国海电新 | 国内储能景气持续，太空光伏需求进一步强化

光伏：SpaceX收购xAI，百万颗卫星申请获受理，太空光伏需求进一步强化

2月2日，SpaceX官网发布公告“xAI加入SpaceX，加速人类未来”，宣布收购xAI并整合人工智能、火箭、天基互联网等核心业务。2月4日，美国联邦通信委员会（FCC）受理SpaceX公司提出百万颗算力卫星申请并进行公示。我们认为，马斯克的太空算力战略已在快速推进，有望带动太空能源尤其是太阳翼需求快速增长。建议关注光伏电池设备迈为股份、捷佳伟创；组件设备奥特维；硅片设备高测股份、双良节能、宇晶股份；拉晶炉晶盛机电、连城数控；太阳翼供应链电科蓝天、钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾；太阳翼封装材料海优新材；组件连接器泽润新能。

光伏主链方面，根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，在光伏淡季影响下，叠加银价上涨带来的下游观望情绪，本周硅料无成交，1月多晶硅产量10.2万吨，环比减少8.3%，2月预计进一步减少至8.5万吨以内。建议关注高效电池技术博迁新材、隆基绿能、爱旭股份；辅材及出口链阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博。

风电：《汉堡宣言》签署，欧洲海风开发有望再加速

1月26日，北海9国在汉堡签署《汉堡宣言》，承诺通过跨境联合项目（Joint Projects）共同开发 100GW 的海上风电。这占到了北海地区2050年总目标 300GW 的三分之一。此外，9国与业界人士和输电系统运营商签署了《北海投资协定》，各国政府承诺在2031-2040年间每年新增15GW海上风电装机容量，并降低海上风电投资风险。作为回报，业界承诺降低成本，创造9.1万个新增就业岗位，并带来1万亿欧元的经济效益。欧洲海风政策拐点进一步明确，海风开发有望再加速，订单有望大规模落地国内厂商。建议关注大金重工、东方电缆、海力风电、天顺风能、中天科技、亨通光电。

根据风电头条，2025年全国风电并网量达119.33GW，同比增长22.9%。根据我们统计，2026年1月，国内陆风招标量达6.49GW，维持高位。从多省发布的“136号文”首次增量项目机制电价竞价工作安排来看，竞价范围多为2025年6月1日-2026年12月31日投产的项目。因此我们预计，2026年国内装机量有望维持同比增长，风机、零部件行业景气有望持续。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。

储能：2026年1月国内储能实现采招量36.3GWh

据储能与电力市场公众号，2026年1月国内储能市场共计完成了36.3GWh订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模合计12.3GW/36GWh。此外有0.3GWh直流侧和储能电芯采购订单落地。宁夏、河北、新疆（含兵团）三地采招规模位列全国前三，且均超过5GWh。价格端2小时系统环比下降1.8%，4小时系统均价0.592元/Wh，相比2025年7月最低点的0.417元/Wh，4小时系统月均报价半年上涨42%。

湖北首批5个零碳园区挂网公布。据储能与电力市场公众号，2月2日，据湖北碳排放权交易中心消息，湖北省首批5个零碳园区完成全流程评价，正式公布。湖北省首批5个零碳园区覆盖先进制造、生物医药、数字经济、能源服务等多元产业，首批零碳园区项目现已于长江生态环境权益交易平台挂网公布。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。

锂电：干法电极设备产业化加速

据高工锂电公众号，先导智能2月4日在官网发布“全新一代量产型正/负极一体化干法涂布解决方案”。其推出自主研发的连续纤维化设备，相比传统高混设备剪切强度增强、纤维化效率提升50%以上，过程连续、稳定、可控。方案支持1000mm产品幅宽，宣称可满足单线5–8GWh产能需求；厚度覆盖40–400μm。此外，清研纳科对外披露其干法电极设备已发往日本头部汽车企业，并表述为获得国际头部客户认可的节点。建议关注干法电极设备龙头企业：纳科诺尔、宏工科技、先导智能、利元亨等。

宁德时代“钠新”电池落地长安乘用车。2月5日长安汽车宣布，公司联合宁德时代引入钠离子电池，并将在旗下多品牌推出钠电池乘用车。宁德时代首席技术官高焕表示，宁德时代钠电电芯能量密度最高 175Wh/kg，纯电车型续航可超 400 公里，未来有望升级到 500 公里、甚至 600 公里，增混车型续航也可突破 300-400 公里。宁德时代计划与长安汽车在 2026 年快速落地多款钠电车型。我们认为钠电在锂价上行、供应链联合研发及规模效应显现下应用场景有望持续打开，建议关注钠电产业链核心厂商：容百科技、振华新材、中科电气、鼎胜新材、中一科技、元力股份、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等。

AIDC：谷歌、亚马逊2026年Capex预期同比大幅提升，AIDC建设需求有望持续向好

根据2月4日谷歌季报交流纪要，谷歌预计2026年Capex在1750亿美元至1850亿美元之间，同比2025年增长133%至147%。根据2月5日亚马逊季报交流纪要，亚马逊预计2026年Capex为2000亿美元，同比2025年增长100%。我们认为，国内外互联网大厂Capex的投入加大，驱动AIDC建设需求增长。此外，AIDC建设可能引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货有望逐步起量，带动液冷设备用量提升、电源设备技术升级迭代，需求有望充分外溢。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。

电网：国家电网公司2026年1月固定资产投资同比增长35%，内蒙古“十五五”计划建设12项特高压

据北极星输配电网资讯，国家电网公司1月份固定资产投资累计完成308亿元，同比增长35.1%。近日内蒙古自治区政府提出，“十五五”期间，内蒙古特高压电网外送电需求大幅增长，计划开工建设“六交六直”12项特高压输电线路工程，分别为达拉特—蒙西、达拉特—大同、乌兰察布—大同、巴彦淖尔—包头—乌兰察布（2项）、达拉特—包头6项特高压交流输电线路工程和蒙西—京津冀、腾格里—江西、库布齐—上海、乌兰布和—邯郸及内蒙古沙漠基地送电至江苏、内蒙古沙漠基地送电至华东6项特高压直流输电线路工程。建议重点关注国电南瑞、思源电气、海兴电力，关注威胜控股、平高电气、四方股份。

整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。

风险提示

1）国内相关政策支持力度不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期；7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期；8）重点关注公司业绩不及预期。