9月24日，浙江政务服务网披露爱旭一项ABC技改项目备案。消息表面上是一个行政节点，背后对应的却不是一座全新工厂，而是义乌基地存量PERC产能向ABC的工程化切换。

爱旭今年4月已经公告，义乌四厂将把现有5GW PERC电池产能升级为5GW ABC电池产能，采用原有厂房和部分设备利旧，再补充关键工艺设备。9月18日业绩说明会上，公司进一步表示，该项目已进入收尾阶段，预计四季度开始实质性提供业务助力。

义乌5GW已经进入收尾

从时间线看，义乌项目并不是9月24日才启动。爱旭披露的前期工作可以追溯到2024年，2025年4月已经建成首条PERC转BC中试线并完成技术验证，之后陆续推进旧设备拆除、厂房加固、机电系统扩容以及新设备安装调试。

4月公告给出的项目名称是“浙江爱旭四厂5GW高效晶硅电池技改项目”，预计新增投资7.21亿元，其中固定资产投资6.68亿元，铺底及营运流动资金0.53亿元。公司当时计划在2026年二季度启动、三季度陆续投产。

9月18日，公司将最新进度表述为“技改进入收尾阶段”，并称四季度将实质性提供业务助力。由此看，9月24日备案更像是工程建设、设备改造与行政手续并行推进中的一个正式节点。

11GW传统产能转向ABC

义乌5GW并不是爱旭唯一的存量改造项目。公司同时推进滁州一期6GW TOPCon产能向ABC升级，项目预计在2026年第四季度投产，2027年开始提供业务助力。两项合计11GW，覆盖PERC和TOPCon两代既有电池资产。

7.21亿元与8.462亿元的差异，来自上市公司公告与环评资料的项目投资口径不同。前者明确指本轮预计新增投资，后者可能纳入设备改造、公辅设施、环保设施和工程费用等更大范围，最终应以备案文件和公司后续披露的投资构成为准。

这两项技改放在一起看，爱旭正在做的不是简单扩产，而是在验证一条由PERC/TOPCon存量资产切换到ABC的转换路径。

订单先到了，产能还要跟上

爱旭加速改造老产线，与ABC订单快速增长直接相关。9月18日业绩说明会上，公司披露目前组件在手订单约15GW，订单排期已经到2027年上半年，客户意向采购规模持续超过现有产能交付能力。

2026年上半年，爱旭ABC组件出货约9.39GW，二季度环比增长约30%；ABC组件收入占公司营业收入的79%，海外组件销量占比超过55%。

爱旭当前的问题，已经从“ABC有没有订单”转向“新增产能能不能按期交付”。

义乌四厂进入收尾，滁州6GW项目计划在四季度投产，济南首期3GW组件产能已经全面投用，配套电池线陆续爬坡。若这些项目按计划推进，2026年第四季度到2027年上半年将成为爱旭ABC产能集中释放期。

BC扩产开始拼改造效率

对爱旭来说，PERC产线改ABC的价值在于减少新建厂房、动力站、废水废气处理和洁净系统等投入，把部分已经形成的制造基础重新利用起来。过去被视为沉没资产的PERC产线，可能因此获得新的技术生命周期。

但改造能否真正跑通，最后还是要看量产效率、良率、单瓦非硅成本、银耗或铜耗，以及单位GW资本开支。尤其义乌技改线与济南新建基地的设备基础和工艺代际并不完全相同，产线之间的成本差异仍要等爬坡数据验证。

爱旭第四代ABC产品已经完成开发，最高转换效率可达26%，并将逐步导入量产线。义乌新改造产线具备导入新一代工艺的现实条件，但具体导入比例仍取决于后续产线规划和工艺爬坡。

公司还透露，剩余传统电池产能已经开始进行前期技改方案规划，待方案明确后择机启动技术升级。这意味着义乌5GW和滁州6GW可能只是第一批，爱旭正在把BC从单一新建产能，扩展为覆盖存量资产的制造路线。

BC扩产的下一轮竞争，可能不在谁宣布更多GW，而在谁能用更低资本开支把存量产能改成真正有效的先进产能。