1月5日，炬光科技宣布其位于新加坡的先进高精度微光学器件后道生产线成功建成，该产线覆盖关键后道工艺流程，包括切割、清洗、包装以及最终检测，已通过公司内部完整的质量与工艺验证体系。

新加坡后道产线落地，东南亚协同布局初现。公司于新加坡的高精度微光学产线主要应用于光通信领域的关键后道工艺流程，是对原有中国东莞微光学后道制造基地的有力补充。与此同时，公司使用前道工艺的“马来西亚柔佛—新加坡特别经济区制造基地”项目主体建筑已完成，预计将于2026年第三季度具备量产条件，且距离新加坡仅1.5小时左右车程，具备地理优势；两地生产基地的协同布局，也将有效缩短交付周期，保证可靠交付能力，促进公司光通信业务的全球化发展。

光子技术应用广泛，积极布局光通信业务。公司主业覆盖光子技术的上游元器件和中游模块化应用，分产品看，近年来其激光光学元器件快速发展，2025年前三季度累计收入2.91亿元，同比增长37%，营收占比47.43%，其中多通道高精密V型槽、一体化微棱镜透镜阵列等产品可广泛应用于光模块、CPO、PIC等，技术水平业内领先。在光通信领域，公司积极筹划战略布局，于2024年1月成功收购瑞士炬光，凭借其技术积累迅速切入光模块、硅光模块市场，大力加强全球资源协同，启动了多项CPO/OCS/OIO相关研发项目，布局多种技术路线，当前已展开批量交付，2025年前三季度累计收入0.40亿元，同比增长109%。

AI算力持续高景气，光通信创造增长新空间。随着AI算力基础设施建设提速，全球高速光模块需求激增，英伟达Rubin平台为适配224G高频传输已将光模块升级为1.6T，谷歌TPU V8搭配1.6T光模块同样确定性较高，CPO/OCS/OIO等前沿互连技术部分厂商也已推出解决方案或样机，未来光通信领域价值具备巨大潜力。公司凭借在微光学领域的技术积淀，能够在高精度微透镜设计与制造工艺上持续突破，同时公司在新加坡和马来西亚两大东南亚生产基地的协同布局，也有望快速提升在全球光通信供应链中的战略地位，充分享受行业高需求的红利，业绩增长弹性有望持续兑现，预计公司2025E-2027E收入8.45/12.55/17.66亿元，归母净利润0.46/0.95/1.60亿元，给予买入评级。

风险提示：光通信业务发展不及预期，行业需求不及预期