扬杰科技坚持双品牌运营战略，在二极管/整流桥领域形成“护城河”，成为该产品领域全球领先企业，对标国际第一梯队公司，同时基于稳定的盈利能力基础上，不断开拓车载中低压功率器件，规模化效应持续凸显。此外，公司拟现金收购贝特电子100%股权，提升保护器件领域竞争力。

深化“MCC YJ”双品牌全球化布局，IDM模式夯实核心竞争力。公司实行“双品牌” “双循环”及品牌产品差异化的业务模式，实现了双品牌产品的全球市场渠道覆盖。“YJ”品牌产品主攻国内和亚太市场，与各行业TOP大客户达成战略合作伙伴关系。“MCC”品牌产品主打欧美市场，对标安森美等国际第一梯队公司。公司在MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域采用IDM   Fabless相结合的模式，高度垂直整合能力确保扬杰科技优异的产品性能、稳健的供应能力和领先的成本优势。

扬杰科技半导体硅材料、晶圆和功率器件三大板块协同发展，持续深化双品牌运作和海外战略布局。我们预计公司 2025-2027 年营收分别为70.18/83.21/100.20 亿元，归母净利润分别为12.28/14.47/17.02亿元。维持“强烈推荐”评级。