人形机器人商业化的真正起点，在哪？

想象一下，要是一台人形机器人动辄四五十万元，却只能完成简单的重复性任务，而且用机器人的综合成本远高于人工。

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这样的性价比，如何能支撑人形机器人打开商业化空间？

所以，或许人形机器人落地的真正拐点，不是某项技术突破，又或者产业配套就位了，而是用机器人比雇人更划算的这本经济账理顺了。

无疑，这就意味着人形机器人需要跨越两道关键门槛。

一个是成本。就像马斯克在2023年以来，多次表态要将特斯拉Optimus的成本价降到2万美元左右，进而才能在汽车厂、仓储等场景里替代人工，把回本周期压缩到12-18个月。

一个是能力边界。因为人形机器人的能力边界每扩大一圈，或许可以替代的人工岗位就增加一批。

所以机器人的这种进化不仅依赖算法的突破，更需要在真实的产线和门店场景中持续学习和迭代，从简单的拧螺丝、搬箱子，到处理产线异常、应对突发情况，不断放大商业价值。

而落脚到机器人企业身上，谁能实现这些？

领益智造，就很值得一提。

一来，规模化制造能力强劲。

过去为了给iPhone、折叠屏和AR眼镜等消费电子产品做毫米级零件，领益智造沉淀了超高精度的制造能力，也因此几乎跑通了冲压、注塑和MIM等所有主流精密加工工艺。

与此同时，领益智造已经具备了精密零件从采购、物流到数据管理的强大系统能力，且把产线铺到了全球，建造了58个基地，每天零件的出货量超过10亿件，规模效应强大。

也是凭借这些经验基础，领益智造在入局机器人方面具备技术复用的优势，缩短机器人产品的开发周期。

截至目前，领益智造已有了多条滚柱丝杆、空心杯电机、减速器和灵巧手等结构件产线，且已经获得了订单。

而且，面对人形机器人浪潮，领益智造正以硬件百货市场的模式为机器人企业提供一站式服务，即打造全工艺的零部件产品矩阵，进而让客户可以自由选配，节省非必要的开模成本。

特别是，如果客户再想省事，领益智造也提供整套总成打包带走的服务。

据悉，截至2025年7月，领益智造已拥有约20条机器人的手工组装线，且计划未来会搭建数百条自动化组装线，摊薄人工成本。$领益智造(SZ002600)$

由此，规模效应和一站式服务叠加，领益智造的成本曲线或许就能更陡峭。

二来，真实场景丰富。

领益智造在全球的58个基地覆盖3C电子、汽车电子等产品的制造，可以说这本身就是机器人最好的训练场，囊括装配、质检和包装等上千个细分场景，工况复杂度远超实验室。

更难得的是，领益智造目前已经向国创中心、智元机器人等众多机器人企业开放了应用场景，可以让他们的机器人在真实产线里面跑数据。

这让机器人企业可以省去造场景或补样本的流程，更专注在机器人的故障情况、良率情况上。

不过我们也知道，现在人形机器人的商业化没真正落地，行业充满较多的不确定性，从而每个入局的企业都要做好持续投入的准备。

领益智造也不会例外，走了一步以当下养未来的棋。

近年来，随着AI产业崛起，领益智造几乎切入了所有主流的AI端侧应用，除了手机、PC外，还包括AI服务器、AI眼镜等等。

在AI服务器领域，领益智造目前已经成功升级为了半导体巨头AMD的核心供应商，为AMD提供 GPU、CPU和AI服务器散热器件，对AMD订单的首月良率高达98.7%。

在AI眼镜领域，目前公司已经实现了0.15 mm级不锈钢支撑层、无线充电模组等全部关键零部件的自研自供，更与AR眼镜龙头XREAL形成了长期合作关系。

2024年报显示，AI终端产品贡献了领益智造407.3亿元的收入，占比高达92.13%。

当然，这便为公司开拓机器人市场带来了充足的粮草和弹药！

粮草：强劲的现金流动力。

2024年，领益智造的经营性现金流量净额达到40.12亿元。拉长时间线往前看，过去5年，领益智造的经营性现金流始终呈现健康的净流入状态，成为其在机器人领域前行的珍贵造血底气。

弹药：持续的研发投入。

近年来，领益智造持续加码研发，2020-2024年间，其每年的研发费用都超过了17亿元，2024年更是达到19.75亿元，同比增加了9.24%，而且研发费用率也一直在5%左右。

由此可见，AI终端业务的收益为领益智造加码机器人研发带来资金支持，而这些真金白银的投入，也有望助力公司在人形机器人产业的逐步成熟中占据有利位置。

更关键的是，这一资金的良性循环有望延续。

就在最近，领益智造发布了2025年上半年的业绩预告，其净利润有望再迎高坡。

具体来看，得益于全球AI终端设备的需求释放，公司AI手机、AIPC等高附加值产品的销量增长强劲，为此公司预计最高有望实现净利润11.4亿元，同比增长超过66%！

而利润增长有望为公司带来更充裕现金流，进而支撑研发的投入，这也是领益智造持续开拓机器人市场的底气！

最后，总结一下。

“我曾把上市公司比作穿上了一双童话中的红舞鞋，一旦穿上就脱不下来，必须保持高速、稳定且高质量的增长。”领益智造的董事长曾芳勤曾这样说。

如今，机器人就是曾芳勤认定的下一个能继续跳舞的舞台，进而正在用AI业务的现金流反哺机器人研发。

而当机器人零部件“百货市场”的灯光亮起，领益智造或许就有望迎来一个崭新的十年！

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。