作为全球连续血糖监测（CGM）领域的龙头企业，德康医疗（Dexcom）近期动作频频，一则停产通知引发行业广泛关注。

目前，德康医疗已开始陆续通知患者，将于2026年7月1日正式停止生产G6传感器，同时鼓励所有G6用户尽快切换至G7型号，为产品迭代过渡做好准备。

值得关注的是，德康全力推动用户向G7过渡的同时，这款寄予厚望的升级产品，目前正面临着一系列不容忽视的质量挑战。

据悉，德康医疗此前已逐步淘汰了所有早期CGM型号，此次G6的停产属于公司产品迭代的常规操作。

值得注意的是，就在G6停产消息传出前，该型号曾出现过质量问题——去年11月，德康医疗因G6安卓应用程序存在崩溃隐患，可能导致用户错过关键血糖警报，不得不发布一级召回通知，这也从侧面加速了其产品迭代的步伐。

结合其最新财报电话会议内容，德康医疗的未来产品与市场策略已逐渐清晰。

2026年1月1日，雅各布·利奇（Jacob Leach）正式出任德康医疗首席执行官，这位在公司任职21年的“老兵”，在首次以CEO身份主持的电话会议中，明确了三大战略重点，为公司未来发展定调。

其一，聚焦核心产品升级，打造“面向所有人的卓越血糖监测解决方案”。德康医疗将重点提升传感器的精准度和可靠性，目前主推的G7型号相比G6更小巧，临床研究显示其精准度也更高，且公司承诺，所有覆盖G6的保险公司，大概率会同步覆盖G7，降低用户切换成本。同时，美国市场已全面推出G7 15天版系统，该产品已获得客户和处方医生的广泛关注，成为产品迭代的核心发力点。

其二，优化用户体验，树立行业标准。除了G7的迭代升级，德康医疗还上线了My DexCom账户，进一步完善用户服务体系，试图兑现“无缝体验”的承诺。针对G7用户反馈的粘贴、连接等问题，管理层也表示，已推出新版贴片，可显著提升传感器使用寿命，并将逐步应用于整个产品组合。

其三，加速国际市场扩张，寻找新的增长极。德康医疗计划于2026年向国际市场推出Stelo产品及一款全新CGM系统，进一步扩大全球市场份额。从最新财报来看，国际市场已成为其增长亮点，尤其是法国市场，因2型糖尿病患者CGM可及性扩大，表现尤为突出。

此外，德康医疗已提前布局下一代传感器G8，该产品有望在精准度、可靠性、性能、尺寸和连接性方面实现全面提升，目前正处于研发阶段，未来将成为公司抢占市场的核心竞争力。

尽管德康医疗将G7定位为G6的“升级版”，并反复宣传其是“FDA批准的最精准CGM系统”，但这款产品自推出以来，面临的挑战从未停止。

最引人关注的是，G7自2025年以来已遭遇两次FDA一级召回。2025年6月，FDA对多个批次的G7接收器发起一级召回，指控其存在泡沫缺陷或组装误差，导致扬声器与电路板接触不良，可能造成用户错过血糖过高或过低的声音警报，进而引发癫痫发作、呕吐、意识丧失甚至死亡；同年9月，G7应用程序再次因软件设计缺陷被一级召回，该缺陷会导致用户无法收到传感器意外故障的警报，应用程序会直接停止报告血糖值，且不发出任何提醒。

除了召回，G7还面临FDA的调查。2025年3月，FDA在对德康医疗设施的检查中发现，其G6和G7两款CGM设备均存在掺假问题，原因是制造商进行了未经授权的设计更改，导致产品精准度下降。

这些问题也引发了法律纠纷，目前围绕G7传感器故障的集体诉讼正在进行中。原告指控，德康医疗早已知晓传感器涂层未经授权的设计更改可能引发的问题，但未及时整改，导致设备掺假、精准度不达标，进而造成用户严重伤害，包括住院治疗甚至死亡，而这与德康医疗“最精准”“无缝体验”的营销宣传形成鲜明对比。

就在产品迭代与质量风波并行之际，德康医疗发布了2025年第四季度及全年财务报告，整体呈现“增长强劲，但隐忧尚存”的态势，也让市场看到了其转型期的机遇与挑战。

从核心财务数据来看，德康医疗第四季度表现亮眼。数据显示，2025年第四季度全球收入达12.6亿美元，相比2024年同期的11.1亿美元，同比增长13%（按报告口径），有机增长12%；其中美国地区收入8.92亿美元，同比增长11.1%，国际收入3.68亿美元，同比大幅增长18%，法国成为国际市场的核心增长引擎。

盈利能力也实现显著提升，第四季度毛利润达7.998亿美元，毛利率为63.5%，相比2024年同期的59.4%，环比提升超过200个基点；营业收入3.315亿美元，占收入的26.3%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4.222亿美元，占收入的33.5%；净利润2.651亿美元，每股收益0.68美元。截至第四季度末，公司现金及现金等价物约为20亿美元，2025年自由现金流首次突破10亿美元，为后续产品研发和市场扩张提供了充足的资金支持。

运营层面，德康医疗也取得了明显进步。管理层表示，目前已将产成品库存调整至理想水平，通过海运重新建立了更高效的运输路线，供应链表现持续优化，这也为后续G7 15天版的全面推广和国际市场扩张奠定了基础。

对于2026年，德康医疗给出了明确的业绩指导：预计全年总收入将在51.6亿至52.5亿美元之间，同比增长11%至13%；毛利率预计在63%至64%之间，营业利润率约为22%至23%，调整后EBITDA利润率约为30%至31%。管理层表示，这一指导基于CGM领域的持续强劲增长，以及Stelo产品和全平台新产品升级带来的增量贡献，但同时也强调，该预测假设保险覆盖范围基本保持不变，若报销政策发生变化，或医疗保险扩大覆盖2型非胰岛素使用者出现延迟，都可能影响增长目标的实现。

从G6停产、G7迭代到G8研发，从财务增长到质量风波，德康医疗正处于转型发展的关键节点，未来的发展机遇与挑战并存。

尽管如此，管理层在财报电话会议中表现出较强的信心，雅各布·利奇表示：“全球范围内，我们仍有巨大的机会帮助改善客户的代谢健康，我很荣幸带领德康医疗进入下一个发展阶段。”未来，德康医疗若能解决G7的质量隐患，加快G8研发进度，同时稳步推进国际市场扩张和医保覆盖拓展，有望在CGM领域持续保持领先地位。

器械之家将持续关注德康医疗的产品迭代、财务表现及行业动态，第一时间为大家带来最新报道，敬请持续关注！