【点评 | 豪鹏科技】25H1业绩预告亮眼，期待下半年AI端侧产品放量——豪鹏科技（001283.SZ）2025H1业绩预告点评

核心结论

事件：公司发布2025年半年度业绩预告。2025H1公司预计实现营业收入26.8-28亿元，同比 15.72%至 20.90%，中值27.4亿元，同比 18.31%；预计实现归母净利润0.90-1.02亿元，同比 228.03%至 271.77%，中值0.96亿元，同比 249.90%；预计实现扣非归母净利润0.70-0.82亿元，同比 308.80%至 378.88%，中值0.76亿元，同比 343.84%。分季度看，预计25Q2公司实现营业收入14.55-15.75亿元，同比 10.04%至 19.12%，环比 18.81%至 28.61%，中值15.15亿元，同环比 14.58%/ 23.71%；实现归母净利润0.58-0.70亿元，同比 139.77%至 189.22%，环比 82.90%至 120.62%，中值0.64亿元，同环比 164.49%/ 101.76%；实现扣非归母净利润0.45-0.57亿元，同比 135.33%至 198.23%，环比 78.83%至 126.62%，中值0.51亿元，同环比 166.78%/ 102.72%。业绩略超市场预期。

公司深化大客户合作，运营效率提升推动盈利改善。公司25Q2业绩同环比或明显改善，主要系：1）公司持续深化与头部战略大客户的合作，加速高价值市场份额渗透，推动核心业务出货量稳步提升；2）随着公司产能归集整合完成，资源共享的协同效应逐步释放，制造成本和管理成本逐步下降，运营效率提升；3）业务结构优化，海外储能需求旺盛，公司储能电芯毛利率大幅提升。

公司坚持“ALL in AI”战略布局，提前卡位三大应用场景。公司聚焦AI 端侧应用机遇：1）配合国际头部智能穿戴品牌的新一代AI眼镜密集上市，公司以软包到钢壳的全站式产品配套、液态高硅/纯硅到半固态/固态的技术路线规划方案，支撑2025年千万级订单的导入；2）公司高硅负极快充电池已导入部分客户AI PC旗舰机型；3）AI陪伴型机器人以及其他各类场景的机器人、机器狗等项目将在下半年正式批量交付，助力公司开启机器人赛道新兴市场的大门。

投资建议：我们预计公司25-27年实现归母净利润2.50/3.84/4.92亿元，同比 174.1%/ 53.6%/ 28.0%，对应EPS为3.10/4.77/6.10元，维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格波动；AI发展及应用不及预期；费用管控不及预期。

核心数据