2月18日，印尼核心镍加工基地——莫罗瓦利青山工业园突发尾矿区山体滑坡事故，直接导致该区域镍钴产量暴跌至正常水平的1-2成，单月镍、钴产量预计分别减少1万吨、1000吨，全球镍钴供应链迎来短期强冲击，市场价格重心已明确上移。

此次事故发生在园区租户PTQMB运营的尾矿区域，该企业由中国格林美主导合资，滑坡因土壤松软引发，造成1名工人死亡，数台工程设备损毁，尾矿区作业次日全部停摆，印尼当局已介入调查。值得注意的是，PTQMB曾在2025年3月因滑坡事故致四名工人被埋，彼时几乎全线停产，目前青山控股、格林美均未对本次事故作出回应。

作为印尼最大镍加工中心，青山工业园聚集超50家租户，主营不锈钢及动力电池用镍产品，事故引发连锁反应，园区内青美邦等相关尾矿项目均受尾矿坝问题影响陷入停滞。据行业渠道消息，该区域生产虽未完全停摆，但产量大幅萎缩，且低迷状态或持续1-1.5个月，目前暂无任何官方复产及产量公告。

雪上加霜的是，印尼镍矿供应端近期利空密集叠加：北马鲁古四家头部镍矿企业因无证采矿被处罚。其中PTWedaBayNickel因444.42公顷无证采矿面积被罚约2.7亿美元，矿区遭查封；而印尼此前已出台政策，将2026年镍矿生产配额下调超30%。多重利空下，印尼镍矿供应进一步收紧。