近日，帝亚吉欧披露了截至2025年12月末的2026上半财年报告。报告期内，受中美市场表现拖累，帝亚吉欧实现销售额105亿美元，同比下降2.8%。

业绩会上，帝亚吉欧管理层直言，集团业绩下滑主要是受到美国烈酒和中国白酒业务影响。其中，中国白酒销售的持续下滑对亚太区域市场造成冲击，该区域销售额同比下降11%。倘若剔除中国白酒业务的影响，集团净销售额同比降幅将收窄至0.5%。

帝亚吉欧的白酒业务主要来源于水井坊。根据业绩预告，水井坊预计2025年实现归母净利润3.9亿元，同比下降71%，营收则同比下降42%至30.38亿元

去年5月，帝亚吉欧公布了一项“加速计划”，以此指导未来数年发展方向，其中包括成本节约和去杠杆，宣布“要在未来几年进行恰当且有选择性的资产处置”。

该则计划公布后，有分析师认为帝亚吉欧的中国白酒业务、肯尼亚酿造业务、东非啤酒公司EABL，以及一些规模较大但表现不佳的品牌都可能成为待售资产。

彼时受“禁酒令”等因素影响，中国白酒市场疲软，市场不断传出水井坊将被出售的消息，后被水井坊官方否认。

此次业绩会上，帝亚吉欧管理层强调，从未提及要出售水井坊资产，不过如果有买方针对不属于帝亚吉欧核心战略的资产提出“无法拒绝”的报价，帝亚吉欧也会有兴趣参与其中，但帝亚吉欧的目的是希望通过处置部分非核心资产来降低杠杆，而非低价甩卖品牌