使传统厂商转型，通宇前瞻性切入卫星通信赛道。自2022年以来，5G宏基占建设已逐步触顶，通信主设备厂商集中度提高，叠加运营商采购策略收紧，传统天线厂商的毛利承压、成长性趋缓。在这一背景下，通宇通讯主动转型，围绕“连接”主线，向卫星通信、通感一本化、空天地融合等前沿领域延伸，以技术积淀和天线核心优势为支撑，探索“第二成长曲线”。
公司从2017年即启动对卫星通信天线的布局，通过一系列对外参股与合资举措，深度绑定卫星产业上下游关键玩家，聚焦高壁垒的星载有源相控阵、动中通天线、地面站系统等领域，逐步建立起“星-地-端”全链条产品矩阵，积极参与低轨星座建设与测试任务。围绕卫星通信产业，通宇通讯正有序推进覆盖“技术研发-产品制造-资本协同”的全产业链一体化布局:早在2017年，公司通过收购西安星恒通,率先切入卫星通信赛道,积累了相控阵天线与星上通信系统方面的核心技术，初步建立起在卫星通信领域的技术基础。进入2023年，公司持续加大自主研发投入，在成都设立全资子公司--俱吉毫米波技术有限公司，作为其在卫星通信及未来6G融合通信领域的前沿布局，致力于打造覆盖相控阵终端、宽带地面站、毫米波及数据链系统的产品体系，依托公司在5G时代积累的大规模阵列天线技术优势，加快推进卫星通信终端产品的工程化与产业化进程。与此同时，公司在湖北咸宁设立“通宇卫星通讯(湖北)有限公司”，启动卫星通信产业园建设，进一步完善制造能力，面向未来卫星通信终端的批量交付和产能扩张提供平台支撑。
2024年起,公司通过一系列产业投资动作,加速推动卫星通信领域的外延式协同发展。一方面，公司出资3000万元参股鸿擎科技,鸿擎科技是国内唯一具备星箭协同能力的卫星组网解决方案商，其自主研发的“鸿鹄系列”通信卫星连续获得国内核心星座运营的卫星订单。此次投资有助于推动双方在星地通信系统层面的深度协同与技术共研，增强通宇对核心客户的产业粘性。另一方面，公司联合国资背景的武汉洪山资本出资设立“湖北中洪通宇空间技术有限公司”，聚焦地面终端与星地、星间通信相关技术的研发攻关与市场推广,持续夯实在系统集成和解决方案层面的能力。此外，公司还与华真资本共同发起设立“广东通宇华真空天产业基金”，首期通过该基金出资2000万元投资上海京济通信技术有限公司，后者在卫星平台及载荷研发领域具备较强技术实力，其核心产品已应用于“吉林一号”等商业航天及国家项目中。整体来看，通宇通讯正依托“内生 外延”的双轮驱动策略，不断夯实其在卫星通信终端、地面系统与星载平台等关键环节的布局，随着卫星通信商业化进程提速，公司有望依托核心技术、产业整合与战略资源三重优势，成长为具备综合竞争力的国产卫星通信平台型企业。
通宇通讯的卫星通信产品体系已形成“星载载荷-地面接入-用户终端”为主轴的完整架构，充分覆盖卫星通信从空间段到地面段的关键技术环节，具备较强的系统集成能力与场景延展潜力。2023年，卫星通信产业化有实质性进展后，公司先后在国家项目中标地面站以及星上通讯组件订单，并在2024年中报里正式确认部分卫通业务收入，成长性初步兑现。
通宇通讯具备清晰可见的“双主业驱动”特征:一方面传统通信主业基本盘稳固，为公司提供稳定现金流;另一方面，卫星通信新业务正快速放量，通过技术突破与资本协同“双轮驱动”，构建起可持续的长期成长路径，有望在未来推动公司实现收入与利润的跃升。
综合来看，通宇通讯正处于传统主业稳健支撑、新兴业务蓄势突破的关键阶段，尤其是卫星通信相关产业链布局日趋完善，叠加国家政策支持与行业周期上行，未来1-3年具备显著的估值重塑与盈利增长潜力。
2.震有科技
“核心网软核”筑基，抢占低轨通信“大脑”制高点。震有科技专注于通信网络系统，其主营业务涵盖通信核心网、光通信系统、应急通信设备三大方向。近年来，公司逐步完成从传统政企通信系统向卫星互联网核心平台提供商的战略转型，核心竞争力逐渐集中于全自主可控的核心网系统，成为国内少数具备核心网软硬件全栈自研能力的通信设备厂商之一。核心网系统产品具备高度软件化特性，部署形态灵活，技术壁垒高，在公司整体业务结构中处于高毛利、高议价力的位置。公司核心网系统产品的平均毛利率常年保持在50%以上，部分项目毛利率可达70%，在行业中属于绝对优势区间。2024年，该板块收入增速显著，成为公司整体毛利率持续提升的主要来源，反映出业务结构优化成效逐步兑现。核心网作为通信网络的“大脑”，在低轨卫星通信网络中的作用尤为关键。相较于传统地面公网核心网，卫星通信核心网需应对星上链路多跳、接入频繁切换、跨星座与跨轨道组网、星地异构网络融合等复杂网络环境，对系统的实时调度能力、网络拓扑适应性、协议栈优化能力提出更高要求。公司已构建“星载核心网 地面信关站 云端协同平台”的天地一体技术闭环，实现从空间段到地面段的全程全域自主可控，攻克了卫星动态拓扑、高移动性终端接入等难题，成为支撑海洋船舶、航空机载应急车辆等场景实时通信的“隐形基石”。
公司的核心网系统包括IMS、EPC和5GC全系列产品，已在云原生架构基础上完成国产化适配与端到端部署能力，具备在国产CPU、国产操作系统、数据库、中间件等基础软硬件环境下稳定运行的能力，技术路径清晰且自主程度高。系统支持多种轻量化、专网化的部署模式，适用于政务应急、电力、广电、卫星等多种行业级通信网络环境，具备高弹性、高可定制性等工程化优势。在系统开发深度上，公司已掌握核心网关键网元(如AMF、SMF、UPF、UDM等)与资源编排平台(MANO)的完整研发能力，核心技术壁垒明确。此外，公司具备在星地融合环境中部署UPF上星、打通星间转发和链路资源管理的技术能力，是国内星上核心网方向为数不多有落地能力的厂商之一，为其在卫星互联网产业链中的平台型定位打下技术基础。
深度绑定国家战略项目，卡位6G天地融合核心赛道。震有科技的卫星通信业务起步较早，公司定位为核心网平台层的底层支撑方，是国内卫星通信多个重点项目核心系统的承建单位。
公司近期的一个重大突破是中标中国电信卫星公司高通量卫星地面核心网系统建设项目。继手机直连卫星后，公司还中标了中国电信首创的天通核心网汽车直连卫星项目。
总结来看，震有科技是国内卫星通信产业链中少数具备全栈技术能力与系统交付能力的企业，已在核心网、地面终端和星地链路等关键环节实现深度布局，并通过与中国电信等运营商的合作，验证了其在现阶段技术路径下的工程交付与服务能力。当前，公司正积极参与3GPPNTN标准的推进工作,相关产品也已进入试验验证阶段,未来有望实现从地面主导向星地协同的通信能力升级。在卫星通信从“能通”向“好用”迈进的关键时期，随着运营商加快推动星地融合网络建设，震有科技凭借自主可控能力和标准先发优势，有望持续受益，是中长期具备稀缺性与成长潜力的优质标的。
3.普天科技
业绩短期承压，静待下游复苏。公网通信板块，受行业竞争加剧等影响，收入规模同比略下降，同时业务毛利率下降；专网通信和智慧应用板块，公司主动压减回款期较长的低效业务，收入规模同比下降；智能制造板块，受特定客户需求周期影响，收入规模同比略下降，同时公司对部分产品的产能进行技术重构和调整，加大技术创新投入，且受贵金属价格上涨等因素影响，导致成本上升，业务毛利率下降。
卫星通信政策催化不断，强强联合。8月工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。《指导意见》提出，鼓励卫星通信在工业、农业、交通、能源、城市治理等各行业、各领域创新应用。6月25日，公司与氦星光联、北京忆芯科技在之江实验室签署战略合作协议，正式成立联合创新中心，助力“三体计算星座”建设，构建天地一体化网络。作为国内通信领域的技术先锋，公司有望深度参与"三体计算星座"建设，强强联合打开未来成长空间。公司为中国电科通信板块上市平台，有望受益卫星互联网、低空经济蓝海。
06
卫星通信未来发展趋势
未来通信终端与卫星制造端的市场空间广阔。1）终端设备：在应用场景上，传统应急通信等领域需求稳步增长，同时交通物流、户外旅游等新兴领域需求爆发；将体现在车载终端普及、智能手机集成卫星通信等，未来各终端设备对多模多频芯片需求将持续扩大。2）卫星制造端：星网自7月底开始，近一个月已实现6次组网；且海南商发的发射速度正在持续加快，未来发射间隔有望进一步缩短，从而达到年发16次的效果；同时随着明年年底二期竣工，发射速度有望实现翻倍增长，未来年均组网星数量有望到达接近千的数量级；随着卫星需求量的提升，卫星制造相关企业订单有望迎来指数级增长。
1.卫星通信与6G的融合
卫星通信与6G的融合被认为是未来重要的技术发展方向。卫星互联网有望成为6G的重要技术路径之一，推动卫星通信与地面通信产业的深度融合。6G建设的进展可能会为卫星通信产业带来新的市场需求，尤其是在天地一体的信息通信基础设施建设方面。
2.卫星通信应用场景的扩展
卫星通信的应用场景正在逐步扩展，传统领域的应急通信、直播电视等需求稳步增长，同时交通物流、户外旅游等新兴领域的需求也在爆发。未来，车载终端的普及和智能手机集成卫星通信将成为重要趋势，推动多模多频芯片需求的持续扩大。
3.政策支持与商业化进程
2025年9月8日，工信部向中国联通颁发了卫星移动通信业务经营许可（A13-1牌照），进一步推动了卫星移动通信的商业化进程。工信部指出，随着我国卫星移动通信产业链的商业化进程加速，基础电信企业与卫星移动通信产业链上下游主体的协同联动将更加紧密，有利于推动产业转型升级，增强产业链供应链的韧性和安全水平。
4.国际低轨卫星市场的竞争加剧
低轨卫星市场的竞争正在加剧，多个低轨卫星运营商的出现为市场带来了更多的创新机会。传统的卫星供应商开始与低轨卫星供应商合作，提供基于非地球静止轨道（NGSO）星座的连接服务。这种合作模式降低了新进入者的壁垒，促进了市场的创新和竞争。
5.低轨卫星在偏远地区的应用
低轨卫星宽带连接在偏远地区的应用前景广阔，能够为基础设施难以部署的地区提供互联网接入。根据国际电信联盟（ITU）的数据，低轨卫星宽带连接在发展中经济体的农村地区尤为重要，能够有效弥合数字鸿沟。
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参考研报
1.亚太经合组织电信与信息工作组-卫星通信行业促进互联互通：亚太经合组织中的低轨卫星机遇（英译中）
2.银河证券-卫星通信行业深度报告：揽星补地贯通寰宇，拓维重构数智之疆
3.长江证券-通信行业：永赢国证商用卫星通信产业ETF，低轨星座补全天地互联互通，卫星通信产业投资价值凸显
4.华西证券-国防军工行业地面段：卫星通信的核心中枢
5.东方证券-国防军工行业周报：工信部发文推动卫星通信产业发展，看好商业航天终端应用及低空经济
6.东莞证券-通信行业双周报：全球首批支持NB~NTN卫星通信的可穿戴平台面世
7.东兴证券-卫星互联网行业：星地一体融合组网，探索低轨卫星通信载荷投资机会
8.中信建投-航天装备Ⅱ行业：工信部发文促进卫星通信产业发展，手机直连打开卫星应用市场空间
9.万联证券-通信行业快评报告：推动卫星通信产业有序发展，手机、汽车直连卫星等新业态规模应用进程有望提速
10.华福证券-电子行业：SpaceX实现“筷子夹火箭”，卫星通信大跨步前进
11.长江证券-软件与服务行业：深化卫星通信准入制度改革，我国卫星产业有望进入发展快车道
12.开源证券-普天科技-002544-公司信息更新报告：业绩短期承压，卫星通信前景光明
13.慧博智能投研-卫星通信行业深度：驱动因素、行业现状、产业链及相关公司深度梳理
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