地产销售及价格数据存改善信号，行业基本面有望趋于筑底。价格上看，根据中指研究院数据，2026年1月中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米17114元，环比上涨0.18%，同比上涨2.52%，新房销售价格边际改善。成交量上看，据克而瑞数据，重点监测的13个城市2026年1月二手房成交面积约810万平方米，环比上升16%，同比上涨33%，相比上年月均水平增长18%。2025年我国房地产开发投资、商品房销售面积、商品房销售金额、新开工面积、竣工面积、房地产开发资金来源等核心指标均持续深度调整，上述指标规模已分别较各自峰值下滑44%/51%/54%/74%/43%/54%，绝对值已降至历史低位。在政策托底背景下，预计基本面指标后续降幅有望收窄，行业将呈现逐步筑底。

部分建筑龙头的地产开发业务占比高，有望直接受益地产销售改善，驱动盈利与估值修复。其中中国建筑2025H1地产业务收入占比12%，毛利占比20%，地产存货占总资产的22%，地产业务占比最高，目前地产存货减值风险是压制估值的核心因素之一，若地产板块企稳回升，则业绩与估值修复弹性较大。从地产存货角度看，除中国建筑外，中国铁建、中国中铁、中国能建、上海建工在手规模也较大，后续若销售出现持续性改善，亦有望贡献较大业绩与估值弹性。

2026年以来地产行业持续迎积极政策催化，且1月地产成交量价数据存回升信号，后续行业基本面有望筑底企稳。建筑地产链龙头剩者为王，市占率有望持续提升，有望重点受益地产行业预期改善，重点推荐和关注央国企地产链龙头中国建筑（26PE 4.4X，26E股息率5.5%），中国铁建（26PE 4.6X，26E股息率4.0%），上海建工（26PE 13X）；装饰龙头金螳螂（26PE 16X），亚厦股份；房建设计龙头华阳国际（26PE 22X）；检验检测龙头联检科技（26PE 29X），国检集团（26PE 23X），深圳瑞捷等。