2025Q4出货量2.74亿磅（12.43万吨），环比增加1%，同比减少6%。环比上涨主要得益于Trentwood工厂为支持第七阶段扩建实施计划性停产后逐步恢复生产，以及Warrick工厂涂层包装产品出货持续增长。但这些增长部分被工程终端市场的季节性波动所抵消。同比下降主要源于商用航空航天OEM持续去库存，以及公司包装业务新涂层生产线投产进度低于预期。

2025年出货量11.08亿磅（50.26万吨），同比减少5%。主要源于商用航空航天OEM厂商去库存化、Trentwood工厂第七阶段投资相关的计划停产影响，以及公司包装业务新涂层生产线投产进度低于预期。

2025Q4净销售额9.29亿美元，环比增长10%，同比增长21%。主要得益于平均实现销售价格的上涨。平均售价的增长反映出合金金属对冲成本上涨48%，该成本作为合同销售价格的直接传导因素。

2025年净销售额33.73亿美元，同比增长12%。主要得益于平均实现销售价格的上涨。平均售价的增长反映出合金金属对冲成本上涨29%，该成本作为合同销售价格的直接传导因素而体现。

2025Q4合金金属套期成本为5.64亿美元，去年同期为4.07亿美元。

2025年合金金属套期成本为19.20亿美元，去年同期为15.68亿美元。

2025Q4转化加工收入为3.65亿美元，环比增长4%，同比增长2%。主要源于Trentwood工厂航空航天产品出货量下降，但包装终端市场产品组合优化带来的增长完全抵消了该影响。

2025年转化加工收入为14.53亿美元，同比持平。

2025Q4单位加工收入为1.33美元/磅，环比上涨2%，同比上涨8%。

2025年单位加工收入为1.31美元/磅，同比上涨6%。

2025Q4的净利润为2800万美元，环比减少30%，同比增长40%。摊薄后每股收益为1.68美元，环比减少29%，同比增长39%。

2025年的净利润为1.13亿美元，同比增长71%。摊薄后每股收益为6.77美元，同比增长68%。

2025Q4调整后净利润为2600万美元，环比减少47%，同比增长44%。调整后摊薄后每股净收益为1.53美元，环比减少18%，同比增长38%。

2025年调整后净利润为1.00亿美元，同比增长67%。调整后摊薄后每股净收益为6.03美元，同比增长64%。

表1：2025Q4综合业绩

（单位：百万美元，出货量、实现价格和每股金额除外）

二、分业务营收情况

1）航空航天/高强度应用

2025Q4发货量4680万磅（2.12万吨），环比增加12%，同比减少23%。

2025Q4净销售额为2.13亿美元，环比增长17%，同比减少5%。

2025Q4转化加工收入为1.094亿美元（即单位加工收入为2.34美元/磅），环比增长10%，同比减少17%。

2025年发货量2.048亿磅（9.29万吨），同比减少16%。

2025年净销售额为8.378亿美元，同比减少5%。

2025年转化加工收入为4.566亿美元（即单位加工收入为2.23美元/磅），同比减少14%。

2）包装应用

2025Q4发货量1.451亿磅（6.58万吨），环比增加1%，同比减少5%。

2025Q4净销售额为4.406亿美元，环比增长12%，同比增长33%。

2025Q4转化加工收入为1.487亿美元（即单位加工收入为1.02美元/磅），环比增长8%，同比增长19%。

2025年发货量5.605亿磅（25.42万吨），同比减少5%。

2025年净销售额为14.896亿美元，同比增长18%。

2025年转化加工收入为5.436亿美元（即单位加工收入为0.97美元/磅），同比增长11%。

3）一般工程应用

2025Q4发货量5860万磅（2.66万吨），环比减少3%，同比增加6%。

2025Q4净销售额为2.0亿美元，环比增长4%，同比增长32%。

2025Q4转化加工收入为7970万美元（即单位加工收入为1.36美元/磅），环比减少3%，同比增长8%。

2025年发货量2.475亿磅（11.23万吨），同比增加8%。

2025年净销售额为7.592亿美元，同比增长23%。

2025年转化加工收入为3.308亿美元（即单位加工收入为1.34美元/磅），同比增长6%。

4）汽车挤压件

2025Q4发货量2350万磅（1.07万吨），环比减少2%，同比增加9%。

2025Q4净销售额为7540万美元，环比持平，同比增长33%。

2025Q4转化加工收入为2730万美元（即单位加工收入为1.16美元/磅），环比减少13%，同比增长1%。

2025年发货量9540万磅（4.33万吨），同比减少6%。

2025年净销售额为2.864亿美元，同比增长14%。

2025年转化加工收入为1.222亿美元（即单位加工收入为1.28美元/磅），同比增长2%。

表2：2025Q4分业务营收情况

（单位：百万美元，出货量、实现价格和每股金额除外）

三、现金流和流动性

2025年全年报告的调整后EBITDA为3.1亿美元，其中现金储备用于：1.68亿美元的营运资金、1.37亿美元的资本投资、5000万美元的利息支付，以及通过季度股息向股东返还的5100万美元现金。截至2025年12月31日，公司净债务杠杆率从2024年同期的4.3倍改善至3.4倍。

截至2025年12月31日，公司总流动性达5.47亿美元，包含现金及现金等价物700万美元，以及循环信贷额度下5.4亿美元可用借款额度。截至2025年12月31日，循环信贷额度下未偿还借款为2200万美元。

2026年1月13日，公司宣布派发季度现金股息，每股0.77美元，并于2026年2月13日向截至2026年1月23日营业结束时登记在册的股东支付。

四、2026年展望

2026年全年，公司预计转化收入将同比增长5%至10%，调整后EBITDA将同比增长5%至15%，主要得益于运营表现的提升，且金属价格假设与当前市场期货曲线高度契合。