近期，世界机器人大赛引发广泛关注。值得注意的是，机器人并非仅有人形形态，其应用场景已深度渗透至多元领域。如餐饮场景中的炒菜机器人，通过程序预设实现标准化烹饪；矿山场景中专用机器人，替代人工完成高危作业；而养老机器人则聚焦老年群体需求，提供生活辅助与健康监测等服务。

尤其随着人口老龄化加剧，养老问题备受关注。养老机器人作为创新方案，融合多领域技术，可提升老年人生活质量、缓解养老压力。与通用机器人相比，其更专注老年群体特殊需求，技术针对性强、应用场景明确，商业化落地快。

方正研究员测算，到2030年我国老龄人口将达3.8亿，失能老人达1亿，相关的智能养老服务设备总购置费用或超2万亿。目前参与到养老机器人的企业，大体可分三大类：包括具备养老渠道和企业，养老机器人多品类产品的企业，及康养外骨骼机器人公司。

接下来，精选4家核心进行剖析，但需声明：本内容依据公开资料，仅对产业和公司经营情况进行科普梳理，不构成任何投资建议。

第一家，伟思医疗

康复医疗器械领域佼佼者，专注于康复医疗设备，并深度布局康复机器人和外骨骼机器人。

业务结构上，广泛覆盖康复医疗多个细分领域。整体上以磁刺激产品为主体，以康复机器人和医美能量源产品为两翼。通过磁刺激、电刺激、电生理以及康复机器人等产品，打造康复器械全场景，构建覆盖盆底及产后、神经、精神、运复及儿童康复等领域的产品矩阵。

公司康复机器人产品线，早在2021年正式上市，现已构建覆盖上下肢的完整产品矩阵。产品适用于康复科、专科医院及骨科、神经科等场景，助力截瘫、偏瘫患者恢复行走能力，为脊髓损伤、脑卒中引发的运动功能障碍患者提供康复训练支持。其中Xwalk系列下肢外骨骼机器人专为脊髓损伤患者研发，获国家二类医疗器械认证，异常步态纠正有效率达85%。

其下肢步行外骨骼成功通过FDA认证，积累超1.1万名患者的丰富临床数据，在国内市场占据18%的份额，产品覆盖超过60%的三甲医院。自主研发的AI步态分析系统，已接入全国200家康复中心，能根据患者个体情况提供个性化康复方案，大幅提高康复训练效果。

业绩方面，历史上一直保持盈利，但2021年以后波动加大。

今年一季度，扣非净利同比增长59%。

第二家，美湖股份

深耕节能与新能源汽车零部件制造，是国内发动机润滑冷却泵领域的龙头企业。并在深圳设立智造研究院及机器人技术中心，积极布局机器人产业。

业务结构上，主要制造汽车零部件。其中柴油机油泵占比约三成，用于商用车、工程机械等柴油机，是玉柴、潍柴、康明斯的战略供应商。汽油机油泵占比17%，服务上汽、东风等乘用车客户。新能源汽车零部件占23%，电子水泵等用于热管理和动力传动，与比亚迪、小鹏、理想合作。此外，变速箱泵和电机各占比8%左右。整体上，公司在发动机润滑冷却泵领域国内领先，拥有电子油泵、电子水泵、可变排量泵，实现汽车泵类产品全产业链覆盖。

在机器人领域，也是动作频频。年报显示，设立深圳研究院及机器人技术中心，具备具身智能关节模组执行器全流程量产能力，核心功能件如谐波减速器、无框力矩电机等均自研自产。今年1月，与赛力斯签订战略协议，成立机器人合资公司，聚焦关节模组、移动复合机器人研发生产，并在重庆西部智造基地，规划谐波减速器及关节模组产能。4月，入股富士康体系的女娲创造，持股1.25%。此外，控股子公司苏州莱特从事金属注射成形MIM相关技术研发与零件生产，亲向特斯拉送样关节模组。

在养老机器人方面，除富士康机器人能在用在养老场景外，还与腾讯达成深度合作，为其下一代养老机器人“小六”配套核心关键零部件。其养老机器人聚焦失能老人转运辅助，集成多模态传感与低力矩关节驱动技术，已通过泰康之家等国内头部养老机构的供应链审核。

业绩方面，历史上一直维持盈利，虽有波动但相对稳定。

今年一季度，扣非净利同比增长46%。

第三家，荣泰健康

深耕健康产业20多年的按摩器具供应商，国内按摩椅龙头，同时也是家庭智能健康与理疗机器人开发先锋。

业务结构上，按摩椅是核心，营收占比达到95%。主要应于家庭、按摩会所、酒店等场景，客户涵盖国内外各大经销商及零售商。按摩小电器营收占比约3%，多面向个人消费者。构建了覆盖中高端的“荣泰”，以及中低端的“摩摩哒”品牌矩阵。

同时积极探索第二成长曲线，引入AIGC改造按摩椅，用具身智能技术开发理疗机器人，进入智能驾舱的舒适系统市场。在养老机器人上，携手上海交大与阿里云，联合启动专注大健康领域的智慧健康AI大模型。同时推出两款新品，搭载该模型的按摩机器人，能精准识别指令，转化日常对话为健康处方，依中医推拿知识图谱调整按摩方案。靠AI视觉力控技术精准锁定穴位，模拟专业按摩手法。

今年4月份，还与傲意科技签约共建“脑机交互联合实验室”，推进脑机融合与仿生机械手应用，精准触达全身穴位。且在互动平台表示，子公司阿而泰机器人聚焦理疗、康复机器人赛道，首款理疗机器人计划年内推向市场。

业绩方面，历史上一直维持盈利，但因传统按摩器具竞争加剧，2019年后净利有所下降。

今年一季度，扣非净利同比下降47%。

第四家，欧圣电气 

在空气动力学领域具备深厚技术积累，主打产品为小型空压机和干湿两用吸尘器。同时较早涉足养老机器人，旗下智能护理设备在失能人士护理领域具有独特优势。

业务结构上，聚焦空气动力相关产品。其中吸尘器占比五成，产品有干湿两用吸尘器，通过品牌授权模式销售，像史丹利百得旗下Dewalt系列，主要用于家庭清洁，客户含全球知名零售商。空压机占比接近四成，多采用ODM模式，服务北美家居零售巨头，用于DIY、小型工程等场景，剩下的是工业风扇和相关配件。

公司在小型空压机领域具有竞争力，全球市占率排名第一。区域上，以出口北美为主，99%的营收来自于海外。在2023年，中国对美国与加拿大的小型空压机出口量中，公司份额稳定在20%以上。同时产品盈利能力较强，毛利率超30%，净利率达到14%左右。

在养老机器人方面，早在2014年就设立全资子公司伊利诺，专攻智能护理设备研发。其核心产品ICARE-BOT可穿戴智能二便护理系统，历经十余年迭代至第五代。融合多项先进技术，能自动完成失能老人污物处理全流程。并在2024年入选上海智慧健康养老推广目录，虽然全年销售还只有百余台，但在下半年订单出现明显增加。且已通过多项国际认证，海外代理网络正逐步铺开。

业绩方面，历史上基本处于稳定增长趋势中。

今年一季度，扣非净利也同比增长48%。但需提醒的是，虽然质地不错，但由于以出口北美为主，在情绪上极易受关税的影响。

小    结

伟思医疗作为康复医疗器械佼佼者，布局康复及外骨骼机器人，推出了康复机器人产品矩阵。美湖股份本是汽车零部件制造企业，现具备关节模组执行器量产能力，为养老机器人“小六”配套零件。荣泰健康是按摩器具供应商，推出搭载大模型的按摩机器人和理疗机器人。欧圣电气凭借空气动力技术优势，打造智能护理设备服务失能人士。