国海电新 | AI算力升级驱动液冷需求增长，固态电池产业化持续推进——电力设备行业周报

光伏：硅料能耗限额拟下调或加速产能出清，持续关注供给侧改革

硅料能耗限额拟下调或加速产能出清，持续关注供给侧改革。本周，硅料收储边际变化减弱，多晶硅期货活跃合约成交量下降，但价格仍维持在5万元/吨左右的高位。8月1日，工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，共涉及41家企业，其中多晶硅单位产品综合能耗限额或将下调，有望带动产能加速出清。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，受丰水期刺激，8月国内硅料排产约12.5万吨，环比增加约2万吨，超出下游需求1.6万吨，短期内硅料库存或再次累加，但我们认为“反内卷”相关政策的持续推进仍有望带动行业景气度底部改善。供给侧方向建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。

需求侧方面，根据索比咨询公众号，在531抢装后，终端需求维持低迷，受电价政策不明朗影响，分布式需求清淡，成交多依赖经销商赌涨囤货，终端电站采购较少；华电20GW集采拉动集中式需求短暂回升，但央企压价明显，导致组件价格未见大幅上涨，硅料涨价向下游的成本传导链条仍存阻力，持续关注辅材及出口链。建议关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。

风电：风机价格上涨带来主机盈利改善预期，深远海海风开发持续推进

本周，主机板块市场关注度提升。根据我们统计，7月国内陆风风机平均中标价格（剔除塔筒）达1607元/kW，环比增长7.8%；1-7月累计均价达1518元/kW，同比基本持平。我们认为，在“反内卷”政策加码的背景下，风机价格有望维持高位，主机厂盈利能力有望修复。Q2国内风电装机量达36.77GW，同比增长256%，环比增长152%。在交付与装机高增的背景下，多家公司发布业绩预告，在Q2实现了同比翻倍的业绩增长。考虑到风电项目建设周期较长，部分项目或未能在531完成抢装，我们预计下半年的装机量和产业链业绩均有望维持高位。建议关注金风科技、明阳智能、三一重能、运达股份、新强联、金雷股份。

海风方面，8月4日，广西北海启动1.95GW海风项目竞配。8月5日，上海发改委发布“136号文”承接方案，明确已竞配的海风项目上网电价按现行政策执行，深远海项目将另行明确，表明政策层对海风开发的支持。8月7日，辽宁丹东东港一期项目（1GW，离岸50km）启动EPC招标，文件中明确了施工日期节点，预计2025Q3-2027Q3先后进行基础、风机、海缆施工，我们预计有望在近期启动±500kV海缆招标。此外，8月5日，欧盟批准法国110亿欧元的海上风电计划，以支持三个漂浮式项目建设。我们认为，中欧海风开发均已进入高速通道，相关公司业绩有望逐步兑现至报表端。建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、起帆电缆。

储能：安徽发布独立储能放电阶梯补贴，欧洲储能政策持续加码

a.国内：2025年8月7日，安徽发布关于公开征求《关于做好新型储能调度运行结算工作的通知（征求意见稿）》的公告，明确鼓励新能源配建的新型储能改建为独立储能，并在新能源消纳困难等场景下鼓励调度新型储能参与电网调节。政策针对独立储能建立专项激励机制：对2025年迎峰度夏和迎峰度冬关键月份（7/8/12月）给予0.2元/kWh放电补贴，2026年关键月份（1/7/8/12月）补贴0.1元/kWh，通过定向放电补贴强化独立储能在电网保供中的商业化价值。储能与电力市场数据显示，7月国内储能招标中独立储能占比提升至92%，136号文后市场加速转向独立储能主导。b.海外：西班牙方面，大停电事件推动西班牙重视电网调节能力短板，生态转型和人口挑战部回应前期皇家法令提案，计划设定2030年22.5GW的明确储能装机目标；意大利方面，能源监管局将远期储能容量采购市场（MACSE）储能拍卖价格上限上调15.6%至€37,000/MW/年，有望降低项目前期投资风险强化投资回报确定性；德国方面，工业领域高电价问题加剧，结合8月光伏补贴下调及限制负电价补贴，政府正积极推广工商储部署。澳大利亚方面，23亿澳元联邦补贴对终端需求撬动明显，7月新增户用光伏系统配储比例高达72%。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。

锂电：产业链公司持续推进固态电池布局

电池端：据高工锂电，1）8月5日晚，上汽全新MG4开启预售，半固态电池也将在全新MG4批量上车，该车型版本将于9月公布售价，年内批量交付。电池为上汽集团与清陶能源联合开发的70kWh半固态电池，含5%液体电解质，能量密度达180Wh/kg，CLTC续航537公里，相比传统磷酸铁锂电池在-7℃低温下续航保持率提升13.8%。2）近日，孚能科技表示，公司已于近日完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池。材料及设备端：1）上海洗霸发布公告，公司与有研稀土新材料股份有限公司合资设立一家有限公司，注册资本为2亿元。上海洗霸以货币和非货币资产出资，认缴出资额为1.65亿元，占注册资本的82.5%。公司通过公开竞拍形式竞得有研稀土硫化锂业务相关资产，预计将进一步提高在该领域的综合竞争能力。建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、恩捷股份、上海洗霸、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技等。

极片胶框打印工艺持续推进。该工艺在电极或电解质边缘打印一个回形胶框，起到支撑和绝缘的双重作用，以防止正负极直接接触。目前，行业正在评估多种胶框打印的技术路线，在良率、效率和精度上各有不同，各家设备制造商正专注不同技术路径。全固态电池产业化进程从材料研发向生产工艺和设备定型阶段过渡，为上游设备制造商开辟新增长空间，尤其是在高精度打印和先进激光应用领域。建议关注技术平台积累深厚、客户卡位领先设备及材料龙头：松井股份、德龙激光、利元亨等。

AIDC：本周OpenAI新的旗舰AI模型GPT-5发布

根据8月8日澎湃新闻信息，本周OpenAI发布新的旗舰 AI 模型GPT-5。OpenAI表示，该模型更智能、更快、“更有用”，特别是在写作、编码和医疗保健等领域。OpenAI 表示，这项技术比之前的模型“感觉更人性化”，即使是新手也能通过简短的文本提示构建简单的软件应用程序。我们认为，海外大模型迭代对应算力需求有望持续增长，AIDC建设需求保持高景气，带动数据中心产品的高可靠性要求、持续迭代需求提升，各环节头部设备商有望持续受益行业高景气发展。此外，英伟达GB300系列出货有望逐步起量，带动液冷设备等环节用量提升，需求有望充分外溢。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气。

电网：浙江省特高压交流环网工程进入初步设计阶段，国家能源局研究推动长治~南阳第二回特高压交流工程规划建设

据北极星输配电网资讯，近日浙江省特高压交流环网工程先后取得省自然资源厅的用地预审及选址意见书、电规总院的评审意见等重要文件，该工程线路最终路径获得确认，目前提前进入初步设计阶段。该工程杭州境内路径约28公里，从嘉兴盐官通过GIL管廊下穿钱塘江进入。据北极星输配电网资讯，国家能源局在近日对多项十四届全国人大三次会议建议做出答复，其中提到多个电力外送项目建设及规划内容，组织开展了包括长治~南阳第二回特高压交流工程在内的多方案比选论证，下一步将研究推动长治~南阳第二回特高压交流工程规划建设。我们认为，特高压是我国能源转型的刚需，特高压交流和直流构成协同生态，有望在“十五五”保持稳健发展，其中GIL需求有望扩增，建议重点关注平高电气、长高电新，关注安靠智电、国电南瑞。

此外，我们认为，我国新能源发展逐步从重建设到重运营阶段，AI与区块链等新技术对新能源运营赋能作用逐步凸显。建议重点关注国能日新、朗新集团，关注协鑫能科、嘉泽新能、中闽能源。

整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。

风险提示

1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期；7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期