人形机器人：关注T链产品发布及量产进展，把握核心供应商布局机会。T链积极推进审厂、量产等工作，多方供应链反馈积极，建议重点关注大客户产品发布及量产推进情况，有望为板块带来重要催化。本体厂商可直接触及终端，在价值链中占据较高价值地位，当下机器人公司积极推动“大脑”、“小脑”、“本体”等多维度能力建设，积极探索在工业、商业等多场景落地应用，出货量规模持续扩大；随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。机器人板块国内外预计催化不断，建议聚焦优质环节。

AIDC发电设备：全球燃机景气延续，核心零部件环节制约交付，燃气内燃机快速增长。需求端：2026Q2全球燃机订单约38GW，创单季度历史新高，美国贡献接近一半；同时数据中心相关项目的内燃机在开发（包括已公布、建设前以及建设阶段）容量过去半年增长两倍以上至45GW。马来西亚数据中心用电占比在8月第二周升至9.3%，高于2026年平均的7%，预计2035年最高占马来半岛电力需求的31%，为承接需求增长，预计2032年前需要新增约9GW燃气发电能力。此外，从燃机头部厂商动态来看，GE Vernova斩获东南亚两项燃机合作，西门子能源为杨忠礼电力与Ganda Power提供4台SGT-9000HL燃机，助力满足马来西亚的电力需求，头部燃机厂商马来西亚合作与订单纷纷落地，印证东南亚燃机市场的景气度。供给端：BNEF预计已宣布的扩产计划将推动全球燃机年产能到2030年提升超过50%，三巨头贡献新增35GW产能中的28GW；GE Vernova热通道部件全球采购团队前往应流股份调研，国产燃机叶片厂商实力再获认可。我们的观点：Q2全球燃机订单创历史新高，美国燃气发电在建规模及AIDC相关项目占比同步提升。重型燃机交付槽位稀缺，部分客户需要通过模块化设备缩短投产周期，热端零部件仍然制约重型燃机交付，燃气内燃机市场也在快速增长，行业供需缺口仍将延续。国产燃机凭借更短的交付周期、较高的性价比及不断增强的产品竞争力，有望加快获取海外市场份额。坚定看好国产燃机出海。

工程机械:7月挖机内外销继续共振向上，板块将迎来逐季度改善。 2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%。其中：国内销量7608台（含电动挖掘机41台），同比增长4.13%；出口11913台（含电动挖掘机62台），同比增长21.2%。总体来看，内外销依旧维持正增长，其中出口依旧维持20%以上高增速，内销增速出现较多降速，结构上小挖增速降低，且受到去年Q3内销基数相对较高影响，总体仍维持较好趋势，看好内外需继续共振向上。今年挖机内销呈现较为明显的旺季后移，因为今年春节相比去年较晚，国内挖机自3月以来恢复较高的同比正增长，预计后续将继续维持增长。出口维持较强表现，并未受国际形势、关税变化、加息预期等扰动，中国工程机械高增态势依旧维持。国内格局改善，头部企业开始涨价。三一、徐工、柳工、山推等公司宣布对挖机、起重机等产品进行涨价，反映年初以来的行业价格战趋缓，行业转向良性发展。

半导体设备：全球景气周期持续确认，关注出海进程。SEMI更新预测、预计半导体设备未来3年持续增长。SEMI预计2026年全球半导体制造设备销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比+23.2%。增长势头预计将持续至2028年，总设备销售额有望达到创纪录的2295亿美元，实现连续五年增长。台积电上修26年资本开支。台积电预计2026年全年资本支出为600亿至640亿美元，此前预估为520亿至560亿美元，上调80亿美元，幅度约15%。ASML整体业绩全面超市场及公司前期指引。季度总净销售额93.26亿欧元，同比+21%、环比+6.4%，大幅超越公司前期84–90亿欧元指引及市场88.5亿欧元一致预期，年内第二次上调全年业绩目标，AI算力+存储复苏双驱动行业高景气，盈利结构持续优化。全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较小、固定成本占比高，涨价直接转化为利润；同时产线扩产周期长达12-18个月，供给弹性最差。重视阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX等海外供应商交期延长带来的国产替代诉求与涨价逻辑。

锂电设备：固态电池标准落地，装备交付提速。一是政策端，电动汽车用固态电池术语和分类国家标准正式发布，统一液态、混合固液、全固态三类定义，终结概念表述混乱；“十五五”智能网联新能源汽车产业规划将全固态电池列为前沿攻关重点，叠加消费税定向豁免延续至2028年底，政策形成厘清概念、禁用模糊称谓、引导规模化的组合效应。二是产品与技术端，头部车企硫化物全固态电池通过车规级全套安全与可靠性验证，单体能量密度达400Wh/kg、原型车CLTC续航突破1200公里，2GWh中试线已投产、20GWh量产线同步推进，以2027年千台级示范装车、2030年前后规模普及为节奏目标，印证混合固液先行商业化、全固态中试验证的渐进路线可行。三是装备端，干法电极、电解质转印、等静压与高压化成分容等新工艺重构产线，单GWh设备价值量为传统液态产线的3至5倍，头部设备商已由技术研发转入客户验证与小批量交付，温等静压设备达量产交付标准、全固态整线项目完成阶段性验收，关键工序机型与中试线订单持续落地。2026至2027年是量产工艺验证关键窗口，第一批GWh级全固态示范线有望落地，设备先行、材料跟进、电芯验证的传导链条清晰，具备整线交付与核心工序卡位能力的设备商将率先受益，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。

（1）国内宏观经济波动的风险：机械是典型的中游资本品行业，承上启下，与宏观经济波动密切相关，如果国内宏观政策出现重大转向，势必会影响机械行业总体需求。

（2）海外市场波动的风险：中国企业出海不可能一帆风顺，未来的征程势必会出现各种各样的摩擦，是阶段性的小插曲还是新趋势形成，需要审慎判断。

（3）下游扩产不及预期的风险：若下游行业扩产不及预期，则相应的设备需求将会下降，会对行业内公司订单、业绩等造成不利影响。