【摘要】

从AI应用与内需可选消费有望持续托举传媒板块，2026年1月数字营销广告因GEO火热重燃AI应用，2月，互联网大厂系数下场通过数字红包为AI产品获新客，腾讯、阿里、百度推出现金数字红包烘托春节热度；

步入2026年，抖音成为2026 年总台新媒体《竖屏看春晚》合作伙伴，同时，阿里旗下千问 app 冠名东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视四大马年春节晚会，AI春晚有望重燃AIGC；

投资维度，第一维度，可关注电影院线板块三剑客；第二维度，可关注字节跳动的火山、抖音、豆包产业链，涉及数字营销、电商、内容等；第三维度，可关注阿里、小红书产业链。

【正文】

近期AI应用继续迎来密集催化：

2月7日，Seedance2.0重磅上线，效果超预期，重视字节链投资机会。Seedance2.0模型主要亮点包括：

1) 四模态多维参考能力（最核心）：通过同时输入文本 图片 视频 音频四种素材、最多可混传12个文件，比如一张人物图、一段运镜视频、一首BGM，就能生成满足所有参考的视频，大幅降低使用门槛。

2) 多镜头 强一致性：生成连续多镜头时，保持人物前后完全统一，奔跑、打斗等大幅度动作符合物理规律。

3) 音视频原生同步：视频生成时，音频同步生成（而不是先无声视频再后期配音），口型和语音对齐度高，大幅节约后期工作。

4) 高清、高速，可控性提升：默认1080P电影画质，可导出2K高清，且生成速度大幅提升；可精准理解复杂指令，“抽卡”问题大幅得到改善。

往后看，还将有进一步催化的、需要关注的重要时间点包括：

2月10日，字节内部产品发布会，将透露更多信息；开放国内外体验中心；但是对生成任务会有Tokens总量限制或者并发限制。

2月14日，Seedance2.0国内正式宣发（在火山引擎），模型更具体信息及优势将公开。

2月24日： 国内外to B API开放使用，海外宣发开始。

Seedance2.0模型对以下细分受益：

1) AI电影：博纳影业。博纳已在其AI电影《三星堆：未来启示》中运用Seedance1.0 Pro和Seedream4.0进行生成，Seedance2.0和Seedream5.0的升级，博纳的AI电影生产流程有望深度受益。

此外，其参投的春节档影片《飞驰人生3》累计想看人数高达88万，断档领先其他春节档影片，博纳为其第四出品方参投。

2) AI漫剧&短剧：我们认为，随着视频模型能力提升，AI短剧和漫剧产能必将大幅增长，但竞争也将更加激烈，那么对于剧本、创意等因素的要求将会更高，IP方的价值将进一步凸显。上海电影、阅文集团、欢瑞世纪、荣信文化、掌阅科技、中文在线等。

3) 字节广告代理商方向：一方面，Seedance2.0的能力提升，将有望带动即梦App/网页端，甚至抖音的流量增长，为后续广告变现提供基础。

另一方面，我们也从产业链获悉，目前字节为春晚保留了不少算力资源，为了保证春晚期间的AI生成互动玩法，届时抖音流量也将冲高，也为抖音的广告变现带来增量。建议关注引力传媒、省广集团、蓝色光标、思美传媒、浙文互联、姚记科技等。

2月9日，在全球最大AI开源社区HuggingFace的开源项目页面中，最新出现Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请）。这意味着阿里千问新一代基座模型Qwen3.5或发布在即。

相关信息透露，千问3.5采用了全新的混合注意力机制，并且极有可能是原生可实现视觉理解的VLM类模型。有开发者进一步挖掘出，Qwen3.5或将开源至少2B的密集模型和35B-A3B的MoE模型。这一最新动态印证了此前有消息称Qwen3.5将在春节期间开源。

2月9日，小红书技术团队正研发视频剪辑类AI产品OpenStoryline(版本号1.0.0)，尚在测试，后续或开源。

据悉，OpenStoryline定位基于ai智能体，可对话剪辑，效果类似即梦小云雀、商汤Seko2.0。相关公司：壹网壹创、省广集团、引力传媒、遥望科技、天下秀等。

影视院线板块，26年春节档已有7部高质量影片定档，题材多元化。《飞驰人生3》、《镖人：风起大漠》、《惊蛰无声》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》（横店等出品）；《熊猫计划》、《重返·狼群》。

相关公司：1）内容：博纳影业（参投《飞驰人生3》，AI电影加速落地）、光线传媒、中国儒意、中国电影；2）院线及票务平台：万达电影、大麦娱乐、猫眼娱乐、横店影视、幸福蓝海。

游戏板块，《异环》预计5月15日上线，多款社交类游戏春节活动开启 《异环》：2月4日开启第三次内测“共存测试”。截至2月7日，游戏位列TapTap预约榜第二、期待值达9.0分，展现出极高的关注度。游戏预计于5月15日上线。

《超自然行动组》：上线摸金盛典、新春玩法加成、创作激励计划等春节活动；《鹅鸭杀》：上线S1赛季“锦羽迎春”、翎贺新春、百变闹新春等春节活动。看好上述两款强社交属性多人组队游戏在春节期间曝光度提升，推动DAU进一步增长。