国海电新 | 两会强调具身智能发展，舍弗勒与乐聚达成合作

产业动态：

两会提出机器人与具身智能的发展重要性。据机器人大讲堂微信公众号，在5日上午开幕的十四届全国人大四次会议上，国务院总理李强作政府工作报告时提出，2025年，我国机器人、量子科技、人工智能等研发应用已经走在世界前列，未来一方面将优化提升传统产业，持续推进重点产业提质升级，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，打造一批国家先进制造业集群。另一方面将培育壮大新兴产业和未来产业。培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业，构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，培育独角兽企业。

诺因（KNOWIN）宣布完成天使轮融资。据机器人大讲堂微信公众号，近日，消费级家庭具身智能（家用人形）机器人研发商诺因（KNOWIN）宣布完成天使轮融资，投后估值超20亿元人民币。本轮融资由钟鼎资本领投，L2F光源创业者基金及源码律动等老股东持续加注，光源资本担任独家财务顾问。此前，诺因已完成由源码律动领投、L2F光源创业者基金跟投的种子轮融资；其后，L2F光源创业者基金进一步领投，老股东源码律动跟投其天使轮融资。自成立以来，公司在近半年内连续完成三轮融资，累计融资金额达数亿元人民币。本轮资金将主要用于：加大全球顶尖人才引育力度，深化全栈技术体系研发，以及加快核心产品的迭代打磨与量产进程，推动消费级家庭具身智能产品从关键技术突破走向规模化落地。

舍弗勒与中国机器人公司乐聚正式签署合作协议。据机器人大讲堂微信公众号，3月4日，德国工业巨头舍弗勒与中国机器人公司乐聚正式签署合作协议，前者将后者定为其在中国的首个具身智能合作伙伴。此次双方签署的，是一份深度战略合作协议。双方明确表示，将围绕工业场景应用、数据训练场、新技术研发三大方向，共同推动人形机器人的规模化落地。

星动纪元估值破百亿。据机器人大讲堂微信公众号，具身智能企业星动纪元在近日完成10亿元战略轮融资，估值破百亿。本轮融资由三星、高成投资、新加坡电信、友利资本（隶属韩国友利金融集团）、中金保时捷、中芯聚源、峰和资本、锡创投、广发乾和、鸿瑞集团等等新机构联合投资，鼎晖VGC、清控天诚等老股东超额追加投资。此次融资距离上一轮仅时隔2个月，不仅意向投资额远超募资目标，更凭借具身模型登顶全球第一的研发技术实力、与斯坦福大学ChelseaFinn团队（PI创始人）的深度合作，获得资本市场追捧。

极佳视界宣布完成近10亿元Pre-B轮融资。据机器人前瞻微信公众号，近日，具身基模和通用机器人领军企业极佳视界宣布完成近10亿元Pre-B轮融资，本轮投资方包括中芯聚源、上海半导体产投基金、临芯资本、星源资本、万林国际等顶尖芯片和汽车产业资本，中金资本、苏创投、华强资本、长江资本、光谷产投、锡山国投、金雨茂物、新鼎资本、领阳投资、财鑫资本、张科垚坤、诚筑投资等重磅国资平台和知名财务机构，其中，中金资本、华强资本、财鑫资本、张科垚坤等作为老股东持续超额重磅加持，庚辛资本中国担任财务顾问。

仿生柔性机器人企业擎羽科技宣布完成数千万元人民币天使轮融资。据机器人前瞻微信公众号，3月4日，仿生柔性机器人企业擎羽科技宣布完成数千万元人民币天使轮融资。本轮融资由德迅投资领投，老股东奇绩创坛跟投。德迅投资是宇树科技天使投资方，这也是德迅投资继极壳科技、首形科技、若创科技后，在2025年以来唯一出手的一个硬件项目。本轮资金将主要用于核心技术研发投入，加快产品迭代更新。公开信息显示，擎羽科技成立于2025年3月，主营业务为新一代仿生柔性机器人研发，以解决机器人在非标准化真实环境中适配困难、部署成本偏高、人机协作体验不佳等行业共性问题。相比传统刚性结构的机器人，仿生柔性机器人能够灵活适应复杂、非结构化环境，安全交互性高，以及在完成不同任务需求时具备更高的自由度和灵活性。

小雨智造宣布完成数亿元B轮融资。据机器人前瞻微信公众号，3月3日，小雨智造宣布完成数亿元B轮融资。本轮融资由华业天成领投，招银国际、茅台基金、贵州省科创天使基金共同跟投，老股东滴滴和小米联合创始人黎万强追加投资。小雨智造创始人乔忠良称，本轮融资将用于加大具身大模型投入，持续布局工业场景，与全球领先的供应链企业展开战略合作加速量产，以“一脑多形”为目标，打造落地的全栈具身智能平台。小雨智造自2023年成立以来，已完成多轮亿元级融资。该公司在2023年就获得小米集团、王田苗、北京智源研究院等亿元投资，这也是小米对外投资的第一家具身智能领域的公司。

公司公告：

福达股份发布对外投资暨在墨西哥投资设立全资子公司的公告。本次公司对外投资标的为墨西哥福达发展有限公司（暂定名），投资金额为注册资本400万美元，以自有资金出资，公司持股100%。公司本次在墨西哥投资设立子公司，系基于业务发展及海外战略布局需要，旨在依托当地区位优势，进一步拓展北美地区业务，提升公司综合实力与整体市场竞争力。公司于2025年上半年向瑞典极光湾沃尔沃完成首批曲轴精密锻件产品的直接出口，公司将以此为契机，加大业务板块开拓及国际市场拓展力度。本次对外投资有利于充分发挥产业协同效应，拓展公司的汽车零部件、机器人零部件业务，为相关业务板块深耕海外市场奠定坚实基础；同时，能够更加灵活地应对宏观环境及国际贸易格局变化带来的潜在影响，提升公司整体抗风险能力，符合公司长远发展战略及全体股东的共同利益。本次投资资金来源为公司自有资金，墨西哥子公司将纳入公司合并报表范围。

行业评级及投资策略：

电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇。本周动态方面，两会强调具身智能发展，舍弗勒与乐聚达成合作。机器人从本体到零部件商持续开展产品迭代，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索人形机器人规模化量产和商业落地。我们认为人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻”，维持人形机器人行业“推荐”评级。

重点推荐个股：拥有核心部件积淀、积极入局人形机器人的企业，建议关注三花智控（执行器总成；汽车组覆盖）、拓普集团（执行器总成；汽车组覆盖）、中坚科技（执行器总成）、浙江荣泰（丝杠；电新组覆盖）、贝斯特（丝杠；电新组覆盖）、震裕科技（丝杠）、北特科技（丝杠；汽车组覆盖）、夏厦精密（丝杠）、富临精工（减速器）、绿的谐波（减速器）、双环传动（减速器；汽车组覆盖）、瑞迪智驱（减速器&丝杠）、鸣志电器（空心杯电机）、兆威机电（空心杯电机）、伟创电气（空心杯电机）、步科股份（无框力矩电机）、柯力传感（传感器）、安培龙（传感器）、峰岹科技（驱控芯片；电新组覆盖）、金杨股份（结构件）、祥鑫科技（结构件）等。

风险提示

人形机器人产业化不及预期，人形机器人产业链构建不及预期，人形机器人相关技术开发不及预期，应用场景拓展不及预期，供应链国产化进程不及预期，重点关注公司业绩不及预期，国家监管的相关标准尚未正式出台的风险，国际地缘政治风险，国际贸易政策大幅波动风险。