这一篇液冷专题早在2024年12月视频梳理，近期又被市场重视，我们更新一下业绩情况，同大家分享。
近期AI应用火爆，从而会带动算力建设的需求。但由于算力自主可控的需求，就需要用到国产算力芯片。不过国产算力芯片相比国外还是有一定的差距，因此需要更多的配套液冷来散热。
数据中心配套的液冷是一种为满足数据中心大规模、高密度、高功耗散热需求而采用的先进散热技术，它以液体作为冷却介质取代传统的空气，通过冷却液在泵的驱动下于管道中循环流动，经热交换器带走服务器等电子设备产生的热量，从而实现高效散热。
相比传统风冷优势明显，液体比热容和导热率高，能解决高算力芯片散热问题；并降低能耗与运营成本，减少机械故障与噪音，提升设备可靠性和稳定性。
产业链上包含液冷服务器、芯片散热、液冷服务、导热材料、液冷板等环节。其中最重要的就是液冷服务公司。
接下来，为大家梳理5家核心公司。不过需声明的是：本文根据网络公开资料，仅对产业和相关公司基本情况进行科普，请勿与投资挂钩，请注意相关风险。
第一家，英维克
是国内领先的精密温控节能设备提供商。以机房温控和户外机柜温控起家。目前已经成为了一家涉足多个细分领域的精密温控龙头公司，为互联网和通信巨头提供多元化产品。产品广泛应用于交通运输设备、通信设备、工业自动化、数据中心等领域。
业务结构上，机房温控占比50%，机柜温控占比41%，两者占比合计超过九成。在液冷散热技术上，公司已有端到端全链条布局，针对算力设备和数据中心推出的Coolinside液冷机柜及全链条液冷解决方案，相关产品涉及冷源、管路连接、快换接头、冷板等已规模商用，目前公司具备全链条液冷解决方案的能力。
公司与华为、英伟达、字节三家巨头均有合作。与华为的合作，为其服务器提供液冷基础设备，共同开发了xlab液冷集群，实现数据中心设备耗能实时监控，及制冷PUE实时显示以优化能耗管理；与英伟达的合作则是通过维谛技术这一纽带，英维克有产品应用到维谛，而维谛是英伟达液冷系统独家合作伙伴；同时还与字节以及其IDC供应商如润泽科技、秦淮数据等存在合作关系。
业绩方面历史上比较优秀，逐年稳定的增长。
不过一季度因为因为铝、铜等原材料价格上涨，以及存货高增，发货节奏影响，扣非净利下降了23%。
第二家，高澜股份
自成立以来，持续深耕热管理领域,专注于为全球客户提供节能产品和解决方案。业务涵盖节能冷却、电能质量治理和能效管理信息化三大核心技术领域。
在数据中心、储能、特高压三大领域均有布局。其中数据中心液冷业务发展迅速，已形成冷板液冷和浸没液冷等解决方案，且具备从散热架构设计到系统运维的一站式服务能力。特别是子公司高澜创新，能为字节提供12U浸没液冷模组，该模组是业内首款一体式浸没液冷产品，融合了字节先进的数据中心创新技术。同时还累积了阿里、腾讯、浪潮、万国数据等多个互联网巨头客户。
业绩方面，远没有英维克稳定。2022年净利大赚是受转让投资收益所致，R近两年都进入亏损。
一季度盈利转正，但金额不大。
第三家，曙光数创
这是一家新三板上市公司，但行业地位较高。其业务方向是以先进的高效冷却技术为核心，为用户提供整体数据中心基础设施解决方案。
同时是中科曙光旗下的子公司，在国产算力自主的背景下，如果中科曙光的服务器放量，同样意味着曙光数创的业务增长。
从业务结构上看，公司九成的收入来源于浸没液冷数据中心基础设施产品，可以说是最为纯正的液冷技术公司。
公司在液冷技术研发及应用方面处于领先地位，早在2011年开始液冷技术研究，连续三年液冷产品市占率第一。且牵头编制首个液冷国家标准，拥有浸没相变液冷和冷板液冷等核心技术。其浸没冷媒为联合研发的自主可控产品，还攻克了材料兼容性、高速信号衰减抑制等多项关键技术。
业绩方面， 历史上一直处于盈利状态。
而一季度亏损了3200万主要因浸没液冷产品应用的先进计算数据中心建设节奏变化，“东数西算” 等国家级项目集中建设周期结束，新周期从规划到落地需时间，相关浸没液冷项目尚未完工确认收入，致该业务收入大幅下滑。
第四家，申菱环境
公司主要产品就是数据中心专用空调。最大的特点，就是华为温控核心供应商，与华为采取联合研发合作模式，具有提供特种环境温控解决方案能力。
在液冷方面，公司致力于紧跟客户步伐，通过高能效，可靠的新一代温控产品如DPC相变冷却系统，新型高效蒸发冷却系统，液冷温控系统等产品和解决方案服务客户。目前已推出基于智算、超算等多种数据中心发展需求的风液同源大液冷系统。该系统由全预制模块化液冷机房组成，通过集成化、预制化、模块化的方式进行工厂全预制化，以实现全流程的高质量控制。产品已广泛服务于华为、腾讯、字节、秦淮数据、浪潮、润泽科技、超聚变等众多知名客户。
业绩上，历史一直保持较好的盈利。
今年一季度，扣非净利基本与前一年持平。
第五家，同飞股份
工业温控的龙头企业，英维克是数据中心温控的龙头，而同飞则是工业温控。
目前涵盖四大核心产品，包括液体恒温设备，电气箱恒温装置，纯水冷却单元及特种换热器。下游主要是数控装备，电力电子，储能三大应用领域。其中核心产品液体恒温设备和电气箱恒温装置，主要应用于数控机床、激光设备、电力电子装置等。并且液体恒温设备还能用于光刻机、刻蚀机等关键半导体设备的温度控制。
公司也有在液冷领域进行布局。在储能方面，推出多种温控方案，像高压级联直挂储能系统液冷方案已获应用，还发布了PCS液冷等新品；在数据中心领域，其板式与浸没式液冷配套产品，借助液体恒温设备和纯水冷却单元，用于服务器部件温控。不过同飞的业务结构上，数据中心占比小，受益于算力爆发的影响可能有限。
业绩上，历史上一直盈利，且相对较为稳定。
今年一季度，业绩出现爆发，单季度扣非净利到6000万。
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