电力设备行业2026年中报概述：

1）行业基本面：“十五五”期间，全国电网固定资产投资将达5万亿元以上,定调中长期投资高景气。2026H1, 我国电网工程投资节奏有所后移，电网工程投资完成额3027亿元，同比+4.0%；电力设备出口597.8亿元，同比增长24.8%。高压、出海景气领先。

2）盈利能力：2026H1，行业整体营收2382.3亿元，各细分板块均实现正增长。受原材料成本高位、行业价格竞争及低毛利业务占比提升影响，整体毛利率25.5%，同比小幅下降0.32pct，净利率为10.5%，同比-1.2pct，归母净利润同比小幅下滑4.7%。

3）营运能力：海外电力设备需求持续高景气，出海备货与订单同步扩容，2026H1，出海存货同比增20.7%。合同负债同比增43.7%。高压在建工程同比增22.8%，契合特高压与主网建设提速下的产能布局节奏。

AIDC设备行业2026年中报概述：

1）行业基本面：2026H1,行业整体营收2272亿元，同比+14.3%；机构资金主要增配燃机、柴发、短时备电、长时备电等环节。

2）盈利能力：2026H1，行业归母净利润171.3亿元，同比+15.9%。整体毛利率24.5%，同比增0.5pct，净利率9.7%，同比增1.1pct。盈利能力方面备电环节同样表现较好。

3）营运能力：2026H1，行业整体存货同比增18%，合同负债同比增30.7%，积极备货匹配放量需求，在建工程同比下滑25%，反映前期产能项目逐步进入释放期，为后续订单交付提供坚实保障。

电网投资不及预期的风险；原材料价格波动的风险；新技术推广不及预期的风险；海外市场扩张节奏放缓的风险。