字节AI进展迅速，海内外应用加速落地。字节作为国内互联网头部大厂，在AI时代再度启动“App工厂”打法。字节陆续密集上线了众多APP，同时其产品在全球市场同步推出，包括豆包、猫箱、星绘、豆包爱学等。2024年8月海外投资机构a16z统计了前50名生成式AI Web产品和前50名生成式AI移动应用程序，字节旗下多项应用上榜。2024年9月sensortower发布的2024年1-8月全球下载量排名前30的AI应用中豆包排名第五，是榜单上唯一的中国AI应用。算力：火山云 豆包大模型构筑AI IaaS基座。火山引擎是字节跳动旗下的云服务平台，具备全方位产品矩阵，提供云基础到智能应用的全链路支撑。IDC报告显示GenAI IaaS市场在2023年从0到1爆发式增长，在AI 云计算领域有双向积累的公司获得先发优势，火山引擎成为GenAI IaaS领域市场份额最大的云厂商 。字节的豆包大模型家族全面适配多业务场景。扣子可以帮助企业快速搭建基于大模型的各类应用。我们认为字节训练豆包大模型以及火山引擎提供服务均需要算力支持，因此算力是字节产业链核心方向。AI眼镜：产业趋势明朗，字节有望成为核心玩家。2023年9月，Meta与雷朋合作推出第二代Ray-Ban Meta眼镜，截至2024年第二季度末，该产品的出货量已经超过了100万台。2024年字节跳动完成对开放式耳机品牌Oladance的收购，10月Oladance推出基于豆包大模型的智能体耳机Ola Friend。能在信息查询、旅行导游、英语学习、情感交流等场景帮助用户。我们认为，字节跳动目前已具备开放式耳机音频技术、大模型技术以及丰富的软件应用生态，有望应用到AI眼镜产品上，成为该赛道核心玩家。AI玩具：推出毛绒玩具“显眼包”，AI玩具空间广阔。今年中秋节字节中秋礼品中包含了AI毛绒玩具“显眼包”，是基于大模型开发的情感陪伴玩偶，集合了火山引擎的多项人工智能技术，如豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成等。近期特斯拉机器人玩具被抢购一空，“显眼包”在二手平台上的转手价炒到500元，玩具挂件“BubblePal”于2024年7月正式上线，截至10月已销售数万台，据Contrive Datum Insights，全球智能AI玩具市场预计在2022年至2030年复合年增长率为14.7%。我们认为，AI玩具是字节向C端输出大模型能力的重要途径，有望为字节打开广阔C端市场，并有望为供应链等环节带来增长机遇。建议关注
风险提示：AI技术迭代不及预期风险；宏观经济风险；行业竞争加剧风险。
字节积极探索各领域AI应用，在AI时代再度启动“App工厂”打法。据硅星人pro，“App工厂”的打法是字节快速开拓市场的重要策略之一。公开数据显示，2018 年-2020 年，字节自研和收购了大量的项目，其中在App Store上线的应用就有约140个，字节通过批量生产，在今日头条和抖音之后，也成功推出了剪映、懂车帝、皮皮虾、番茄小说、轻颜相机等爆款应用。
在AI时代，“App工厂”打法再度启动。字节陆续密集上线了众多APP，同时其产品在全球市场同步推出，基本海内外产品均可一一对应，部分产品如下：
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应用 | 海外对应 | 功能 |
豆包 | Cici | 聊天机器人、办公助手 |
猫箱 | BagleBel | AI剧情互动平台，支持用户创建 AI虚拟角色和故事创作，让智能体有剧本场景 |
星绘 | PicPic | 类似“妙鸭”，生成专属写真集 |
豆包爱学 | Gauth | AI搜题拍照应用,2024年3月冲上海外教育App榜单，仅次于“多邻国” |
即梦AI | Dreamina | 文生视频应用 |
小悟空 | Chitchop | 一款 AI 工具集平台，支持智能对话和辅助推荐功能。小悟空提供了 20 余个分类和 200 AI工具 |
即创 |
| 帮助电商创作广告、商品介绍视频等 |
海绵音乐 |
| 文生音乐应用 |
| Codegen | 代码生成应用 |
资料来源：硅星人pro, 新浪财经，国盛证券研究所 |
2024年8月，海外投资机构a16z统计了前50名生成式AI Web产品和前50名生成式AI移动应用程序，其中字节跳动旗下豆包、Gauth 、Coze 、Cici多项应用上榜。
图表2：a16z统计的top50 生成式AI Web应用和top50 生成式AI移动应用 |
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资料来源：a16z，国盛证券研究所 |
2024年9月sensortower发布的2024年1-8月全球下载量排名前30的人工智能应用中字节跳动的聊天机器人豆包排名第五，是榜单上唯一的中国人工智能应用。
图表3：2024年1-8月全球下载量排名前30的人工智能应用 |
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资料来源：sensortower，国盛证券研究所 |
火山引擎是字节跳动旗下的云服务平台，将字节跳动快速发展过程中积累的增长方法、技术能力和应用工具开放给外部企业，帮助企业构建体验创新、数据驱动和敏捷迭代等数字化能力，实现业务可持续增长。火山引擎具备全方位产品矩阵，提供云基础到智能应用的全链路支撑。
图表4：火山引擎具备全方位产品矩阵 |
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资料来源：火山引擎官网，国盛证券研究所 |
AI IaaS市场火山引擎份额位列第一。IDC发布的《中国智算服务市场（2023下半年）跟踪》报告显示，2023下半年中国智算服务市场整体规模达到114.1亿元人民币，同比增长85.8%。其中，智算集成服务市场规模为36.0亿元人民币，同比增速129.4%；GenAI IaaS市场在2023年从0到1增长，在下半年市场规模达到32.2亿元人民币；Non-GenAI IaaS市场规模达到45.9亿元人民币，以较低增速保持增长。
IDC定义的智算服务是指以GPU、FPGA、ASIC等AI专用算力为主的基础设施服务；AI IaaS是指供应商以租赁形式为客户提供一站式智能算力服务，并由供应商提供后续的运营及运维保障。AI IaaS市场又分为面向生成式AI（简称GenAI IaaS）和非生成式AI（简称Non-GenAI IaaS）（如传统渲染、仿真、视联网推理等业务场景）两个细分市场。随着客户转向GenAI技术，Non-GenAI IaaS市场格局逐步固化，继续延续之前的格局，以阿里云为代表的云厂商继续处于领先位置。受国内生成式AI技术飞速发展的影响，GenAI IaaS 市场在2023年实现爆发式增长，在AI 云计算领域有双向积累的公司获得先发优势，火山引擎成为GenAI IaaS领域市场份额最大的云厂商。
图表5：中国 Top5 GenAl laas服务厂商市场份额，2023H2 |
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资料来源：IDC，国盛证券研究所 |
2024年12月18日-19日，火山引擎Force原动力大会·冬将于上海召开，大会上豆包大模型家族将全线升级，拓展AI应用场景边界；设10 专题论坛，深入产业探索AI转型机遇; 2000平方米沉浸式展区，多元互动演绎AI未来。
图表6：火山引擎Force原动力大会亮点 |
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资料来源：火山引擎官网，国盛证券研究所 |
豆包大模型家族：全面适配多业务场景。目前豆包大模型家族涵盖多项不同领域模型，适配多种业务场景，驱动业务增长。
图表7：豆包大模型家族 |
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资料来源：火山引擎官网，国盛证券研究所 |
扣子：新一代AI应用开发平台。无论是否有编程基础，都可以在扣子上快速搭建基于大模型的各类 AI 应用，并将 AI 应用发布到各个社交平台、通讯软件，也可以通过API 或 SDK 将 AI 应用集成到业务系统中。借助扣子提供的可视化设计与编排工具，可以通过零代码或低代码的方式，快速搭建出基于大模型的各类AI项目，满足个性化需求、实现商业价值。
图表8：扣子界面 |
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资料来源：火山引擎官网，国盛证券研究所 |
我们认为，字节训练豆包大模型需要消耗大量算力，同时旗下众多AI产品例如的推理需求以及火山引擎对外提供服务（如企业运行各类自定义扣子应用）均需要算力支持，因此长期来看算力是字节产业链核心方向。
据中国经营报，2023年9月，Meta与雷朋合作推出第二代联名产品Ray-Ban Meta眼镜，产品迅速赢得了市场的认可。根据IDC的数据，2023年第四季度和2024年第一季度，Ray-Ban Meta的出货量分别达36万台和10万台；截至2024年第二季度末，该产品的出货量已经超过了100万台，预计2024年全年出货量有望超过150万台。使用Meta AI，用户可以提出一般问题并接收音频回复，或者拍摄图像并询问有关图像内容的问题。例如，如果用户正在为一群朋友做饭，可以问“Hey Meta。我正在烤扇贝、玉米棒和汉堡。我应该把它们每个煮多长时间？”甚至可以跟进“Hey Meta.什么沙拉配得好呢？”
图表9：Ray-ban Meta眼镜能力 |
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资料来源：Meta官网，国盛证券研究所 |
字节跳动收购OWS厂商，有望切入AI眼镜赛道：
科创板日报2024年9月2日报道字节跳动完成对Oladance的收购，Oladance是一家成立于2021年的开放式耳机品牌，由前BOSE高管李浩乾联合多位BOSE工程师创办。Oladance在全球性首次提出OWS（OpenWearableStereo）专利技术，并于2021年推出全开放式OWS系列耳机，以其无感佩戴、不入耳、音响级声效和超长续航等特点，在海外市场迅速站稳脚跟，获评亚马逊2022年度创新品牌。
2024年10月10日，Oladance推出基于豆包大模型的智能体耳机Ola Friend。能在信息查询、旅行导游、英语学习、情感交流等场景帮助用户。
图表10：OlaFriend能力示例 |
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资料来源：OlaFriend公众号，国盛证券研究所 |
据DoNews，目前国内市场上的AI眼镜大军可以归为四类，分别是消费电子企业、互联网大厂、AR眼镜厂商以及传统眼镜厂商。IDC中国研究总监向DoNews表示，这几类玩家各自都具有一定优势。“互联网厂商擅长大模型和软件应用生态，大型智能硬件厂商有成熟丰富的硬件定义以及完整的系统和硬件生态，科技创业厂商更加专注头戴设备或可穿戴设备的场景深耕，传统眼镜厂商在渠道上更加贴合眼镜受众。”我们认为，字节跳动目前已具备开放式耳机音频技术、大模型技术以及丰富的软件应用生态，未来字节跳动有望将自身所掌握的技术资源应用到AI眼镜产品上，并凭借大模型和软件生态以及流量优势成为该赛道核心玩家。
AI玩具：推出毛绒玩具“显眼包”，AI玩具空间广阔
据多知网，今年中秋节字节跳动送出的中秋礼品中包含了一个AI毛绒玩具“显眼包”，在显眼包的使用说明书中提到：“显眼包是一款基于大模型开发的情感陪伴玩偶，集合了火山引擎的多项人工智能技术，如豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成等。”“它不仅能理解并积极回应复杂的问题，还会用鼓励的方式进行互动，内置中英文双语两个角色，不管你走到哪里，显眼包都会陪在你身边，为你带来大模型智能生成时代的愉悦体验。”
图表11：显眼包外形 |
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资料来源：多知网，国盛证券研究所 |
显眼包之所以能够提供语音互动，是因为它内嵌了FoloToy的大模型AI机芯Magicbox（魔匣），Magicbox可以搭载并呈现豆包大模型和扣子专业版的能力。
图表12：显眼包说明书 |
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资料来源：多知网，国盛证券研究所 |
腾讯研究院文章《十问“AI陪伴”：现状、趋势与机会》中提到：AI的自然发展一定是从虚拟形式开始，但在“陪伴”的语境下，物理实体的重要性是不可小视的：无法交流的植物、毛绒玩具、家具、房间也可以凭借“物理存在”来给人带来安抚与舒缓。如果能将物理实体与AI的虚拟能力结合，则可以在“陪伴”这一赛道上创造出优越的产品。
AI玩具市场空间广阔：
据财联社11月24日报道，特斯拉机器人玩具日前在官方商店开售，售价40美元，上线不到24小时，该产品被抢购一空，二手价高达1300美元；字节跳动的AI陪伴玩偶“显眼包”本来是非对外售卖的礼品，却在二手平台上的转手价炒到500元；玩具挂件“BubblePal”于2024年7月正式上线，截至10月已销售数万台，目前销量持续增长。
图表13：特斯拉玩具机器人 |
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资料来源：财联社，国盛证券研究所 |
据Contrive Datum Insights，2022年全球智能AI玩具市场价值为121.43亿美元，预计到2030年将达到363.77亿美元，在2022年至2030年的预测期内，复合年增长率为14.7%。
我们认为，AI玩具是字节向C端输出大模型能力的重要途径，有望为字节打开广阔C端市场，并有望为供应链等环节带来增长机遇。
建议关注：
算力侧: 寒武纪、海光信息、润泽科技、兆易创新、亚康股份、申菱环境等
AI数据：海天瑞声、法本信息、视觉中国、丝路视觉等
AI技术迭代不及预期风险：若AI技术迭代不及预期，则对产业链相关公司会造成一定不利影响。
宏观经济风险：若宏观经济景气度下行，固定资产投资额放缓，影响企业再投资意愿，从而影响消费者消费意愿和产业链生产意愿，对整个行业将会造成不利影响。
行业竞争加剧风险：若相关企业加快技术迭代和应用布局，整体行业竞争程度加剧，将会对目前行业内企业的增长产生威胁。
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