近年来，“内卷”已成为中国经济的关键词之一，其负面影响包括：

1. 资源错配：过度竞争导致资本和人才浪费，如制造业的低端产能过剩、互联网行业的“烧钱大战”。

2. 抑制创新：企业疲于应对价格战，无暇投入研发，长期竞争力下降。

3. 社会成本上升：996、过度加班等现象加剧，影响民生和经济可持续发展。

所以内卷影响的已经不只是制造业、周期品，而是整个宏观经济，反内卷扩散到金融等行业不是孤立现象，而是一种必然。

从上周末开始，反内卷已经上升到稳增长的高度，毕竟健康的竞争环境才是稳增长的基础。反内卷不是限制竞争，而是优化竞争，其政策高度已与“供给侧改革”“双循环”等国家战略并列。

虽然政策还没有明说，但实际上反内卷已经成为国内的一场新运动。运动的含金量，不言而喻。

第三，市场对反内卷政策预期继续提升，对该主题逐渐转向一致，A股反内卷在横向扩散。

7月2日强调反内卷政策预期，中央财经委会议开始点燃反内卷的政策预期，硅料等期货端开始反弹上涨，光伏、钢铁等板块也开始反弹上涨；

7月20日强调反内卷进入新阶段。稳增长=扩内需 反内卷，反内卷已经提升至稳增长的政策范畴，那么反内卷的实施主体就不再是行业自律，而是政府各部门。反内卷将主要由国家政策主导。

之后，雅下的市场表现超预期，侧面印证反内卷是大主题，因为今年雅下最大的增量也是反内卷。

而由于反内卷开始推升稳增长预期，期货端开始加速上涨，国内商品之王——煤炭期货本周4个交易日涨了30%。

从7月初算来，硅料期货已经累计上涨近70%，其他碳酸锂、煤炭等期货也大幅上涨，A股的反卷行情如火如荼，并且成为推动指数站上3600点的最大功勋。

至此，A股反内卷已经深入人心，走向明牌。

反内卷接下来两个重要节点就是7月政治局会议和十五五规划