春节期间，有一个主题的热度贯穿了整个假期，那就是DeepSeek，几乎每天都有它的新闻出现。作为国内的一个AI大模型，它凭借着高性能、低成本等特点，成功站上了资本市场的C位，券商的路演电话会也几乎没有间断。

而就在 DeepSeek旗下大模型DeepSeek-R1爆火后，多家平台，比如百度智能云、阿里云、腾讯云、360数字安全等都宣布上线了DeepSeek大模型。这样一来，用户可以在各大平台上调用该模型。展望海外，亚马逊AWS、微软Azure等近日也陆续宣布接入DeepSeek模型。

简单来说，DeepSeek拥有强大的自然语言处理能力，除了能够理解并回答问题，还能解决复杂的数学问题。与OpenAI开发的ChatGPT相比，DeepSeek不仅实现了媲美OpenAI-o1模型的效果，而且最重要的一点是，它大幅降低了推理模型的成本，这也是引起海内外AI圈轰动的核心原因。

DeepSeek的横空出世，在资本市场上直接影响了英伟达的股价，上月底的某一天，英伟达股价甚至下跌了17%，单日的市值蒸发规模达到5890亿美元，为美国股市历史上最大。

英伟达下跌的背后逻辑，假设英伟达的AI芯片是95分，之前的60分的芯片是无法与它竞争的，但随着DeepSeek的出现，让那些60分的选手也有希望成为英伟达的平替。毕竟，Deepseek的训练成本是非常低的，整个预训练的成本变得可控。

英伟达股价变化（来源：百度）

那么，DeepSeek可以成为AI大模型圈的一个拐点吗？整个大模型玩家们去年的业绩表现，能撑得起众多投资者的期望吗？笔者今天就带你来一探究竟。

如果我们把时间线拉长，你会发现DeepSeek成立于2023年7月，由量化资管公司幻方量化创立，专注于大预语言模型技术。直到去年初，DeepSeek第一个大模型才发布。去年至今，DeepSeek又有三款模型正式问世。

而DeepSeek的特点之一就是开源，这样让OpenAI首次承认公司的闭源策略“站在了历史错误的一边”。除了开源，DeepSeek也在追求成本的极致优化。

要知道，它仅用不到560万美元和2048块英伟达H800 GPU就完成了性能对标GPT-4o的模型训练，而成本大概是OpenAI同类模型的十分之一。DeepSeek的推理成本更是低到每百万Token 0.14美元。

不同大模型推理成本

（来源：DeepSeek官网）

在DeepSeek爆火之前，几乎所有投资者都认为AI大模型是一场烧钱的“游戏”。据摩根士丹利预测，微软、Meta、亚马逊和谷歌这四家科技巨头的AI支出在今年年底时，将达到3000亿美元，之后的数字只会更高。

而DeepSeek是怎么做到的如此低成本呢，背后的原因之一是其推理效率的巨大提升（它比其他模型的效率高出40到50倍）。再挖一步，DeepSeek采用了用于高效推理的多头潜在注意力（MLA）和用于经济训练的DeepSeekMoE，这有利于提高模型的性能。

当下，AI应用的渗透率依旧比较低，仍处于产业化的早期，成本高是阻碍商业化的一个重要因素。所以，不少研究机构认为，DeepSeek相比GPT4模型更小的参数量也意味着更低的推理成本，笔者认为，这或许就是AI应用普及的前奏。

除了DeepSeek，国内的大模型在这两年也如雨后春笋般涌现。据笔者观察，一些头部玩家的业绩仍然不能让投资者满意。

就比如科大讯飞（002230），仅仅一年多的时间，旗下星火大模型就从发布更新迭代至4.0版本。值得注意的是，在国内外12项大模型主流测试集中，讯飞星火V4.0在其中的8项测试中拔得头筹。

但从业绩上看，去年上半年的营业收入虽然增长了18.9%，但是净利润亏损4.01亿，同比下降了645%。背后的原因之一也是大模型的研发超过了6.5亿元。正应了笔者前面说到的，AI大模型目前来看仍然是一场“烧钱”的游戏。这也是公司上市以来的首次半年亏损。

科大讯飞业绩（来源：公司年报）

一边是快速成长的用户红利和技术前景，一边是非常大的资金投入，所以让科大讯飞虽然享受了行业的“红利”，但也遭遇了业绩的滑铁卢。不得不说现实很骨感。

而在大模型的混战之中，已在超20个行业落地人工智能应用的第四范式（06682），业绩也出现了相似的情况，虽然去年上半年营业收入增长了27%，但是归属于母公司净利润却为-1.52亿元，近两年半累计亏损27.43亿元。笔者观察到，公司去年上半年销售成本增幅速度超过总收入增幅速度。

所以，通过大模型打开成长空间，玩家们仍需要经历镇痛。

站在当下，笔者认为，DeepSeek的出现，会在一定程度上引发“鲶鱼效应”，给全球科技巨头进一步上紧发条，让他们进一步加码布局算力领域。

就比如英伟达在最近就表示，DeepSeek的模型仍需要大量的GPU进行推理，而且其技术突破可能会推动更多企业尝试AI开发，这可就间接增加了对GPU的需求。这也给不少AI领域的投资者们吃了一颗“定心丸”。

总的来说，DeepSeek就是搅动全球AI的“一池春水”！