国海电新 | 欧洲储能场景加速，北美电力设备需求旺盛

光伏：马斯克SpaceX、特斯拉光伏布局加速推进，持续关注太空光伏主线

2月7日，财联社电，特斯拉正评估美国多个选址，目标在未来三年内实现每年100GW的光伏制造能力。特斯拉计划扩大纽约州布法罗工厂产能至10GW，并可能在纽约州建设第二座工厂，亚利桑那州和爱达荷州也在备选名单中。我们认为，特斯拉扩产标志着马斯克已全面启动此前“三年内Tesla与SpaceX各100GW”的光伏产能建设规划，考虑美国太空算力地面数据中心用能需求爆发，叠加对外光伏产品的高额关税，我们预计本轮美国光伏产能建设周期将快速推进，设备订单先行，有望大规模落地国内厂商。

国内方面，2月25日，蓝箭航天表示将在2026Q2再次开展朱雀三号运载火箭回收试验。根据你好太空公众号，2026年国内共12款液体燃料火箭冲刺“可复用”。我们认为，可重复使用技术突破有望带动发射成本大幅下降，国内商业航天产业化进程加速。建议关注太阳翼供应链电科蓝天、明阳智能、钧达股份、东方日升、上海港湾、晶科能源；光伏设备迈为股份、奥特维、捷佳伟创、拉普拉斯、高测股份、宇晶股份、晶盛机电、连城数控；太阳翼辅材聚和材料、泽润新能。

风电：中欧海风共振持续，海风管桩迎订单旺季

近日，阳江市发展和改革局发布《阳江市2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年计划草案的报告》，2026年将力促3.5GW海风项目全容量投产，推动2.5GW项目全面动工，有序启动后续7GW项目竞配，加速建成千万千瓦级海上风电基地。3月5日，江苏滨海南区H5#、东台H7#项目获核准。我们认为，国内海风政策拐点已在2025年兑现，2026年作为“十五五”元年，国内海风政策刺激有望持续，项目建设有望加速，2026年目标并网的项目或在近期迎管桩招标高峰。海外来看，近日，菲律宾能源部（DOE）已启动第五轮绿色能源拍卖（GEA-5），提供3.3GW固桩式海上风电装机容量。欧洲、东南亚海风与国内共振。建议关注大金重工、东方电缆、海力风电、天顺风能、中天科技、亨通光电。

根据我们统计，2026年1-2月，国内陆风招标量达8.65GW，维持高位。从多省发布的“136号文”首次增量项目机制电价竞价工作安排来看，竞价范围多为2025年6月1日-2026年12月31日投产的项目。因此我们预计，2026年国内装机量有望维持同比增长，风机、零部件行业景气有望持续。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。

储能：2月储能采招均价显著回升

据储能与电力市场公众号，2026年2月国内储能市场共计完成了52.7GWh订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模合计13.4GW/36.9GWh。此外8.8GWh直流侧订单和7GWh储能电芯采购订单落地。新疆、宁夏、甘肃采招规模位列全国前三。宁夏自2025年四季度起，采招市场保持较高活跃度，2月在正式下发了40.6GWh电网侧项目清单的同时，也落地3.9GWh储能项目订单。2月中广核、北京疆来能源、华电集采框采相继开标，规模分别为7.2GWh、6GWh和12GWh。各大集采均未明确各倍率储能系统的采购规模，均价全部回升至0.5元/Wh以上，分别为0.503元/Wh、0.523元/Wh、0.54元/Wh。与12月华能清能院完成的2GWh不区分倍率的集采相比，2月报价上涨10%-18%。

内蒙古近1年优选储能项目规模接近100GWh。据储能与电力市场公众号统计，2025年4月起，内蒙古以各盟市为单位，又陆续开启了多轮次的储能项目优选工作。截至2026年3月4日，接近1年的时间，优选工作涉及的储能项目规模已超过24.85GW/98.41GWh。目前各盟市优选项目的推进均较为顺利。个别项目如谷山梁300MW/1200MWh电源侧独立储能项目已于2025年底实现并网，而22.35GW/89.56GWh的项目已经完成了项目优选并明确投资主体。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。

锂电：电池厂商深化商用车布局

据高工锂电公众号，2026年3月初，亿纬锂能与徐工动力签署深度战略合作协议，双方将从电芯供应升级到系统产品开发合作，并成为战略共生伙伴，开启全场景工程机械电动化的深度协同阶段，2026年，双方将在448kWh重卡等项目强化合作，亿纬将为徐工新能源多车型提供电池系统。据高工锂电公众号预计，在2026年初出台的重卡以旧换新国补支持下，新能源重卡的整体目标有望在年内实现30%以上的渗透。建议关注电动商用车头部企业：宁德时代、亿纬锂能、新铝时代等。

龙蟠科技NFPP高压实产品完成投产。据高工锂电公众号，2026年，龙蟠孙公司山东钠源（锂源科技子公司）成立，并同步建成5000吨/年NFPP聚阴离子材料中试线。3月1日，山东钠源打通钠电正极NFPP高压实产品工艺全流程，并顺利完成批量投产。我们认为钠电的应用场景有望持续打开，建议关注钠电产业链核心厂商：容百科技、振华新材、中科电气、鼎胜新材、中一科技、元力股份、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等。

AIDC：英伟达2026年GTC大会在即，重视AIDC技术迭代催化

根据英伟达NVIDIA微信公众号， GTC大会将于今年3月16日至19日在加利福尼亚州圣何塞举行，GTC将全面展示涵盖能源、芯片、基础设施、模型和应用在内的AI各个层面。我们认为，液冷方面，除北美互联网厂ASIC芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。海外电源方面，AIDC建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。

电网：美国电网扩容超高压输电，科技七巨头签署自主供电承诺

据《科创板日报》援引The Information报道，过去数月内，美国三大区域电网运营商（得克萨斯州、中大西洋地区和中西部电网管理部门）相继获批了总计750亿美元的输电扩容项目，核心是建设一批765千伏超高压线路——这是美国当前最高运行电压等级。另外，得克萨斯州还在酝酿第三张超高压电网方案——“狭长地带计划”（Panhandle Plan）。美国电力公司（AEP）已正式向ERCOT提交该方案，拟投资约100亿美元，在得州北部打造一个专为吉瓦级数据中心服务的“AI电力走廊”。该方案若满负荷运行，理论上可支撑高达24吉瓦的数据中心负荷。据财联社报道，近日微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI和甲骨文这七家公司代表在美国白宫签署签署自主供电承诺相关文件，这些企业将通过购买或自建发电设施等方式，满足新建AI数据中心的用电需求，确保普通美国人的用电价格不会随着整体需求提升而增加。我们认为，AI正加速全球电力基建扩张，建议重点关注思源电气、特变电工、中国西电，关注威胜控股、金杯电工、四方股份、白云电器、安靠智电、三星医疗。

整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。

风险提示

1）国内相关政策支持力度不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期。