1.本周观点
1.1 提升AI编程能力或将成OpenAI更好打造GPT-5的首要任务
GPT-5前瞻：AI编程依然是AI应用的核心领域之一。OpenAI有望将在8月初正式发布新一代GPT-5模型，首席执行官萨姆·奥特曼已在X平台透露，GPT-5将推出mini和nano等不同版本，并通过API向外部开放。根据新智元报道，目前在LMarena上，已上线了GPT-5-pro（zenith）。开发者用最强版zenith，一键生成「星云」单页网站，速度质量都有较大改善，并可以用于修改游戏、搭建网站、生成动画等。
提升AI编程能力或将成OpenAI更好打造GPT-5的首要任务。全球头部大模型均重点发力AI编程，因此AI编程相关功能是否强大，或将成为判断GPT-5潜力的一个重要方面。
国外：Claude 4等头部大模型均在编程领域验证自身实力。
2025年5月，知名AI创业公司Anthropic正式推出Claude 4系列大模型。先期推出的型号包括Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，其中Claude Opus 4是一款全球领先的编码模型，它在复杂、长时间运行任务和智能体工作流中拥有持续的高性能，在SWE-bench（72.5%）和Terminal-bench（43.2%）基准上均处于领先地位。同时，第三方公司也给出了积极反馈，GitHub表示，Claude Sonnet 4在智能体场景中表现出色，并将它作为GitHub Copilot中新编码智能体模型引入。
国内：多个头部大模型在编程领域实现快速发展。
DeepSeek-R1-0528在编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了优异成绩，并且在整体表现上已接近其他国际顶尖模型。
2025年07月，月之暗面正式发布 Kimi K2 模型，并同步开源。在 SWE Bench Verified、Tau2、AceBench 等基准性能测试中，Kimi K2 均取得开源模型中的 SOTA 成绩，展现出在代码、Agent、数学推理任务上的领先能力。
Qwen3-Coder正式发布，AI编程能力不断提升。2025年7月，Qwen3-Coder正式发布，其最强大版本为Qwen3-Coder-480B-A35B-Instruct，是一款480B参数激活35B参数的MoE模型，原生支持256K token上下文，借助YaRN可扩展至1M token，在Agentic Coding、Agentic Browser-Use和Agentic Tool-Use上取得开源模型的SOTA效果。同时，通义千问还推出并开源了一款用于代理式编程的命令行工具：Qwen Code。Qwen Code基于Gemini Code进行二次开发，并进行了prompt和工具调用协议适配，使得Qwen Code可以最大程度激发Qwen3-Coder在Agentic Coding任务上的表现。
“预训练 后训练”不断强化模型代码能力。1）预训练：数据扩展方面，总计7.5T（代码占比70%），在保持通用与数学能力的同时，具备卓越的编程能力；上下文扩展方面，原生支持256K上下文，借助YaRN可拓展至1M，专为仓库级和动态数据优化，助力Agentic Coding；合成数据扩展方面，利用Qwen2.5-Coder对低质数据进行清洗与重写，显著提升整体数据质量。2）后训练：注重大规模强化学习，在更丰富的真实代码任务上扩展Code RL训练，通过自动扩展测试样例，构造了大量高质量的训练实例，显著提升了代码执行成功率，还对其他任务带来增益。
1.2 AI编程商业化能力强，有望继续成为大模型发展的核心领域
第一，AI Coding企业ARR快速增长，AI给编程带来的重要商业化潜力已经在相关公司收入上有所反应。
根据华尔街见闻、彭博报道，成立仅三年的Anysphere于今年6月完成9亿美元新一轮融资，公司估值超过90亿美元。截至2025年6月，Anysphere的ARR已突破5亿美元大关，核心驱动力是其开发的AI代码编辑软件Cursor。从其官网信息看，Cursor目前面向个人、团体有不同的收费模式。个人端基础版免费但存在一定限制（两周试用期、代码补全等功能的使用次数有限等），Pro版和Ultra版的费用分别为每个月20/200美元；团体端，面对团队有每月40美元的使用费用，同时也有针对企业端的定制化服务方式。
另一AI编程创业公司Lovable在发布产品以来，仅用8个月时间实现了1亿美金ARR的突破。自2024年11月产品发布以来，AI编程创业公司Lovable连获两轮融资。其2月获得Pre-A轮融资时，拥有50万用户，付费用户3万，ARR达到1700万美元；到2025年7月，它的用户量达到了230万，付费用户超过18万，ARR突破1亿美元。而8个月突破1亿美元的速度，也让它超过了Cursor（12个月），Wiz（18个月），Deel（20个月），成为这个收入增长速度的记录保持者。
第二，AI Coding与大模型的发展具有密不可分的关系。大模型自身的预测等能力，在代码补全、代码生成、需求理解、思考调度等方面发挥关键作用，而IDE作为底层工具则与AI的融合愈发紧密。根据腾讯研究院发布的《AI Coding非共识报告》，多位AI Coding创始人在访谈中都明确提到，Claude 3.5 Sonnet的出现，标志着AI辅助编码进入了⼀个新的阶段，潜力加速释放。以2025年上半年Cursor上线Claude Max 模式为例，Claude Max 是 Claude 3.7 的一种更强大配置，它以 Claude 3.7 Thinking 模型为基础，创造力更强，上下文窗口高达200K，可以尽可能多地将代码放入提示中，同时Claude Max 将工具调用限制提高到了200次。因此我们看到，AI编程工具的快速发展，实际上和大模型的发展是密切相关的。
1.3 投资建议
我国数字经济发展正在从“互联网 ”的广泛连接阶段，向着“人工智能 ”的创新引领阶段持续迈进，在年初《政府工作报告》重点提及“人工智能 “的催化下，“人工智能 行业应用”正在加速落地，未来有望重现“互联网 行业应用”的高景气发展。AI编程目前已经成为AI最先落地的核心应用之一，国内外多个科技巨头推出AI编程相关产品，AI或将率先颠覆他的“创造者”——AI编程。建议重点关注国内领军企业卓易信息、普元信息、商汤-W、金现代等。
2.行业新闻
微软市值突破4万亿美元，成第二家达成此成就的科技巨头
7月30日消息，微软凭借强劲财报表现，股价盘后大涨 9%，成为继英伟达之后全球第二家市值突破 4 万亿美元的科技巨头。其 2025 财年第四季度营收 764 亿美元，Azure 云服务增长 39%，云业务年收入超 1680 亿美元；AI 业务亦快速扩张，相关功能月活用户超 8 亿，Copilot 应用用户增长迅猛，华尔街分析师普遍看好其后市，预计未来收入将维持两位数增长。
阿里推首款夸克AI眼镜支持扫码支付
7月26日消息，阿里巴巴在 2025 世界人工智能大会上推出首款自主研发的夸克 AI 眼镜，支持支付宝 “看一下支付” 功能，用户无需手机即可完成扫码支付，操作便捷且有全链路安全防护及 “被盗即赔” 服务。该眼镜集成通义千问大模型与夸克 AI 能力，融入阿里多项核心服务，支持导航、比价等高频场景，还具备通话、翻译等功能，在多方面实现技术突破。同期多家品牌也推出同类产品，推动可穿戴设备场景融合。
智谱发布新一代旗舰开源模型GLM-4.5，专为智能体应用打造
7月28日消息，智谱发布了新一代旗舰模型GLM-4.5，专为智能体应用打造的基础模型。智谱表示，GLM-4.5在包含推理、代码、智能体的综合能力上达到开源SOTA，在真实代码智能体的人工对比评测中，实测国内最佳。模型采用MoE架构，包括GLM-4.5（总参数量3550亿，激活参数320亿）和GLM-4.5-Air（总参数量1060亿，激活参数120亿）。模型API调用价格低至输入0.8元/百万tokens、输出2元/百万tokens；高速版最高可达100 tokens/秒。
阿里巴巴开源视频生成模型通义万相Wan2.2，首创电影美学控制系统
7月28日消息，阿里开源视频生成模型通义万相Wan2.2，包括文生视频（Wan2.2-T2V-A14B）、图生视频（Wan2.2-I2V-A14B）和统一视频生成（Wan2.2-IT2V-5B）三款模型。Wan2.2-T2V-A14B、Wan2.2-I2V-A14B两款模型均由高噪声专家模型和低噪专家模型组成，分别负责视频的整体布局和细节完善，在同参数规模下，可节省约50%的计算资源消耗，在模型能力上，通义万相2.2在复杂运动生成、人物交互、美学表达等维度上也取得了显著提升。
3.公司新闻
创识科技：8月1日消息，公司董事兼董事会秘书彭宏毅先生完成股份减持计划，于 7 月 31 日通过集中竞价（含盘后定价）方式累计减持 180 万股，占公司目前总股本的 0.89%，减持均价 26.43 元 / 股。减持后其持股数量为 546.51 万股，占总股本 2.69%。本次减持符合相关规定，不影响公司控制权及持续经营。
京北方：7月30日消息，公司完成工商变更登记并换发营业执照，注册资本由 61789.9202 万元变更为 86735.7451 万元，其他登记事项不变。本次变更源于 2024 年年度股东大会审议通过的增资及修订公司章程议案，符合相关规定。
盛视科技：8月1日消息，公司近日收到国家知识产权局下发的 10 项《授予发明专利权通知书》，涉及自动伸缩行李打包锁、集装箱检测系统、人脸卡通化处理方法等技术，应用于机场、口岸、港口等多个场景。上述专利为公司自主研发，将助力提升核心竞争力，后续将办理专利权登记手续。
格尔软件：7月30日消息，公司将于 8 月 1 日完成 2024 年限制性股票激励计划部分股票回购注销，涉及 52 名激励对象，共计 190 万股，回购价格 5.4 元 / 股。因第一个解除限售期业绩考核未达标，注销后公司总股本将减至 2.34 亿股，股权分布仍符合上市条件。
众诚科技：7月29日消息，公司于 7 月 28 日与中国移动通信集团河南有限公司新乡分公司签订《新乡市大数据云平台服务》项目合作协议，合同总价 5052.07 万元（含增值税），涉及硬件设备、软件及集成维保服务。该项目已于 2024 年 11 月中标，将对公司业绩及市场拓展产生积极影响。
4.本周市场回顾
本周（7.28-8.1）沪深300指数下跌1.75%，中小板指数下跌1.95%，创业板指数下跌0.74%，计算机（中信）板块上涨0.30%。板块个股涨幅前五名分别为：淳中科技、卓易信息、当虹科技、鼎捷数智、万兴科技；跌幅前五名分别为：达华智能、石基信息、中科金财、实达集团、恒为科技。
5.风险提示
1）人工智能政策不及预期：如果在未来一段时间内，人工智能相关政策落地进度缓慢或存在变化，都有可能导致产业发展不及预期。
2）行业竞争加剧：AI领域存在大量竞争者，未来为了在细分领域获取更大份额，可能存在市场、技术等方面竞争持续加剧的情况。
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