我连续两天刷到一个美女在骂巨力公司，我先没注意是哪家公司，后来刷到越来越多的新闻，才知道是巨力索具股份有限公司（股票简称：巨力索具）。

巨力索具1985年成立，2010年在深交所上市，是中国规模大、品种齐全、制造专业的索具制造公司。巨力索具建立了索具技术研发基地、索具生产制造基地、索具检测实验基地；拥有国家企业技术中心、国家CNAS实验室、博士后科研工作站、河北省吊索具工程技术研究中心等单位。

从2025年上半年的情况看，“工程及金属索具”、“钢丝绳及钢丝绳索具”和“合成纤维吊装带索具”是其三大核心业务；“原材料及劳务”、“设备租赁”和“链条及链条索具”是占比较小的另几类业务。有近15%的业务出口，主要的市场在国内。

此处没有提到用于“商业航天”的情况，那些网上说的数据是不是真的呢？是真的，内容来自于其2026 年2月12日发布的《关于市场传闻的澄清及风险提示的公告》，在其第2页第四段中表述为“经统计，公司2025年度在商业航天领域取得订单累计金额：996.51万元，其中2025年可确认的收入金额更小，占公司2025年收入比例低于0.50%。2026年初至披露日取得商业航天订单累计金额：128.65万元，金额占比及对公司经营业绩影响均很小”。

巨力索具这几年的经营并不顺利，营收在2021年创下峰值后，进入了“俯卧撑”模式，而且均无法再超过2021年的峰值水平。

净利润在更早的2020年就创下，不算高的峰值水平，接着就是连续四年下跌，前两年出现亏损，2025年可能会扭亏，但盈利水平仍然偏低。

毛利率呈长周期波动，幅度并不算大。按理说，这个毛利率水平是能够盈利的，但最近八年，扣除亏损的年份之外，其他六年的销售净利率和净资产收益率都是不及格的低水平。

虽然只有2024年的主营业务亏损，但其他年份的盈利空间也不高，可以说是紧靠着保本点在经营，只要当年的坏账损失之类的高一点，就很容易出现亏损。

期间费用并没有随营收的波动来开支，仍是以增长为主，原因是其对近几年的营收波动准备不足，甚至还在加大固定资产投入来扩充产能。2025年应该已经在采取降低费用的措施了，但短期内不会挤出太多的利润空间。

每年的“信用减值损失”都不低，部分年份也有“资产减值损失”，导致每年在其他收益方面都在净损失，2023年还由此导致了全年的亏损。

“经营活动的现金流量净额”表现还过得去，由于存在折旧回收资金，就要考虑当年投入固定资产的情况。2023年的固定资产投资规模偏大，还需要增加净融资。

巨力索具的长短期偿债能力处于中等水平，如果维持近几年的业绩和现金流表现，偿债方面的问题不大。

从财务角度看，这就是一家增长停滞，基本能维持的传统企业。有其存在的价值，但能否溢价那么多倍？我反正不会认，但我并不针对他们家，我是对九成以上的公司都是这态度。

财务视角仅能提供保守的参考，如果你想了解哪家公司，不妨来我的主页搜搜，搜不到就发消息，找我马上写出来。

声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！