2026.09.23

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作者 | 第一财经 亓宁

今年上半年，银行业净息差和盈利增速均释放出重要企稳信号。但伴随经济动能切换、金融结构变化，资产负债表扩张速度放缓，银行业未来的增长逻辑正发生深刻变化。

麦肯锡最新报告提示，全球银行业正进入“精准提速”时代，但中国银行业的经营改善并非简单的普遍回升——2026年上半年上市银行净利润增速最快与最慢机构之间的差距达到约42个百分点，大型商业银行、股份行、城商行和农商行的利润增速出现分化。其中一个重要趋势是，行业正加速向“轻资本、费基型收入”迁移。

然而，从半年报来看，在资本市场火热、“存款搬家”趋势深化等背景下，上半年上市银行中收占营收比重不升反降，机构间分化持续。比如，宁波银行今年前6个月手续费及佣金净收入同比增长接近54%，西安银行则同比减少超42%。

经营整体改善但分化加剧，增长逻辑转向价值创造

财报数据显示，今年上半年，42家A股上市银行中，有36家银行实现营收正增长，比去年同期多出6家；同期有36家银行归母净利润实现正增长，较去年同期多出3家。相较于去年同期增速，31家上市银行营收增速改善，23家上市银行归母净利润增速改善。

具体来看，厦门银行（19.6%）、苏州银行、华夏银行等10家上市银行营收实现双位数增长，去年同期这一数据仅为3家；青岛银行（18.08%）、齐鲁银行、宁波银行等5家上市银行归母净利润增速超过10%。对比明显的是，去年上半年归母净利润下降幅度最大为-7.95%（华夏银行），今年则扩大到了-24.01%（光大银行）。

在经营整体改善但分化加剧的背景下，市场普遍关心的问题是：银行业经营全面企稳了吗？

“相比单纯判断行业是否已经全面企稳，更值得关注的是中国银行业增长逻辑的变化。对于中国银行业而言，未来的竞争不仅仅是规模竞争，更多体现为价值创造能力的竞争。”麦肯锡全球资深董事合伙人、中国区金融机构咨询业务负责人周宁人认为，中国市场拥有庞大的客户基础、丰富的储蓄资源和全球领先的数字化能力，这些既是优势，也意味着中国银行业有机会探索不同于欧美市场的发展路径。未来，能够将科技能力、客户洞察、财富管理和国际化服务有效结合的机构，将更有机会在新一轮竞争中脱颖而出。

从财报和业绩会释放信息来看，尽管上半年净息差已有企稳迹象，但考虑到定期存款密集到期带来的利好支撑将边际减弱，已行至历史低位的净息差依然承压。在此背景下，综合服务能力与多渠道增收正越来越受重视。

以国有大行为例，工商银行行长刘珺在业绩会上表示，透过近年来非息收入、境外和子公司营收贡献的稳步攀升，工商银行正在加速跳出传统信贷的单一增长曲线，向综合化、国际化、数智化的广阔蓝海要动能。农业银行行长王志恒也提到，经济结构转型加快、金融结构深刻变化、AI技术加速迭代应用将对银行未来经营产生重大影响，农行将加快调整自身的信贷结构，拓展盈利增长的多元空间。

财富管理成增长新引擎，但中收占比短期仍承压

伴随市场利率不断下行，财富管理这一“必争之地”的竞争也更趋白热化，行业业务重心已从拉存款转向冲AUM。

“中国个人金融资产总规模由2015年的114万亿元增长至2025年的326万亿元；与此同时，居民非存款金融资产持续增长，‘存款搬家’现象进一步深化。部分领先银行2026年上半年财富管理手续费收入同比增长接近30%，显示客户财富配置需求正在持续释放。”麦肯锡分析认为，伴随居民财富增长和资产配置需求演变，中国财富管理市场正在进入新的发展阶段，财富管理正在进入“真需求时代”，成为银行增长动能转换的重要增长引擎。

但从体量和占比来看，WIND数据显示，今年上半年，42家A股上市银行分别实现利息净收入、手续费及佣金净收入22231.2亿元、4139.69亿元，分别占营收比重70.78%、13.18%，去年同期这一比重分别为70.16%、14%。

周宁人认为，从国际经验来看，财富管理具备成为银行业第二增长曲线的潜力，但因其并非爆发式增长而是更具抗波动属性，短期内还难以完全弥补息差收窄带来的缺口，未来会是一个持续增长的过程。

中收表现分化显著，各行发力点各有侧重

上半年共有26家上市银行手续费及佣金净收入实现同比正增长，其中10家实现两位数增幅，宁波银行（53.9%）、常熟银行（39.15%）、青岛银行（32.66%）增幅靠前。其余16家银行中收减少，西安银行降幅最大超过4成。

国有大行中，建设银行、农业银行手续费及佣金净收入分别减少1.42%、8.71%，邮储银行中收继续实现双位数增长，工商银行增长3.3%。股份行中，光大银行、浦发银行中收同比下降。

从细分项看，各行发力点不一。宁波银行手续费及佣金收入同比增长57.92%，主要由财富代销及资产管理费收入增长带动。青岛银行手续费及佣金净收入占比同比提高2.27个百分点至12.81%，该行称持续深化轻资本转型，大力发展理财、交易银行、债券承销等业务。

多数银行中收下降并非代销类业务所致。浦发银行中收下滑主要因银行卡、投行、结算与清算业务收入下滑；光大银行中收下降主因银行卡服务手续费减少；西安银行代理及受托、承诺及担保、银行卡及清算、承销及咨询等业务收入均有不同程度下滑。

国有大行方面，工商银行对公理财、个人理财及私行业务收入分别增加16.97亿元、14.67亿元，主因代理贵金属、基金、理财等业务收入增加。农业银行剔除上年存量理财一次性收益高基数后，中收实现正增长，托管及其他受托、结算与清算业务收入分别增长11.5%、3.9%。中国银行加大财富管理、资产托管业务拓展力度，托管和其他受托、结算与清算等业务收入增长较好。建设银行代理业务手续费112.09亿元，同比增长18.73%，主因代销基金、理财收入较快增长。交通银行代理类业务收入同比增加6.38亿元，增幅27.7%，代销基金、代理信托等细项均增长较好。

邮储银行投行业务手续费收入42亿元，同比增长16.41%；理财业务手续费收入37.43亿元，同比增长36.66%；托管业务手续费收入7.72亿元，同比增长10.13%；其他业务手续费收入30.36亿元，同比增长34.69%，主因供应链融资等业务手续费收入快速增长。

“中国居民财富总量持续增长，资产配置结构也在逐步多元化，客户需要的不再只是单一产品，而是覆盖不同人生阶段、风险偏好和家庭目标的综合财富解决方案。未来领先的财富管理机构将通过线上线下结合的专业顾问服务、开放产品平台、人工智能赋能的效率提升和体验升级，为客户提供可持续的价值。”麦肯锡全球董事合伙人马奔表示。