2026年1月下旬，阿里巴巴旗下上海毅旗网络科技有限公司参股中核（象山）核能有限公司，注册资本2.5亿元，标志着互联网巨头首次直接切入传统核电赛道。然而，这并非阿里在核能领域的首次落子——早在2025年4月和11月，阿里系就已悄然投资了两家核聚变初创企业，构建起"传统裂变 前沿聚变"的双线能源布局。
诺瓦聚变（2025年4月成立）是阿里系在核聚变领域的首笔投资。该公司由核聚变资深科学家郭后扬创立，采用场反位形（FRC）磁压缩技术路线，致力于研发小型模块化核聚变反应堆。2025年8月，诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，创下当时国内民营核聚变公司单笔融资纪录。
该轮融资由顶尖产业资本、领先社会资本及实力雄厚的国有基金强强联手组成，包括社保基金中关村自主创新专项基金（君联资本担任管理人）、君联资本、光速光合、高榕创投、华控基金、明势创投及临港科创投等知名机构及重要战略投资人。值得关注的是，投资界向多位知情人士确认，包括阿里在内还有2-3家未披露投资方，也参与了本轮投资。资金将用于研发国内首台小型模块化核聚变反应堆，精准应对AI供电需求。
公司计划分阶段实现技术飞跃：
短期目标：实现1亿度离子温度，完成关键技术验证。
中期目标：实现聚变能量增益Q＞1，攻克经济高效获取聚变能的核心技术难题。
长期目标：成功实现50兆瓦（MW）的聚变电力输出，推动小型模块化聚变电站（FRC-SMR）商业化，助力2035 年全球能源结构向零碳供电的可持续转型。
据悉，国内科技巨头中，腾讯在核聚变领域的投资了英国的First Light Fusion公司。该公司成立于2011年，是牛津大学衍生企业，专注于惯性约束聚变技术研发。2022年，腾讯通过C轮融资投资，成为其新进投资者之一。值得注意的是，First Light Fusion在2025年9月发布了FLARE高增益惯性聚变方案——这是全球首条商业可行、反应堆兼容的高增益路径，通过"压缩与点火分离"的创新设计，理论上可实现高达1000倍能量增益。该方案采用脉冲功率驱动、创新燃料靶设计和液态锂包层三大技术支柱，显著降低了建造成本和商业化门槛。
比尔·盖茨对核聚变持坚定支持态度，他认为中国在核聚变领域的投入已达"全球其他国家总和的两倍"，并评价中国在核聚变和核裂变领域的研究成果"令人印象深刻"。盖茨创立的突破能源基金（BEV）已投资多家核聚变初创企业，包括核聚变先驱Commonwealth Fusion Systems（CFS）。在裂变方面，他创办的TerraPower也于2025年6月完成了6.5亿美元融资，英伟达旗下的风投部门NVentures成为新股东。盖茨认为，从长远来看，"核裂变或核聚变很可能成为最廉价的发电方式"，核能既能满足数据中心用电需求，又能降低电力成本。
微软：从投资到购电协议
微软在核聚变领域的布局最为系统。2023年，微软与Helion Energy签署购电协议，后者承诺在2028年前向微软提供至少50兆瓦聚变电力。Helion Energy采用脉冲非点火聚变系统，2025年7月已启动全球首座聚变电厂ORION建设。微软还通过招聘核技术专家、评估小型模块化反应堆（SMR）等方式，为数据中心提供核能动力。此外，微软创始人比尔·盖茨通过突破能源基金投资了多家核聚变企业，包括Commonwealth Fusion Systems（CFS）。
谷歌：投资 技术合作 购电协议
谷歌在核聚变领域采取"投资 购电"双轨策略。2024年，谷歌参与CFS的B轮融资；2025年6月，CFS宣布与谷歌达成创纪录协议，将在2030年代初从首座商业聚变电厂ARC向谷歌供应200MW电力，相当于ARC预期发电量的一半。谷歌还通过DeepMind与CFS开展技术合作，利用AI技术优化聚变装置运行。谷歌能源部门负责人表示，聚变能是公司长期能源战略的核心组成部分。
英伟达：算力巨头的核能投资
2025年，英伟达在核能领域完成两笔关键投资：6月投资比尔·盖茨创立的TerraPower（核裂变技术公司），8月投资CFS（核聚变公司）。在GTC大会上，英伟达宣布与美国能源部合作建设超级计算机，为核聚变研究提供算力支持，并与General Atomics合作构建核聚变数字孪生平台。英伟达的入局，标志着AI算力与核聚变研发的深度融合。
亚马逊与贝索斯：持续押注
亚马逊创始人杰夫·贝索斯通过个人基金Bezos Earth Fund支持核聚变公司General Fusion。2024年8月，General Fusion从加拿大政府机构获得2000万加元资金，用于推动Lawson Machine 26演示装置建设。该公司采用机械驱动活塞压缩等离子体的技术路线，计划在2026年实现关键里程碑。此外，亚马逊还领投了X-energy的5亿美元融资。
2026年1月22日，General Fusion宣布与特殊目的收购公司Spring Valley Acquisition Corp. III（纳斯达克代码：SVAC）签署最终业务合并协议，交易估值达10亿美元。该交易预计于2026年年中完成交割，若顺利推进，合并后的公司计划在纳斯达克上市，股票代码定为“GFUZ”。此举若成行，General Fusion有望成为全球首家登陆公开市场的纯粹核聚变能源公司。
山姆·奥特曼：个人最大投资
OpenAI首席执行官山姆·奥特曼是核聚变领域最激进的投资者之一。2021年，他以个人名义向Helion Energy投资3.75亿美元，成为该公司最大投资人，这也是他个人迄今为止最大的一笔投资。奥特曼认为，算力和能源是未来的两种"货币"，核聚变可能是最有可行性的解决方案。
从微软、谷歌到阿里、腾讯，软件和AI相关企业为何不约而同地投资核聚变？核心原因可归结为四点：
第一，AI算力需求爆发式增长，能源成为战略瓶颈。 据统计，数据中心训练AI模型的能耗是常规云工作的三倍，到2030年，美国数据中心电力需求将以每年约10%的速度增长。传统可再生能源（风能、太阳能）存在间歇性问题，难以满足数据中心24/7稳定供电需求。核聚变具有零碳、燃料充足、能量密度高等特点，是理想的基础负荷电源。
第二，核聚变技术进入商业化关键期，投资窗口开启。 多家核聚变公司已设定明确商业化时间表：Helion计划2028年向微软供电，CFS计划2030年代初向谷歌供电，诺瓦聚变、星能玄光等国内企业也制定了技术路线图。随着技术突破和监管框架逐步完善，核聚变从"永远50年后"的科研项目，转变为可预期的商业投资标的。
第三，科技企业具备"技术 资本 应用场景"的协同优势。 科技巨头不仅提供资金，还能通过AI技术、算力资源、数字孪生平台等赋能核聚变研发。英伟达、谷歌DeepMind等已与核聚变公司开展深度技术合作，利用AI优化等离子体控制、加速模拟计算。同时，科技企业自身的数据中心、云计算业务为核聚变电力提供了明确的应用场景和市场出口。
从阿里投资象山核电，到全球科技巨头的核聚变竞速，一个"算力需求驱动能源创新、能源革命支撑数字未来"的新时代正在开启。尽管技术挑战依然严峻，但政策、资本、技术和应用场景的汇聚，让核聚变商业化从未如此接近现实。最后，大家认为核聚变是能源的终极答案，还是技术理想国的遥远幻梦？
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