板块涨跌幅：本周（2025/2/10-2/14）上证指数涨 1.3%，万得全A涨1.67%。低空经济（ 0.34%）、卫星互联网（ 1.28%）、机器人（-0.18%）、量子信息技术（ 4.4%)、人工智能（ 6.24%）、脑机接口（ 3.73%）、核聚变（-0.02%）。
板块核心观点：
【低空经济-全国低空交通一张网启动，两会预期持续发酵】2月14日，中国低空经济联盟在北京正式启动“全国低空交通一张网”项目，旨在避免低水平重复建设，从行业的专业角度及时引导，科学规划，实现高水平布局。我们认为，2025年低空经济的发展方向将从前期规划转向产业落地。从顶层来看：今年两会有望延续对低空经济的政策支持，包括规划统一、补贴等更偏落地等方向，同时低空司也将履行协同，指引的职责，推动产业加速发展。从地方来看：国办的发布的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》允许地方将低空经济纳入专项债可用作项目资本金领域并提升比例上限，有望大幅提升地方对于低空经济的财政支持，加速基建订单的招标以及落地。同时，广东省支持深圳建设国家低空经济产业综合示范区，将为各城市提供低空产业发展的范式。2025年低空经济有望在顶层 地方的共同支持下快速落地，基建招标、低空应用、飞行器制造方向有望成为最大受益方向。建议关注低空基建龙头，飞行器零部件、载人/载物应用场景三大核心方向。
【卫星互联网-星网步入常态化发射阶段，发射频率有望高速攀升】2月11日，我国以一箭9星的方式，完成卫星互联网低轨02组卫星的发射，代表着国内低轨卫星发射步入常态化阶段。02组卫星在研制效率、质量控制等方面得到提升，后续发射频率有望逐渐攀升。供给端：海南商发二期项目已经开工，卫星超级工厂将于今年6月正式投产，星箭产业园重大项目牵引的“火箭链、卫星链、数据链”布局已然成型。需求端：根据测算，2025年星网将完成200颗左右的卫星发射，下一代卫星的招标有望为行业带来新机会。同时，两会期间，卫星互联网有望成为政策支持的重点方向，建议持续关注。
【机器人-英伟达与卡内基梅隆大学推出ASAP框架，机器人训练精准度大幅提升】对齐模拟和真实物理（ASAP）为两阶段框架，第一阶段通过AI模块理解人体全身运动视频，结合机器人功能与运动跟踪；第二阶段通过真实世界数据协调视频动作与机器人动作的差异。对知名运动员标志性动作进行模仿的实验中，结果显示机器人动作有明显改进。在2025年有望成为人形机器人量产元年的背景下，传感器作为机器人实现智能化的必要部件，将深度受益于人形&军用机器人的放量预期。力觉、视觉、触觉是传感器领域三大主流方向，值得重点关注。其中MEMS惯性传感器凭借其智能化、微小化、集成化、低成本等优势，有望成为主流解决方案，建议关注陀螺仪、IMU等核心部件。
【量子信息技术-本源悟空访问量破2000万，顶层政策支持有望延续】2月14日，中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”全球访问量突破2000万次，刷新了我国自主量子算力服务规模纪录。目前，“本源悟空”已完成33.9万余个量子计算任务，已获得联合国安理会常任理事国一知名企业的商业化采购订单。2035年，量子计算总市场规模有望达到8117亿美元。目前，中央、及16个省份均发布政策支持量子技术发展。两会期间，作为未来产业的代表，量子技术有望得到顶层政策的进一步支持，加快产业技术发展，以在中美竞争中取得领先地位。
【核聚变-Helion Energy完成4.25亿美元F轮融资，商业化进程或加速】此轮融资的资金将主要用于推进商业聚变电厂的建设和原型机部件的开发。Helion Energy计划通过内部制造来缩短关键部件的供应时间，例如将电容器的供应时间从三年缩短到一年或更短。国际方面：核聚变在2024-2025年期间仍处于快速发展阶段，部分公司通过融资获得了显著的资金支持，用于技术研发和商业化推进。国内方面：中石油、上海国资先后入局核聚变赛道，“夸父”、“洪荒70”、“中国环流三号” 等可控核聚变项目持续推进，混合堆有望快速建成，聚变能模式实现拓展。
建议关注：
低空经济：深城交、莱斯信息、苏交科、纳睿雷达、宗申动力、四川九洲、国睿科技、祥源文旅、中信海直等；
卫星互联网：中国卫星、中国卫通、思科瑞、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、星图测控、中科星图、航天电子、上海瀚讯、烽火通信、航天环宇、佳缘科技等；
核聚变：国光电气、联创光电、航天晨光、西部超导、永鼎股份、合锻智能、东方精工等；
脑机接口：中科信息、科大讯飞、创新医疗、岩山科技、诚益通、南京熊猫等；
机器人感知：芯动联科、柯力传感、汉威科技、安培龙、奥比中光、高华科技、华依科技、东华测试、奥普特、凌云股份、光电股份、中光学等。
为尽快实现全国各地低空交通网络指挥平台和地面若干飞行服务设施标准统一，尽快形成全国低空交通“一张网”，为各地低空交通网络建设提供强有力的支撑，中国低空经济联盟于2月14日在京召开“全国低空交通一张网”项目论证会，正式启动全国低空交通“一张网”。气象、通信、情报、监视作为空中管理的四大核心，与高空空域管理完全不一样，需要制定新的管理规则、标准、接口，是一项综合性的系统工程。如果没有完善的空中交通指挥网络平台和地面若干飞行服务平台为低空经济提供有效的飞行保障，低空经济将无法形成。目前很多地方都在建设各自的空中交通网络，由于没有统一的标准和接口，质量参差不齐，未来各个城市的空中交通网络可能无法实现联网。启动“全国低空交通一张网”，正是为了避免低水平重复建设，从行业的专业角度及时引导，科学规划，少走弯路，实现高水平布局。
1.2 广东省明确低空经济三大重点发展方向
春节后开工首日，广东省省长王伟中在全省高质量发展大会上宣布，广东省低空经济产业规模约占全国三成。会上，广东省委、省政府发布了《广东省建设现代化产业体系2025年行动计划》，提出深化低空空域管理改革，支持深圳建设国家低空经济产业综合示范区和省垂直起降飞行器制造创新中心。此外，广东省发改委发布的《广东省现代化产业体系发展报告（2023-2024）》中，“低空经济”被单独列为一章，详细介绍了产业发展概况、重点发展方向和布局，明确提出打造世界级低空制造高地，超前布局低空基础设施，拓展低空应用场景。无人机也被列为智能机器人产业的重点发展方向之一。
1.3 杭州市政府明确大力发展低空经济等5大产业
杭州市政府近期发布了一系列政策，重点推动低空经济等五大未来产业的发展。具体目标包括：到2025年，建设10个无人机公共起降场，新增100条低空航线，并设立30亿元的低空产业基金。政策还强调加快无人机技术的研发，包括固定翼/多旋翼无人机、无人直升机、eVTOL等整机及关键零部件和核心系统。同时，完善低空基础设施，支持通用机场建设和通用航空短途运输航线，加快建德航空小镇建设，支持A类飞行服务站建设。此外，鼓励低空无人机在电商配送、即时配送等物流领域的应用示范，并统筹利用交通基础设施用地用于低空经济产业平台建设。
1.4 江苏省战新产业母基金第二批产业专项基金签约
2.1 我国成功发射卫星互联网低轨卫星
北京时间2025年2月11日17时30分，我国在文昌航天发射场使用长征八号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨02组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第559次飞行。
2.2 MDA Space将为Globalstar的苹果支持的下一代卫星星座建造卫星。
MDA Space于2月10日宣布，将根据一份价值11亿加元（约7.68亿美元）的合同，为Globalstar的苹果支持的下一代低地球轨道（LEO）卫星星座建造50多颗卫星。该星座将基于其新型可重编程Aurora平台，该平台已通过主要客户Telesat的Lightspeed网络的初步设计审查。Globalstar计划扩展其移动卫星服务网络，苹果承诺注资17亿美元并持有新星座20%的股权。此外，苹果还资助了Globalstar现有L波段LEO网络的补充，该网络自2022年起为iPhone提供紧急SOS服务。
2.3 SpaceX完成第447次发射
3.1 本源悟空访问量破2000万
2月14日，中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”全球访问量突破2000万次，刷新了我国自主量子算力服务规模纪录。目前，“本源悟空”已完成33.9万余个量子计算任务，已获得联合国安理会常任理事国一知名企业的商业化采购订单。2035年，量子计算总市场规模有望达到8117亿美元。目前，中央、及16个省份均发布政策支持量子技术发展。两会期间，作为未来产业的代表，量子技术有望得到顶层政策的进一步支持，加快产业技术发展，以在中美竞争中取得领先地位。
3.2 IonQ和General Dynamics信息技术合作，为美国政府和国防客户推进量子解决方案
IonQ与通用动力信息技术合作，推进面向美国政府和国防客户的量子解决方案。合作将基于IonQ的量子技术以及GDIT的紧急政府事务处理能力，针对量子AI融合，资源优化以及异常探测。这种合作伙伴关系建立在两家公司之前与主要情报机构合作开展的工作之上，并与 IonQ 在联邦部门的持续扩张保持一致。他们打算在未来解决的一些问题包括改进空间数据分析、增强欺诈和异常检测、优化供应链和物流，以及通过对复杂生物系统进行建模来推进健康研究此次合作旨在加速政府部门对量子技术的采用，加强 IonQ 在量子计算中的地位，以及 GDIT 在为关键任务需求提供下一代技术解决方案方面的作用。
3.3 “Reimei”量子计算机开启混合量子高性能计算的新时代
全球量子计算公司Quantinuum与日本RIKEN合作，在RIKEN和光校区成功安装名为“Reimei”（意为“黎明”）的量子计算机。该计算机基于囚禁离子技术，现已全面投入使用，将与RIKEN的超级计算机Fugaku协同工作，推动量子高性能计算（HPC）混合平台的发展，处理超越传统计算能力的任务。此次安装是日本经济产业省下属机构NEDO项目的一部分，旨在推动量子技术应用。Quantinuum和RIKEN计划在2025年进一步集成量子-HPC混合平台，并合作优化运营，同时通过研讨会促进日本量子计算生态系统发展。
4.1 全身训练模型让机器人模仿著名的运动员动作
卡内基梅隆大学的一支人工智能与机器人研究团队与来自英伟达的两位同事合作开发了一种新的训练模型，使机器人能够模仿人类运动员的动作。研究团队开发了一种新的两阶段训练框架，称为“对齐模拟和真实物理（ASAP）”，旨在改善机器人的全身运动能力。传统机器人训练主要关注运动，但缺乏自然动物运动的流畅性。新框架的第一阶段通过AI模块理解人体全身运动视频，结合机器人功能与运动跟踪；第二阶段通过真实世界数据协调视频动作与机器人动作的差异。研究人员用该框架训练机器人模仿科比·布莱恩特、勒布朗·詹姆斯和克里斯蒂亚诺·罗纳尔多的标志性动作，结果显示机器人动作有明显改进，但仍未达到专业人类运动员的水平。
4.2 宇树机器人京东线上首发
宇树科技的Unitree H1和G1人形机器人正式在京东线上首发开售。G1售价为99000元，预计45天交货。H1售价为650000元，预计60天可交货。目前两款机器人暂时无货。
4.3 Apptronik 筹集了 3.5 亿美元用于构建类人机器人
5.1 蔡崇信证实与苹果的人工智能合作伙伴关系
阿里巴巴集团主席蔡崇信在世界政府峰会上证实，阿里巴巴正与苹果合作，为中国市场的iPhone推出人工智能功能。这一消息由科技新闻机构The Information首次报道，推动了阿里巴巴和苹果股价上涨。此举明确了苹果在中国的人工智能战略，以应对华为等本土竞争对手在AI功能上的竞争，并帮助苹果在全球最大智能手机市场保持竞争力。尽管苹果计划今年秋季在美国推出“Apple Intelligence”功能，包括改进的语音助手Siri、自动组织电子邮件以及音频转录和总结等功能，但其在中国市场的推广一直保持低调。
5.2 百度有望于下半年发布文心一言5.0版本
据知情人士透露，百度预计于下半年发布下一代大模型Ernie 5.0，将在模型多模态能力方面有重大增强。同时，2月13日上午，百度官方宣布，随着文心大模型的迭代升级和成本不断下降，文心一言将于4月1日零时起全面免费，所有PC端和App端用户均可体验文心系列最新模型，以及超长文档处理、专业检索增强、高级AI绘画、多语种对话等功能。文心一言即日起还将上线深度搜索功能，具备更强大的思考规划和工具调用能力，可为用户提供专家级内容回复，并处理多场景任务，实现多模态输入与输出。
5.3 欧盟称人工智能竞赛“远未结束”，欧盟承诺增加 500 亿欧元的投资
6.1 Type One Energy与TVA签署协议， 聚焦首个核聚变电厂项目
Type One Energy与田纳西河谷管理局（TVA）签署合作协议，计划利用仿星器核聚变技术建设一座350 MWe的核聚变试验电厂，名为Infinity Two。该项目最早可在2030年代中期为田纳西河谷地区提供基本负荷发电的补充能源，并可能重新利用TVA已退役的化石燃料发电厂基础设施。该协议是“Project Infinity”项目的扩展，该项目最初由Type One Energy、TVA和美国能源部橡树岭国家实验室（ORNL）于2024年初启动，旨在推动核聚变能源商业化。双方将在选址研究、环境审查、许可、项目计划制定和融资方面展开合作，Type One Energy还将支持TVA对项目的评估和审查。
6.2 Helion Energy新一轮融资，场反位形技术重受青睐
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