1、关注商业航天，持续进展催化市场关注度上升

当前时点，国内低轨卫星批量发射已进入实质阶段，与商业航天高度重合，在相关政策、产业驱动，卫星网络作为6G网络建设基础，当前时点建设确定性较强。伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，后续多家商业火箭可回收发射计划有序进展，商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。卫星通信、卫星物联网相关受益标的。

2、四部门发文加快培育数据流通服务机构

2月7日，四部门国家数据局、工业和信息化部、公安部、中国证监会近日发布《关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场化价值化的意见》。我们认为政策持续催化有望将驱动数据交易所、隐私计算、数据服务商等子领域加速落地与订单放量。

3、当前观点

当前时点，面临近期的流动性担忧以及外围风险厌恶情绪传导，我们预计市场仍将保持震荡，板块建议相对谨慎，中性配置。

尽管短期市场对海外加大资本开支背景下AI相关收入的疑惑，以及对AI软件板块受挫，但是我们认为目前AI发展阶段仍处于Scale up和Scale out的关键加速期，伴随相关算力芯片的供应体系逐渐丰富，我们认为应用发展对于token需求量仍在加速增加，相关底层算力基建仍然还在扩张期。中长期仍坚定看好Scale up的柜内光升级，电源、液冷等产业领域向国产厂商升级替代机遇，国产算力包括芯片、交换机、服务器等需求放量，以及CSP厂商资本开支加速带来的算力租赁和AIDC相关市场机遇。

此外，商业航天领域重点推荐低轨卫星相关的各组件及芯片供应商。

风险提示：相关技术及应用进展不及预期；产业链各方合作不及预期；相关政策推进不及预期。