我国核聚变领域再现突破。能量奇点今日宣布，正在运行的全球首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置洪荒70，在第5319次实验中实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行。

根据新闻稿，这一实验结果标志着洪荒70已经具备可靠的长脉冲运行能力，进一步验证了高温超导托卡马克的工程可靠性和运行稳定性。这也是全球首次，由一家商业公司研发建造的核聚变装置，成功实现了百秒量级的等离子体电流长脉冲运行。

谈及后续计划，能量奇点表示，将在洪荒70的后续实验中启动基于AI的等离子体实时控制系统，以期获得更好的实验结果。

公开资料显示，能量奇点成立于2021年，是国内第一家聚变能源商业公司，曾获米哈游投资。其聚焦于有商业发电潜力的高磁场、高参数、紧凑型高温超导托卡马克装置及其运行控制软件系统研发。自2024年6月洪荒70首次运实现放电以来，已实现硬件性能和运行能力稳步提升。

近期以来，国内核聚变领域进展不断：1月2日中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所科研团队宣布，EAST实验证实托卡马克密度自由区的存在，找到突破密度极限的方法，为磁约束核聚变装置高密度运行提供了重要的物理依据。

此外，2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在安徽合肥举办，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化。会议指导单位为中国物理学会、安徽省发展改革委、合肥市政府，拟邀国家部委、省市相关部门领导，国内外知名科学家，以及全球核聚变领域顶尖科研机构、重点高校、产业链上下游龙头企业、知名金融机构及行业媒体负责人参与。

在海外，产业突破亦纷纷到来：TAE与特朗普媒体科技集团官宣合并，核聚变第一家装置上市公司诞生，目标于2026年选址并启动公用事业规模聚变发电厂的建设。Helion计划于近期展示净能量增益，已签订2028年供电对赌协议。同时面向商业航天及船舶的FRC企业不断涌现。

中信证券指出，核聚变短期国内外已进入催化密集释放期，行业目前主要由重大事件驱动。内capex有序落地，海外进展有望超预期，基于大国竞争视角，行业的长期成长趋势已经确立。判断国内订单构成主要为：大型科学实验装置 国内专项装置 海外项目。其中2026 年CFEDR及环流-4等装置有望有序启动。

从技术路线上看，东方财富证券指出，不同约束技术路线对应的约束装置不同，常见的有托卡马克、仿星器、场反位形等。根据IAEA数据，全球范围看，各国聚变项目商业化进程均在加速，托卡马克是主流路线，此外FRC路线受到广泛关注。

投资方面，上述机构表示，可控核聚变商业化进程加速，产业催化不断，具备关键部件能力的核心公司、传统主业具备迁移能力的潜在公司均值得关注，包括：合锻智能、联创光电、国光电气、旭光电子、英杰电气、王子新材等。