投资要点

电气设备7351下跌2.62%，表现弱于大盘。（本周，7月28日-8月1日）风电涨 0.06%，新能源汽车跌 2.91%，电气设备跌 2.62%，核电跌 2.43%，光伏跌 2.42%，锂电池跌 2.4%，发电设备跌 0.52%。涨幅前五为禾望电气、捷佳伟创、中际旭创、中光防雷、北汽蓝谷；跌幅前五为神力股份、雅化集团、浙富控股、新动力、正海磁材。

行业层面：人形机器人：智元再获LG重磅投资；业界首个具身智能操作系统来了，智元机器人发布"灵渠OS"开源计划；美的家用人形机器人迎来全球首秀；逐际动力推15.8万元起全尺寸人形机器人LimXOli，全自研本体结构；国内首个，腾讯发布具身智能开放平台；国家地方共建人形机器人创新中心签约首批开放基金及分训练场。储能： Sunotec宣布已与阳光电源签署协议，将在保加利亚及其他欧洲市场的光储一体化项目及独立储能项目中部署2.4GWh储能系统;国家发改委：加强抽水蓄能和新型储能调用，推动“水火风光储”等各类电源形成合力；中国电建牵头总承包的新疆哈密首个“全钒液流”独立储能电站正式并网投运;中国电建牵头总承包的新疆哈密首个“全钒液流”独立储能电站正式并网投运;国家能源局：发布上半年全国能源形势、上半年可再生能源并网运行情况，介绍迎峰度夏电力供需总体情况，发布《中国新型储能发展报告（2025）》。电动车：LG与特斯拉签订43亿美元的储能铁锂电池订单；松下Q2营业利润率扣除IRA补贴后为3.1%，后续储能业务将成新的增长引擎；辉能科技发布57mS/cm固态电解质；负极材料成本再承压：石油焦、椰壳炭价格上涨；售价32.18万元起，理想i8正式上市；比亚迪7月销量34.4万辆，同环比 1%/-10%；吉利汽车7月电动车13万辆，同环比 120%/ 6%；鸿蒙智行4.8万辆，同环比 8%/-9%；小鹏3.7万辆，同环比229%/ 6%；理想3.1万辆，同环比-40%/-15%；零跑5万辆，同环比 127%/ 4%；广汽Aion销量2.7万辆，同环比-25%/-5%；蔚来2.1万辆，同环比 3%/-16%；极氪1.7万辆，同环比 8%/ 2%；腾势1.1万辆，同环比 10%/-28%；长城3.5万辆，同环比 43%/-5%；阿维塔1万辆，同环比 178%/-1%；岚图1.2万辆，同环比 102%/ 21%。市场价格及周环比：钴：SMM电解钴26.90万/吨， 8.2%；百川金属钴27.00万/吨， 6.5%；镍：海金属网12.10万/吨，-3.1%；碳酸锂：SMM工业级6.93万/吨，-2.1%；SMM电池级7.14万/吨，-2.1%；前驱体：SMM四氧化三钴20.90万/吨， 0.1%；正极：SMM磷酸铁锂-动力3.26万/吨，-1.9%；三元811型14.50万/吨， 0.7%；三元622型12.60万/吨， 0.8%；负极：百川石油焦0.26万/吨，-0.5%；六氟磷酸锂：SMM 5.28万/吨，-0.5%；百川5.15万/吨， 3.0%。新能源：国家发改委：破除“内卷式”竞争，深入推进招标投标制度改革；工信部：对41家多晶硅企业开展节能调查Helion Energy首座商业聚变电站正式开建，计划28年向微软供电；多晶硅产能退出方案或涉资千亿，上百万吨产能有望退出；爱旭定增获证监会批准。本周硅料49.00元/kg，环比4.26%；N型210R硅片1.35元/片，环比8.00%；N型210硅片1.55元/片，环比6.90%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比7.14%；双面Topcon182组件0.70元/W，环比1.45%；玻璃3.2mm/2.0mm 17.50/10.25元/平，环比持平/持平。风电：本周招标 0.77 GW：陆上 0.77 GW/海上暂无；本周开/中标1.04GW。本月招标16.22GW，同比 34.40%：陆上15.61 GW/海上0.62GW，同比 46.28%/-56.07%。25年招标 66.17 GW，同比 4.21%：陆上 59.81 GW/海上 6.37 GW，同比 2.54%/同比 12.06%。本月开标均价：陆风2001元/KW，陆风（含塔筒）1954元/KW。电网：2025年1-6月电网累计投资2911亿元，同比增长14.6%。

公司层面：宁德时代：1）25H1公司营收1788.9亿，同比 7.3%；归母净利304.9亿，同比 33.3%，其中Q2营收942亿，同环比 8%/ 11%；归母净利165亿，同环比 34%/ 18%。2）拟每10股派发分红10.07元；容百科技：25H1营收62.5亿，同比-9.3%；归母净利-6839万，同比-765.5%，其中Q2营收32.8亿元，同环比 2.8%/ 10.8%，归母净利润-0.5亿元，同环比-211%/-243%；宏发股份：25H1实现营业收入83.47亿元，同比增长15.43%；归母净利润9.64亿元，同比增长14.2%，其中Q2营收43.6亿元，同环比 15.5%/ 9.6%；归母净利润5.53亿元，同环比 13.3%/ 34.5%；德方纳米：持股5.01%的股东秦东栋先生拟减持不超过279.54万股，占总股本1%；比亚迪：2025年7月产量31.8万辆，本年累计245.5万辆，累计同比增长25.7%；销量34.4万辆，本年累计249.0万辆，累计同比增长27.4%。上海洗霸：就硫化锂业务相关资产与有研稀土、有研稀土高技术有限公司、雄安稀土功能材料创新中心有限公司签署专有技术、专利、设备及产线安装配套投入的交易合同。

投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、盈利和增长确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储优势显著、估值极低）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、全民智驾超预期）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、汇川技术（通用自动化弱复苏龙头Alpha明显、联合动力持续超预期）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局、AIDC明显受益）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、微型丝杠大客户订单上量）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、科达利（结构件全球龙头稳健增长、大力布局机器人优势显著打造第二增长曲线）、大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、海博思创（国内大储龙头优势明显、积极开拓海外储能）、北特科技（丝杠批量空间大、汽零平稳）、伟创电气（变频伺服持续增长、大力布局人形机器人）、富临精工（高压实铁锂领先、机器人布局深厚）、宏发股份（继电器恢复稳增长、高压直流持续稳增长）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材料领先）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、丝杠及关节总成空间大）、斯菱股份（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、镍钴盈利能力超预期）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价格见底盈利好转）、德业股份（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、锦浪科技（欧洲去库完成逆变器迎来拐点、新兴市场销售提升提供支撑）、祥鑫科技（汽零和结构件稳健、积极布局人形）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电逐步上量）、固德威（组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC技术值期待）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、麦格米特（多产品稳健增长、AI电源未来潜力大）、科华数据（全面受益国内AI资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、天合光能（210一体化组件龙头、户用分布式和渠道占比高）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、鸣志电器（步进电机全球龙头、机器人空心杯电机潜力大）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、曼恩斯特（磨头龙头持续高增、多品类扩张布局固态和人形）、当升科技（三元正极龙头、布局固态电池技术）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、日月股份（大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大）、上能电气（逆变器地面地位稳固、大储PCS放量在即）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、盛弘股份（受益海外和国内AI资本开支、海外储能新客户拓展）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、金风科技（风机毛利率恢复、风电运营稳健）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、明阳智能（海上风机龙头、风机毛利率修复弹性大）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、中国西电（一次设备综合龙头、受益特高压和管理改善）、三一重能（成本优势明显、双海战略见成效）、艾罗能源、禾望电气、恩捷股份、天顺风能、德方纳米、昱能科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、安科瑞、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能、金风科技。建议关注：上海洗霸、金杨股份、峰岹科技、英联股份、凌云股份、宏工科技、科士达、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、振华新材、大全能源、通合科技、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、 TCL中环、弘元绿能、东方日升等。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

正文

一、机器人板块：星火燎原，势如破竹，继续强推

二、储能板块：

美国光储

根据EIA数据，25年1-6月美国大储累计装机5.5GW，同比 27%，对应16.8GWh，同比 32%，配储时长3.05h。美国大储6月装机1288MW，同环比 3%/-17%，对应3.7GWh，同环比-10%/-9%，平均配储时长2.9h。根据Wood Mackenzie数据，24Q4美国储能装机新增10.3GWh，同环比-16%/ 4%，24年储能装机35.2GWh，同比增34%。考虑美国关税大幅提升，中国电芯产能转移至东南亚以规避关税，预计长期可持续稳健增长。

澳大利亚：24Q4澳大利亚大储新增并网2个储能项目，合计419MW/1277MWh，首次季度并网数据超过1GWh。24全年新增大储并网619MW，同比-15%，对应容量1677MWh，同比 77%，平均配储时长从1.3h提升至2.7h 。

国内储能招投标跟踪

本周（2025年7月26日至2025年8月1日，下同）共有14个储能项目招标，EPC项目6个，储能设备项目3个，储能系统项目4个，储能租赁项目1个。

本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目4个。其中储能设备项目1个，EPC项目3个。液流电池项目3个。

据我们不完全统计，2025年7月储能EPC中标规模为13.5GWh，环比下降27%，中标均价为1.07元/Wh，环比下降5%。截至2025年8月1日，2025年7月储能EPC中标规模为13.5GWh。

二、电动车板块：

7月国内电动车销量增长放缓，下半年叠加降价 购置税退坡抢装，全年维持25%增长预期。7月国内主流电动车企销80.1万辆，同环比 23%/-5%，增速略有放缓，但本土市场价格战持续，且购置税年底退坡，全年销量仍预计25%左右增长至1600万辆。比亚迪7月销量34.4万辆，同环比 1%/-10%；吉利汽车7月电动车13万辆，同环比 120%/ 6%；鸿蒙智行4.8万辆，同环比 8%/-9%；小鹏3.7万辆，同环比229%/ 6%；理想3.1万辆，同环比-40%/-15%；零跑5万辆，同环比 127%/ 4%；广汽Aion销量2.7万辆，同环比-25%/-5%；蔚来2.1万辆，同环比 3%/-16%；极氪1.7万辆，同环比 8%/ 2%；腾势1.1万辆，同环比 10%/-28%；长城3.5万辆，同环比 43%/-5%；阿维塔1万辆，同环比 178%/-1%；岚图1.2万辆，同环比 102%/ 21%。

6月欧洲销量增长依旧强劲，上修全年销量至25%增长。6月欧洲8国电动车合计销量20.7万辆，同环比增长19%/16%，电动车渗透率26.9%，同环比 6/ 1.6pct。分国家来看，德国电动车注册7.3万辆，同环比 24%/ 7%，渗透率28.4%，同环比 8.6/-0.1pct；法国电动车注册4.1万辆，同环-7%/ 48%，渗透率24.1%，同环比-0.1/ 1.8pct；意大利电动车注册1.7万辆，同环-8%/ 9%，渗透率13.1%，同环比 1.3/ 1.6pct；挪威电动车注册1.8万辆，同环20%/33%，渗透率97.7%，同环比 12.4/ 2.8pct；瑞典电动车注册1.8万辆，同环比25%/11%，渗透率65.3%，同环比 8.8/ 2.1pct；西班牙电动车注册2.5万辆，同环比131%/13%，渗透率20.8%，同环比 10.4/ 1.4pct；瑞士电动车注册0.7万辆，同环比20%/11%，渗透率33.1%，同环比 6.6/ 0.6pct；葡萄牙电动车注册0.8万辆，同环比29%/3%，渗透率31.8%，同环比 4.9/ 1.5pct。

美国25年5月销量环比微增，25-26年新车型拉动，增速有望恢复。美国25H1年电动车销7.7万辆，同增1%。25年6月电动车注册11.9万辆，同比-9%，环增-11%，其中特斯拉销量4万辆，同比-29%，环增-5%。美国25年9月电动车补贴取消，全年销量预计承压，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，26H2年随着新车型推出后销量有望恢复。

产业链进展超预期、固态进入中试关键期。固态电池在国家大力支持下，近半年产业链发展迅速。从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，节奏时间早于预期半年左右。工信部项目预计25年底前进行中期审查，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，核心难点在于电池制造工艺，我们预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，第一波设备陆续到位调试优化，第二波设备预期年底升级改造，固态电池有望进入测试 设备迭代关键期。

投资建议：行业估值盈利底部，龙头技术创新、成本优势突出，盈利率先恢复，供需反转在即，强烈看好。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推（湖南裕能、尚太科技、天赐材料、富临精工），其次看好（璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟股份、恩捷股份、星源材质、德方纳米等），关注（龙蟠科技）等；同时碳酸锂价格进入底部区间，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿资源、永兴材料、赣锋锂业）等

三、风光新能源板块：

光伏：

硅料

本周硅料企业产品报价大致稳定，主要跟随一线厂家价格，基准点将基于“不能低于全成本”为调整主轴，卖方报价块状致密料价格约每公斤 49-55 元人民币，现货取货价格 55 元人民币，其中部分给予大客户的报价约落在每公斤 49-50 元人民币不等。颗粒料约每公斤 43-46 元人民币不等，新单报价约 46 元人民币的水平。

本周买方端观察，购买硅料的企业仍以小批量买进为主，开始有主流厂家询单谈价，并且部分为新单搭配前期订单执行为主，尚无大批量成交。随着前单逐渐结束交付，本周价格以新签单为主，交付量尚未有明显起色，多数仍存在观望情绪。本周价格区间落差仍大，在观望阶段价格区间拉大，也侧面显示博弈仍未底定。

本周硅料主流价格为致密料 42-47 元人民币、致密复投 45-50 元人民币、颗粒料 43-46 元人民币。随着前期订单出货逐渐步入尾声，本周均价更加贴近新签订单价格水平。然而仍需要注意受惠于此，价格大幅抬升的状况之下，也诱发部分厂家规划复产提产的可能性，虽仍有部分厂家检修，但测算整体八月硅料产量有机会突破 11 万吨以上、甚至贴近 12 万吨的水平。

海外硅料均价虽暂时落每公斤 19 美元的水平，部分厂家价格有 16-17 美元的水平。但整体受到大而美法案影响，输美厂家近期调整供应链生产结构，不排除八月整体价格有机会小幅回升。

硅片

本周硅片价格普遍上扬，每片平均上涨约人民币 1 毛，整体市场延续上周的价格修复态势，交易氛围进一步回暖。主流成交价格方面，183N 上涨至每片 1.20 元、210RN 提升至每片 1.35 元、210N 则上探至每片 1.55 元人民币。尽管因电池厂陆续转往生产大尺寸，导致 183N 硅片需求正逐步萎缩，但受限于硅片产出收紧，加上近期海外政策带动电池片海外需求回温，其价格仍呈现稳步上行。

本周价格上抬的动能主要来自两方面：一是政策的刺激下所激发的市场信心；二是上游硅料价格连续小幅上升所带来的成本支撑，同时也进一步反映至电池与终端环节。整体来看，硅片厂家目前挺价意愿强烈，报价策略趋于一致，支撑短期市场的乐观走势。

值得关注的是，当前价格上涨更多基于预期心理与短期政策效应，若终端市场对价格反弹的接受度下降，后续价格向下游传导的空间将受限。因此，中长期的涨势仍需依赖后续的实际需求。短期而言，在硅料价格持续上行、硅片厂家开工率尚未显著回升的背景下，预期下周价格仍将以持稳为主，不排除小幅再涨的可能性。

电池片

N 型电池片部分：本周 183N 均价上涨至每瓦 0.29 元人民币，价格区间为每瓦 0.29-0.30 元人民币，210RN 和 210N 均价则皆上涨至每瓦 0.285 元人民币，价格区间则皆为每瓦 0.28-0.29 元人民币。

与上周逻辑一致，在硅片价格上涨、出口退税预期取消及海外政策变动等多重因素带动下，各尺寸电池片成交价格持续上行。特别是当前多为海外订单的183N电池片，受到国内价格调涨的预期心理影响，以及土耳其市场政策改变，皆为短期采购需求提供支撑，因此涨幅也相较大尺寸电池片更为明显。

短期来看，下周电池片价格理应跟随硅片涨势再度上调，以覆盖生产成本压力，相对地，考虑到终端对调价接受程度仍未明朗，电池片与组件环节的价格博弈仍将持续。但展望长期价格走势，受到政策驱动，电池片行情有望脱离目前贴近现金成本的底部区间，使厂家能重回正常盈利的健康水平。

P 型美金价格部分：182P 中国出口美金均价本周上涨至每瓦 0.040 美元，与 N 型电池片涨价逻辑一致，后续报价仍在上行。高价取值为使用海外硅料的东南亚电池片直接输美价格，该产品近期价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元不等，均价则约为每瓦 0.085 美元。

N 型美金价格部分：183N 中国出口美金均价本周上调至每瓦 0.038 美元，如前所述，土耳其政策变化带动的短期需求上扬，各项利好叠加带动 183N 电池片价格上行。而美金高价的东南亚电池片部分，为使用海外硅料的东南亚电池片输美价格，价格区间为每瓦 0.10-0.12 美元不等，均价则未出现大幅变动，约为每瓦 0.12 美元。另外，美国对等关税实施日期延后至 8 月 1 日，并且各国关税税率仍有变化，InfoLink 将持续关注美国政策动向，并进行全面政策解析。

组件

近期国内订单随着下半年项目逐渐开展之下，需求小幅回升，考虑到后续需求增长、以及海外补库的状况，厂家排产尚未有明显下探趋势。本周厂家持续响应供应链波动、反内卷政策调整影响，本周二三线厂家也开始跟随上涨，一线厂家持续减少低于 0.7 元人民币的发货，TOPCon 组件现货新单小量签订在 0.68-0.72 元人民币不等的水平，但当前成交量体较少。整体分布项目价格开始出现小幅抬升，考虑到前期订单仍有部分执行，七月底部分项目收尾，前单与新单较为混杂，整体综合均价暂时小幅调整。

而集中项目则暂时持稳不动，TOPCon 组件集中项目价格约 0.61-0.68 元人民币订单发货为主，其中低价受近期波动影响小幅抬升，整体价格稳定。

产品规格售价：

TOPCon 双玻组件售价区间约每瓦 0.61-0.72 元人民币，大宗交付价格落于每瓦 0.64-0.70 元人民币。集中项目交付价格受订单需求减弱影响，价格稳定落在每瓦 0.64-0.68 元人民币左右的水平。低价主要以前期集中项目交付为主约落在 0.61-0.63 元人民币左右的水平。近期变动主要在于分布现货价格近期小幅回升，开始向上调整至 0.7-0.72 元人民币的水平。

PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.6-0.70 元人民币。

HJT 组件价格约在每瓦 0.7-0.83 元人民币之间，其中集中项目执行价格落于每瓦 0.7-0.78 元人民币之间，分布项目价格约 0.7-0.75 元人民币之间。

BC 方面，N-TBC 的部分，本周价格维稳，当前执行价格约 0.73-0.8 元人民币之间的水平，整体报价不含经销商与库存售价。

各区域市场组件价格概况如下：

• 亚太区：

1. 中国出口至亚太地区的 TOPCon 价格多落在每瓦 0.085-0.090 美元。

2. 澳洲市场执行价格约为每瓦 0.09-0.10 美元。

3. 印度市场非 DCR 组件价格落在每瓦 0.14-0.16 美元左右。需要注意近期部分印度厂商转往东南亚采购电池。

• 欧洲市场：

当前项目整体交付价格维持在每瓦 8.3-8.5 美分。需要注意近期厂家开始将退税因素放入合同中，欧洲市场后续或将出现涨价。

• 拉丁美洲市场：

主流价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元，巴西市场则观察价格区间并存的情况。

• 中东市场：

大宗价格普遍落在每瓦 0.085-0.09 美元，前期高价锁价订单仍有每瓦 0.10-0.11 美元执行中。

• 美国市场：

受美国对等关税政策及大而美法案对于供应链合规的要求影响，供货商与项目方仍在博弈沟通调整，了解到部分项目暂缓，实际价格更新还没落地，当前成交价格维持每瓦 0.27-0.28 美元。考虑贸易风险，本地制造组件询单亦有上行趋势。

风电：

本周招标 0.77 GW：陆上 0.77 GW/海上暂无；本周开/中标1.04GW。本月招标16.22GW，同比 34.40%：陆上15.61 GW/海上0.62GW，同比 46.28%/-56.07%。25年招标 66.17 GW，同比 4.21%：陆上 59.81 GW/海上 6.37 GW，同比 2.54%/同比 12.06%。本月开标均价：陆风2001元/KW，陆风（含塔筒）1954元/KW。

氢能：

本周新增3个新项目：1）国家电投大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目；

2）氢能独角兽签约落户安徽；

3）河海新能源年产100万吨绿色甲醇项目。

四、工控和电力设备板块观点：

2025年7月制造业数据继续承压，7月制造业PMI 49.3%，前值49.7%，环比-0.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.3%/49.5%/46.4%，环比-0.9pct/ 0.9pct/-0.9pct；2025年6月工业增加值累计同比 6.4%；2025年6月制造业固定资产投资完成额累计同比 7.5%。2025年1-6月电网累计投资2911亿元，同比增长14.6%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。

7月制造业PMI 49.3%，前值49.7%，环比-0.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.3%/49.5%/46.4%，环比-0.9pct/ 0.9pct/-0.9pct 。

2025年1-6月工业增加值累计同比增长：2025年1-6月制造业规模以上工业增加值累计同比 6.4%。

2025年6月制造业固定资产投资累计同比增长：2025年6月制造业固定资产投资完成额累计同比 7.5%。

2025年6月机器人、机床产量数据向好：2025年6月工业机器人产量累计同比 35.6%；6月金属切削机床产量累计同比 13.5%，6月金属成形机床产量累计同比 10.4%。

电网：

根据国网25年初职代会，25年计划开工“6直5交”特高压工程，开工规模超预期，电网建设持续高景气。

特高压直流： 25年6月24日，发改委批复藏东南-粤港澳大湾区±800kV直流工程正式核准，工程额定输电容量10GW，四座换流站，采用柔性直流输电技术。展望25H2，我们预计：蒙西京津冀，疆南川渝，巴丹吉林四川有望实现核准开工，陕西河南、库布齐上海力争实现核准。我们预计蒙西京津冀工程有望在近期核准开工，建议关注近期工程开工动态。

特高压交流：截至5月末，烟威、平圩电厂项目已完成物资招标。

电力设备物资招标：

年初电网建设加速推进，全年来看电网扩容 老旧设备更新需求有望拉动主设备实现稳健增长。

一次设备：25年第四批招标正在进行，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为-17%/ 16%/-13%/ 10%/18%/9%/7%/15%/15%，需求整体来看保持了稳健增长，变压器和电抗器高压及超高压需求有所减弱，但我们认为主要系批次间需求波动 去年同期高基数影响，全年招标需求预期保持稳健增长。

二次设备：25年第四批二次设备招标需求同比仍保持增长，继电保护/变电监控招标量同比 4%/23%。

1.   行情回顾

电气设备7351下跌2.62%，表现弱于大盘。沪指3560点，下跌34点，下跌0.94%，成交39050亿元；深成指10991点，下跌177点，下跌1.58%，成交50191亿元；创业板2323点，下跌17点，下跌0.74%，成交24490亿元；电气设备7351下跌2.62%，表现弱于大盘。

本周股票涨跌幅

涨幅前五为禾望电气、捷佳伟创、中际旭创、中光防雷、北汽蓝谷；跌幅前五为神力股份、雅化集团、浙富控股、新动力、正海磁材。

2.   分行业跟踪

2.1.   国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

碳酸锂：本周国内碳酸锂市场价格波动较大。受反内卷及各种小作文满天飞的影响，本周国内碳酸锂期货价格“上窜下跳”，更多的是市场资金的博弈。目前来看江西8家锂矿企业因证问题停产的可能性不大，后期价格逐步将回归正常。

三元材料：本周初国内三元材料市场价格小幅上涨，6月透支订单的两家企业，7月份产量回落较为明显，某材料厂已满产，后期看扩建速度，还有一家材料厂产量也在增，主要是法国项目在爬坡。目前来看8月份三元材料的产量环比增幅在3%以内。价格方面：硫酸镍有成本支撑，硫酸钴目前传导有限，后期还是看碳酸锂的走势。

磷酸铁锂：本周国内磷酸铁锂市场价格稳定，从8月情况来看，市场总体需求情况较好，但部分企业订单有转移的情况，主要还是因为价格的原因。目前市场上草酸亚铁工艺的产品颇受欢迎，几家电池厂也纷纷想效仿，而能做这块的材料厂数量较为有限，目前产品显得较为抢手。

负极材料：近期市场上仍以储能的负极材料出货情况较好。虽然焦价还在不停的上涨，但对负极厂而言，很难上调，他们反而更担心后期焦价继续上调。针状焦方面：近期也保持稳定，变化不大，市场对普焦需求较好，临近月底，针状焦复工企业有所增加，市场供应量充裕，但受成本影响，近期降价也难。

隔膜：本周国内隔膜市场稳定运行，目前头部4家隔膜厂产能利率均达到8成以上，因此有些订单开始往第二梯队企业转移。从8月份的订单情况来看，依旧需求较为旺盛。价格方面：总体保持平稳态势。

电解液：本周国内电解液市场价格总体稳定。市场需求稳中有增，由于二梯队企业已无利润，订单开始向数码电解液转移，这将加速对第三、四梯队企业的出清。6F价格则有小幅上涨。近日头部企业的上半年业绩预告已出，某企业净利润亏损5200万元到6000万元，虽然有各种原因导致，但也显示了电解液行业的现状。

下游需求端：

电池：本周国内电池市场价格总体平稳。目前来看储能电池依旧向好，数码市场预计8月底9月初将开始旺季备货，而下游车企总体需求偏淡，8月份动力电池的订单环比基本持平，没有出现哪家电池厂有明显增量的情况。

新能源车：上周乘用车销量44.0万，同比-1.09%，环比13.40%；新能源销量23.6万，同比10.72%，环比10.28%；周度新能源渗透率53.64%，比去年同期增加5.72个百分点；新势力方面周度排行：问界、领跑、小鹏、小米、理想；其中问界M8周交付5570台，预计9月份改款M7上市，整体还将再上一个台阶。

各家总结了上半年情况，做出了不同维度的调整，吉利汽车年度目标调整为300万台，比亚迪推迟了几款新车的发布；零跑整体表现良好，小鹏也整体向好，新款P7有望成为新的销量爆款。

储能：本周国内储能电池价格稳定。由于各地需求预期较好，今年全球储能市场规模由年初的500GWh调整到550GWh。今年下半年内蒙古、新疆地区订单需求非常大。新兴市场需求旺盛，智利、沙特并网节奏快，出货量级比较多，而东欧方面：7月28日阳光电源拿下欧洲2.4GWh储能大单，进军保加利亚市场，罗马尼亚计划2026年底前新增5GW电池储能容量。

（文字部分引用自鑫椤资讯）

2.2.   新能源行业跟踪

2.2.1.   国内需求跟踪

根据国家能源局统计，6月新增14GW，同比 -38%，环比-85%；1-6月累计212.2GW，同比 107%；

根据国家能源局统计，6月新增5.1GW，同比-16%，环比-81%；1-6月累计51.4GW，同比 99%。

25年4月风电招标15.5GW：陆上13 GW/海上2.5GW；25年1-4月招标37.4 GW：陆上32.2 GW/海上5.2GW。

2.2.2.   国内价格跟踪

多晶硅：

本周国内市场现货硅料的报价仍继续走高，但本周上涨幅度相比前期略有收窄，本周市场N型用料高位报价出现50元/公斤的价格，其他硅料厂商报价仍在46-49元/公斤区间，颗粒硅报价在43-45元/公斤区间。实际成交方面，近期上游价格的上涨向下游的传导较为顺畅，下游对硅料涨价的接受度有所提升，市场上也陆续有少量新订单成交，新单多为与前期所签低价订单搭配签订，搭配后硅料成交价格来至40-43元/公斤；而其他规模化成交订单仍鲜少，前期硅料备货充足的下游企业尚在继续观望中。当前硅料持续上涨的预期带动下，硅料企业多在生产发货中，硅料库存下移至下游环节明显。市场供给方面，当前硅料企业排产变化不大，8月来临，有个别厂商计划检修减产或停产，但大厂新产能释放预期增强，预期8月市场整体硅料产出将环比增长。

硅片：

本周国内硅片价格继续上调中，且也已被下游电池端接受，陆续有成交。临近上周末国内头部硅片企业将各尺寸硅片价格陆续上调至1.2、1.35、1.55元/片，环比上周成交价格上浮0.1元/片左右，其他硅片企业陆续跟进价格，当前的价格已逐步有成交落地。近期下游电池端海外需求明显提升以及下游大尺寸电池排产略有增加的带动下，对应尺寸的硅片需求出货也是呈上升态势，此外上游硅料持续上涨、成本上升的预期仍在增强，下游电池端涨价也较为顺利，因此短期各尺寸硅片价格仍将大概率进行上调。HJT硅片方面，本周HJT半片价格随主流210尺寸硅片价格波动而调整，上周HJT半片价格回升至0.64-0.65元/片区间，高位价格也开始有成交；本周随着N型210硅片价格继续上调至0.72-0.74元/片区间。

电池片：

近期电池环节在国内外各种因素刺激下涨价明显，本周价格也是进一步上调且上调幅度进一步扩大。国内上游环节收储提价的带动下， 也使得电池环节成本上升，电池厂商顺势上调价格；而海外方面，国内出口退税退坡的预期以及美国全球征税的加码预期下，海外市场尤其是印度、土耳其、印尼等地区对国内电池需求要货大幅提升，其中对M10L尺寸的电池要货最为明显，同时本周开始对210尺寸电池的要货也在增加，海外各尺寸电池价格推涨至0.3-0.33元/W左右。国内市场电池厂商报价也是进一步上调，主流成交价格在0.27-0.28元/W区间，但头部电池厂商也有意向将各尺寸价格推涨至0.29-0.3元/W，市场已开始有成交。电池排产方面，随着近期电池需求出货增加、提速，近期210尺寸电池排产有增加。HJT电池方面，当前国内HJT电池产线排产率不高，且继续下调，而在面对下游现有的HJT电池需求以及HJT电池成本下，HJT电池在产企业坚挺价格意愿明显，低位价格微降，当前HJT电池国内价格为0.37-0.39元/片区间，海外订单电池价格有一定溢价。

组件：

近期国内组件价格在上游产业链涨价的带动下也在推涨中，但整体进度相比其他环节略显平缓，同时国内分布式项目的组件价格上涨相比地面电站项目组件价格涨价的接受度更高一些。目前国内市场上组件价格较前期略有提升，主流功率段组件的高位报价来至0.72元/W附近，分布式项目中组件的高位价格开始有新订单成交，但地面电站项目组件的价格仍与央国企在博弈中，仍以前期所签订单交货为主。海外市场受出口退税退坡影响，组件海外出货量提升，提速，但价格尚未有明显变化，与国内价格也有倒挂趋势。整体组件需求方面，涨价趋势也刺激了部分下游客户以及贸易商的囤货，尤其是部分贸易商囤货相较之前有所改善；当然也存在在传统需求淡季下逆市而涨的情况下，也陆续有电站项目暂缓进度，暂缓对组件的采购，观望市场为先。

2.3.   工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2025年Q1整体增速 2.4%。1）分市场看，2025Q1 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/纺织/包装/机床/印刷/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM市场、项目型市场整体增速为 3.3%/ 1.8%（2024Q4增速分别为-1.4% /  0.6%）。

7月制造业PMI 49.3%，前值49.7%，环比-0.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.3%/49.5%/46.4%，环比-0.9pct/ 0.9pct/-0.9pct 。后续持续关注PMI指数情况。2025年6月工业增加值累计同比 6.4%；2025年6月制造业固定资产投资完成额累计同比 7.5%。

7月制造业PMI 49.3%，前值49.7%，环比-0.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.3%/49.5%/46.4%，环比-0.9pct/ 0.9pct/-0.9pct 。

2025年1-6月工业增加值累计同比增长：2025年1-6月制造业规模以上工业增加值累计同比 6.4%。

2025年6月制造业固定资产投资累计同比增长：2025年6月制造业固定资产投资完成额累计同比 7.5%。

2025年6月机器人、机床产量数据向好：2025年6月工业机器人产量累计同比 35.6%；6月金属切削机床产量累计同比 13.5%，6月金属成形机床产量累计同比 10.4%。

2.3.1.   电力设备价格跟踪

截至8月1日，本周银、铜、铝价格均环比小幅下降。Comex白银本周收于36.93美元/盎司，环比下降3.74%；LME三个月期铜收于9633.0美元/吨，环比下降1.66%；LME三个月期铝收于2571.5美元/吨，环比下降2.26%。

3.   动态跟踪

3.1.   本周行业动态

3.1.1.   储能

国家能源局：发布上半年全国能源形势、上半年可再生能源并网运行情况，介绍迎峰度夏电力供需总体情况，发布《中国新型储能发展报告（2025）》。截至2024年底，已建成投运新型储能7376万千瓦/1.68亿千瓦时，装机规模已占全球总装机比例超过40%。我国可再生能源装机规模持续实现新突破。可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。，近年来，我国新型储能快速发展，在新型电力系统中作用日益凸显，有力促进新能源开发消纳，提高电力系统安全稳定运行水平。为加强行业发展引导，服务“双碳”战略实施，国家能源局于近期组织编制《中国新型储能发展报告（2025）》。

https://mp.weixin.qq.com/s/k2x9SKE6s8kpzwSCdRHfWA

国家发改委：破除“内卷式”竞争，深入推进招标投标制度改革。7月31日，国家发展改革委召开2025年上半年发展改革形势通报会，会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，破除“内卷式”竞争，深入推进招标投标制度改革，规范地方招商引资行为，推动要素顺畅流通，促进民营经济健康发展、高质量发展。以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展，加快建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制。

https://mp.weixin.qq.com/s/bAZfloLV_fDGZk2bhF9lDg

国家发改委：加强抽水蓄能和新型储能调用，推动“水火风光储”等各类电源形成合力。8月1日上午，国家发展改革委召开新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅表示，今年以来，全国最高用电负荷已经连续四次创历史新高，最高达到15.08亿千瓦，较去年极值提高5700万千瓦，相当于一个福建省的用电负荷。面对迅速攀升的电力需求，国家发展改革委已会同各地方和重点企业提前布局，采取一系列有力措施，扛牢能源电力保供责任。

https://mp.weixin.qq.com/s/L5BTGLjbLgPxhOXkVwfMiw

3.1.2.   新能源汽车及锂电池

2025世界人工智能大会举行，特斯拉携带智能电动车、人形机器人及智能辅助驾驶技术、V4超充桩等最新成果出席这一AI盛会。特斯拉Robotaxi无人驾驶出租车服务基于视觉架构，结合全球数百万辆车数据训练的神经网络，支持跨区域部署，可快速复制到新区域。特斯拉智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）计划2025年在中国、欧洲进一步落地，正在等待监管部门审核。特斯拉预计在今年年底前，在美国部分地区，在确保所有安全措施到位的前提下，面向个人用户开放智能辅助驾驶系统（无驾驶员监管版）。未来几年内，特斯拉将经历从“前自动驾驶时代”到“后自动驾驶时代”的根本性转变。

https://auto.sina.com.cn/7x24/?tagid=3

福田汽车在国家会议中心发布了多款新能源车型及核心技术平台。本次发布聚焦纯电商用车领域，包含启明星纯电轻卡专属平台、爱易科超级电驱动系统以及四款针对不同场景的新能源车型。

https://auto.sina.com.cn/7x24/?tagid=3

中国长安汽车集团有限公司注册成立，注册资本200亿元，法定代表人朱华荣。这是继中国一汽集团、东风汽车集团后的第三家汽车央企，也是第一个落地重庆的央企。

https://news.bjx.com.cn/html/20250729/1453271.shtml

小米汽车官方宣布，1000万Clips版本的小米端到端辅助驾驶系统已开始向小米SU7系列车型推送，支持SU7 Pro、Max和Ultra车型。这一版本的辅助驾驶系统通过增加训练学习数据至1000万Clips，提升了路况应对能力，使得加减速更柔和，驾乘体验更舒适，绕行更灵活，决策更果断，路口通过更顺畅，对道路理解更深度。

具体更新内容包括：优化端到端辅助驾驶（HAD），训练学习数据提升至1000万Clips，路况应对更从容更拟人；扩展城区技术栈至高速，升级后高速领航辅助功能更稳定，体验更舒适；优化泊车辅助功能；新增直线移车辅助-忽略侧向障碍物功能；新增寻位泊车辅助-漫游模式；新增防误踩功能「误加速抑制辅助（MAI）」。  

https://www.d1ev.com/news/shichang/271981

吉利汽车集团副总裁李传海在2025世界人工智能大会上透露，吉利汽车有望成为中国乃至全球最大的机器人公司。李传海强调，吉利在AI领域的布局早、发展快、普及广、转变大，是最快实现传统汽车向具身智能发展的企业之一，并致力于将AI引导成为人类进步的得力工具。

李传海进一步指出，吉利的下一步计划是构建“快交互 深思考”的架构技术，使AI从执行任务的工具进化为能处理复杂事务的智能管家。实现这一目标后，吉利的每一款汽车都将成为实体连接点，帮助用户连通到广阔的AI宇宙。

https://www.d1ev.com/news/shichang/271981

智己汽车宣布正式登陆澳洲市场，L6与LS6海外版IM5和IM6正式上市，两款车型售价60，990澳元起，9月开启大批量交付。

https://auto.sina.com.cn/7x24/?tagid=3

比亚迪旗下“全尺寸行政豪华SUV”仰望U8L鼎世版正式开启预售。预售价格130万元（意向金2万元）。即日起订车可享挚友臻享礼遇，其中仰望车主（含仰望U7、U8豪华版&越野版、U9）更可尊享8万元增换购权益。

https://auto.sina.com.cn/7x24/?tagid=3

3.1.3.   光伏

Sunotec宣布已与阳光电源签署协议，将在保加利亚及其他欧洲市场的光储一体化项目及独立储能项目中部署2.4GWh储能系统。这标志着阳光电源储能技术首次进入保加利亚市场。项目涵盖独立电站与光储混合电站，部分项目获得保加利亚国家资助计划RESTORE支持。阳光电源将提供PowerTitan 2.0储能系统及逆变器，与Sunotec的项目组合进行集成。

https://news.bjx.com.cn/html/20250729/1453282.shtml

近日，超威集团“远望储能科技农光互补46MW/92.16MWh铅炭储能项目”开工仪式在山东省泰安市举行。该项目由集团旗下超威电力建设，是泰安市最大的铅炭储能项目。该项目采用超威自主研发的铅炭储能技术，并运用集成智能微电网管理系统运营，是超威在绿色能源领域的重要实践。项目建成后，可以有效提升区域电网的电能质量、系统稳定性与可再生能源光伏的消纳能力，为泰安市的工业、商业及居民用电提供可靠支持。

https://news.bjx.com.cn/html/20250729/1453224.shtml

中城大有与中城惠民合作的井冈山200MW/400MWh独立储能项目落地，奏响“红色传承 绿色电力”的时代强音。该独立储能项目落地井冈山将打造成江西储能项目标杆，助力“双碳”战略和新型电力系统建设。

https://news.bjx.com.cn/html/20250729/1453231.shtml

国电投（香格里拉）新能源有限公司成立，法定代表人为王春祥，注册资本1.3亿人民币，经营范围包括储能技术服务、电力行业高效节能技术研发、人工智能基础软件开发、新能源汽车整车销售等。股权全景穿透图显示，该公司由国家电力投资集团旗下北京中和零碳能源有限公司全资持股。

https://news.bjx.com.cn/html/20250730/1453540.shtml

华润电力温州电厂二期项目-30MW／30MWh“火电 储能”联合AGC调频项目总承包工程招标公告发布，项目位于浙江省温州龙港市华润路1号，项目建设一套30MW/30MWh的电化学储能系统，联合华润电力温州电厂二期3、4号机组，提供联合AGC调频服务。

项目计划开工日期2025年09月01日，计划并网日期2025年12月05日，计划竣工日期2025年12月30日，计划总工期121日历天。

要求自2020年1月1日至投标截止日止，投标人应具有不少于1个15MW/15MWh及以上火电电化学储能工程施工已完工合同业绩。

https://news.bjx.com.cn/html/20250730/1453535.shtml

山东能源集团与华为技术有限公司在深圳签署深化战略合作协议，标志着双方合作迈入了更高层次、更广领域的新阶段。山东能源集团党委书记、董事长李伟与华为副董事长、轮值董事长、CFO孟晚舟，华为高级副总裁邹志磊等进行座谈交流，共同探讨未来重点项目规划和实施。山东能源集团党委常委、副总经理、云鼎科技董事长刘健与华为山东代表处总经理程鹏分别代表双方签署合作协议。同时，新能源集团新风光电子与华为数字能源签署战略合作协议。

华为副总裁、数字能源全球MKT与销售服务部总裁周建军，华为副总裁、油气矿山军团CEO韩硕参加活动。

https://news.bjx.com.cn/html/20250730/1453445.shtml

中国能建西北院总承包建设的我国西南地区首座大规模混合型储能电站——四川绵阳港旗游仙区300MW/600MWh电化学储能电站项目（一期）并网投运。为区域电网配备“超级充电宝”，有效保障四川省迎峰度夏期间电力稳定。

https://news.bjx.com.cn/html/20250731/1453666.shtml

随着主变压器第五次冲击合闸成功，中国电建牵头总承包的新疆哈密首个“全钒液流”独立储能电站——110千伏哈能钒流石城子南储能电站正式并网投运，为“疆电外送”通道提供了更稳定、更高效的电力支撑。

新疆哈密110千伏钒流石城子南储能电站位于哈密市北部石城子光伏产业园，由中国电建所属西北院牵头总承包。项目占地面积38150平方米，是哈密地区首个全钒液流储能项目，也是疆电外送的重要枢纽。

项目储能容量为100兆瓦/400兆瓦时，配套1座110千伏升压站，共计以4回集电线路接入新建的110千伏升压站35千伏母线侧

https://news.bjx.com.cn/html/20250731/1453663.shtml

盛屯矿业集团股份有限公司发布公告表示，公司控股子公司兄弟矿业单一简易有限公司拟与格睿绿能国际有限公司签署《光储项目投资及能源管理协议》。

格睿绿能国际拟在兄弟矿业单一简易有限公司提供的自有项目安装场地上投资建设光储电站及其配套设施，项目预计规模光伏18MW，储能20MW/20MWh（以建成运营的实际容量为准）。

项目总投资约1400万美元（约合1亿元人民币），资金由格睿绿能国际自筹加银行贷款的方式解决。拟确定的电价收费模式为10年合作期、分阶段递减模式。该收费模式将降低兄弟矿业单一简易有限公司未来用电成本压力。

 https://news.bjx.com.cn/html/20250731/1453633.shtml

3.1.4.   风电

中国中车：近期签订329.2亿元重大合同！7月30日，中国中车股份有限公司发布签订合同公告。公告称，中国中车及下属企业于近期（主要为2025年5月至7月）签订了若干项重大合同，合计金额约329.2亿元人民币。

其中，中国中车下属企业与国家电投集团江西电力有限公司新昌发电分公司、新余市风润新能源有限公司、华能新能源股份有限公司云南分公司等分别签订了总计约40.3亿元人民币的风电设备销售合同和储能设备销售合同。

https://news.bjx.com.cn/html/20250730/1453567.shtml

1.095GW！云南大理启动2025年第一批新能源项目竞配。7月29日，云南省大理州发展和改革委员会 大理州能源局发布《关于2025年度第一批次新能源项目竞争性配置公告》。

公告指出，大理州列入本次开发方案的共有14个项目，总装机容量109.5万千瓦。其中涉及2个风电项目，分别为山神庙风电场，装机50MW；马鞍山风电场（二期），装机150MW。

项目计划开工时间2025年11月份，计划并网投产时间2026年7月份。  

https://news.bjx.com.cn/html/20250731/1453641.shtml

3.1.5.   氢能

全国首个港口绿氢“制输储加用”一体化示范项目投用！

北极星氢能网获悉，近日，全国首个港口绿氢“制输储加用”一体化示范项目在山东港口渤海湾港潍坊港区投用，为山东港口加速打造国际领先的智慧绿色港提供有力支撑，也为全国港口能源转型提供可复制的技术路径。

该项目依托港区4台6.7MW风电设备，建设一座500kg/12h加氢站，一座200Nm³/h电解水制氢站。加氢站日常可储备300kg压缩氢气，有效满足港区10辆氢燃料电池重卡的每日用氢需求。制氢站设有电解槽和分离纯化装置，年产绿氢90吨。

https://news.bjx.com.cn/html/20250730/1453478.shtml

国家电投吉林大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目投产

项目于2023年5月开工，新能源装机800兆瓦（风电700兆瓦，光伏100兆瓦），年制绿氢3.2万吨，绿氢制绿氨18万吨。投产后，每年可减少碳排放约65万吨，节约标煤约23万吨，相当于可抵消近50万户普通家庭一年生活用电产生的碳排放。

项目创新采用“绿氢消纳绿电、绿氨消纳绿氢、源网荷储一体化”的全产业链设计思路，已取得1项发明专利和33项实用新型专利，并实现多项重大技术突破，其最显著的亮点在于创造了四项全球之最——全球最大规模的一次性投产绿色合成氨单体项目，建成一套18万吨/年合成氨装置，成功实现从电到氢再到氨的全产业链贯通，为新能源发电就地转化提供了新的路径；全球最大规模的碱液与PEM混合电解水制氢，36000标方/小时的碱液制氢与9600标方/小时的PEM制氢设备实现了双技术路线耦合，兼顾规模化与灵活性，构建组合优势；全球最大规模的直流微电网制氢，攻克直流离网制氢关键技术及装备国产化难题，实现40兆瓦新能源发电直供制氢，探索风光离网制氢新模式；全球最大规模的固态储氢，建设48000立方米固态储氢装置，验证固态储氢在可再生能源制氢领域的可行性，助力破解氢气储存难题。

不仅如此，项目应用具有自主知识产权的“电-氢-化”全流程柔性控制系统，通过智能化“源荷互动”机制，破解风光发电波动性与合成氨生产稳定性的匹配难题，在一体化调度、集群控制等方面完成工业化实践，探索出工业生产新模式。

https://news.bjx.com.cn/html/20250728/1453063.shtml

中石化签约年产40万吨绿氢项目

北极星氢能网获悉，近日，西班牙工程公司Técnicas Reunidas和中国能源巨头中石化（Sinopec）获得了一份前端工程设计（FEED）合同，双方将为沙特阿拉伯Yanbu的一个绿色氢制氨工厂提供服务。

该工厂由沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）推进，项目选址沙特延布（Yanbu），配备4GW电解槽装机容量，年生产40万吨绿氢，将配置通过合成工艺将氢能转化为绿色氨的装置，同时涵盖所有辅助设施和系统，包括海水淡化厂与专用出口码头，目标是在 2030 年前实现商业运营。

该项目由沙特主权财富基金旗下的沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）授予。根据合同，联合体将先行开展为期10个月的设计阶段，随后提交价值数十亿欧元的工程总承包（EPC）方案。

https://news.bjx.com.cn/html/20250801/1453854.shtml

3.1.6.   电网

27日，2025世界人工智能大会召开期间，由南方电网公司承办的“‘AI ’电力创新发展”专题论坛在上海世博中心举行。论坛上，国家人工智能应用中试基地（能源领域电力方向）对外发布，将联合电力行业上下游伙伴，共同打通电力人工智能技术成果从研发到应用的“最后一公里”。

目前，该基地已与中国华电、华能、上海人工智能实验室、广东粤数等19家企业、科研院所达成合作意向。预计到2027年，该基地将形成超10大类典型行业应用场景的中试成果，服务超150家行业内外人工智能上下游企业，实现人工智能应用市场规模年均增长25%，有力推动电力行业和人工智能产业链建设。

http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20250728/661283.shtml

3.1.7.   人形机器人

智元再获LG重磅投资。全球科技巨头LG电子联合韩国未来资产集团（Mirae Asset），于近期完成对智元机器人的战略投资。这是LG在具身智能领域的首次对外布局，标志着国际资本对中国机器人企业的强力背书。

https://mp.weixin.qq.com/s/dx-KA-i8ro06Der8yTB7RQ

业界首个具身智能操作系统来了，智元机器人发布"灵渠OS"开源计划。在2025世界人工智能大会上，智元机器人联合创始人兼CTO彭志辉发布了业界首个具身智能操作系统参考框架“智元灵渠 OS”开源计划，旨在推动机器人系统生态融合并驱动具身智能新技术突破。

https://mp.weixin.qq.com/s/Tkc2yh6EwWuTxo07Vb7kEg

美的家用人形机器人迎来全球首秀。2025世界人工智能大会（WAIC 2025）在上海举行，美的家用人形机器人迎来全球首秀。作为国内家电行业龙头企业，美的于2024年成立人形机器人创新中心，在整机方面布局了类人形、全人形以及超人形3个机器人平台。

https://mp.weixin.qq.com/s/eCcMf5F3zW9G6opsPqPrng

逐际动力推15.8万元起全尺寸人形机器人LimXOli，全自研本体结构。近日，逐际动力全尺寸通用人形机器人新品LimX Oli正式上市，提供Lite、EDU及Super三个版本满足多元需求，预购价格15.8万起，极致性价比引发全行业关注。

https://mp.weixin.qq.com/s/kjd7YskZNqQEWLMIT3cOSw

国内首个，腾讯发布具身智能开放平台。7月27日，腾讯Robotics X实验室与福田实验室联合发布具身智能开放平台Tairos“钛螺丝”，这是国内首个以模块化的方式提供大模型、开发工具和数据服务的具身智能软件平台，通过即插即用的方式面向机器人行业开放。

https://mp.weixin.qq.com/s/Y4_4E6YWxKqaBa6VIgaukQ

国家地方共建人形机器人创新中心签约首批开放基金及分训练场。在7月26日举行的2025世界人工智能大会·人形机器人与具身智能创新发展论坛上，国家地方共建人形机器人创新中心首批开放基金及分训练场等项目正式签约。

https://mp.weixin.qq.com/s/t3OBePDnj-PWO7hze4LhsA

4.   风险提示

1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。