投资建议：推荐以下三条主线：1）油价上涨阶段业绩弹性较大，兼具高分红特点的中国海油；2）产量处于成长期的新天然气；3）行业龙头、持续高分红的中国石油、中国石化。

截至9月18日，本周中信石油石化板块下跌2.6%，沪深300下跌0.1%，上证综指上涨0.6%，深证成指上涨1.3%。

截至9月18日，本周沪深300下跌0.1%，中信石油石化板块下跌2.6%。各子板块中，油品销售及仓储子板块周涨幅最大，为+1.8%；炼油子板块周跌幅最大，为-5.9%。

本周和顺石油涨幅最大。截至9月18日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：和顺石油上涨23.69%，胜通能源上涨8.10%，昊华科技上涨5.75%，洪田股份上涨5.55%，泰和新材上涨3.29%。

本周中曼石油跌幅最大。截至9月18日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：中曼石油下跌7.96%，中国石化下跌6.52%，中国石油下跌6.05%，ST洲际下跌5.60%，荣盛石化下跌5.51%。

9月14日，金十数据报道，据路透社报道，阿曼能源部长表示:“霍尔木兹海峡将会开放，当前局势可能只是短期情况，很高兴阿曼仍能继续生产油气，飙升的石油和液化天然气价格对所有人来说都不可持续。局势在中期内应该会稳定，需要多元化出口通道，确定替代出口方案，无论是通过阿曼还是也门。”

9月14日，金十数据报道，据纽约时报报道，特朗普政府计划于周一宣布，美国将不再限制燃煤和燃气电厂在发电过程中向大气排放的导致全球变暖的污染物。据悉，美国环保署署长Lee Zeldin预计将在休斯敦举行的二十国集团(G20)能源部长会议期间宣布这一政策调整。特朗普政府一直试图让化石燃料的生产和使用更加容易、成本更低，尤其希望利用化石燃料发电，以满足人工智能数据中心不断增长的电力需求。

9月14日，金十数据报道，亚洲早盘，WTI原油和布伦特原油日内涨幅均扩大至超3%。上周四，从伊拉克发射的无人机袭击了沙特的东西向输油管道，迫使沙特政府关闭了这条关键原油动脉。利雅得未披露管道受损程度或关闭时长。此外，原定于周一在阿曼举行的伊朗与海湾阿拉伯国家讨论霍尔木兹海峡局势的外交会议，在管道遇袭后被突然推迟。这条沙特管道日输送能力达700万桶，在缓解中东冲突引发的严重石油供应中断方面发挥了关键作用。另据英国海事贸易行动中心称，霍尔木兹的安全局势仍然岌岌可危，周日又有一艘油轮遇袭，导致船上发生严重火灾。

9月14日，金十数据报道，据英国金融时报报道，油价飙升将促使英国央行重新展开辩论:是否需要在年底前加息。政策制定者准备于本周晚些时候开会。货币政策委员会将召开会议，讨论关键利率以及缩减资产负债表的步伐。与此同时，债券市场抛售正给首相安迪·伯纳姆的政府带来越来越大的压力，10月28日预算案即将公布。市场定价显示，周四九月政策会议加息的可能性不到三分之一。但中东冲突再度升级推动能源价格上涨、通胀加速以及英国GDP增长相对稳健，势将加剧英国央行内部关于关键利率能维持在3.75%多久的辩论。德意志银行经济学家Sanjay Raja表示:“英国央行的耐心可能正在耗尽，按兵不动的理由正在缓慢减弱。”

9月15日，金十数据报道，乌克兰总统泽连斯基周二表示，乌克兰袭击了俄罗斯城市锡兹兰的一座炼油厂。泽连斯基还表示，乌方袭击了俄罗斯塔甘罗格的一处无人机生产设施，以及奥廖尔州的一处无人机准备和发射地点。黑海地区也有一些未具名的目标遭到打击。

9月15日，金十数据报道，资深大宗商品策略师Jeff Currie表示，美国汽油平均价格几乎肯定会在中期选举前达到每加仑5美元，原因是稀缺与货币贬值形成了致命组合。最初始于成品油的短缺，如今正向上游蔓延至原油，能源冲击进入了一个危险的新阶段。汽油达到每加仑5美元是一个重要的心理关口，尤其是在11月3日中期选举投票、国会控制权悬而未决之际。选举日之前汽油达到5美元的概率“极高”。Currie警告称，炼油厂在柴油和汽油产出之间来回切换，最终将耗尽运营灵活性。此外，一直帮助填补供应缺口的战略石油储备释放，没有任何续期的迹象。未来美国柴油价格可能达到每加仑7至9美元。市场正在进入这轮大宗商品涨势中一个非常危险的阶段，因为两边的短缺都如此极端，以至于整个板块一起动。这种同步飙升表明，问题比典型的供应挤压更具结构性。

9月15日，金十数据报道，利比亚石油和天然气部长周二在曼谷举行的一场能源论坛上表示，利比亚计划在未来三至五年内将天然气产量提高至每日40亿标准立方英尺。利比亚民族团结政府部长哈利法·拉杰布·阿卜杜勒萨德克表示：“我们已经发现了巨大的机会，可以在未来三至五年内将产量至少提高到每日40亿（标准立方英尺），这仅针对已经发现的资源，包括游离气和伴生气。”

9月15日，金十数据报道，波兰总理图斯克周二表示，波兰政府计划推动对石油公司超额利润征收暴利税，并将所筹集的资金用于降低燃油价格，同时敦促该国总统不要再次阻挠该法案。该税种将对石油公司在2026年3月至12月期间产生的超额收入征收60%的税款，据政府称，此举每年可筹集40亿兹罗提(约合10.6亿美元)。该法案此前曾被波兰总统否决，他于7月将该法案提交至宪法法院。宪法法院尚未作出裁决，但政府已重新提出该法案，并计划于周二批准后再次提交议会审议。图斯克在内阁会议前表示:“我保证，如果总统最终签署这份刚重新提交的《超额利润法》，我们将立即实施另一项降低燃油价格的措施。我们拭目以待这笔资金能发挥多大作用。但我希望没有人再对这项法案必须签署一事存有疑虑。不该由人民为这场燃油危机买单。这场燃油危机并非波兰人民所致。”

9月16日，金十数据报道，据俄罗斯媒体《Vedomosti》，俄罗斯政府决定将针对柴油生产商的柴油出口禁令延长至2026年10月底。决定是在9月14日副总理诺瓦克主持的会议后作出的，目的是保障国内市场供应。8月底，俄罗斯政府将针对柴油、船用燃料以及柴油馏分的临时出口禁令延长至9月30日。与此同时，俄罗斯目前还实施汽油出口禁令，该禁令已延长至2027年1月31日。

9月16日，金十数据报道，2026年9月16日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京同伊朗外长阿拉格齐举行会谈。王毅表示，当前中东形势持续动荡，严重影响国际和平与发展。我们敦促各方采取有效措施，早日开放霍尔木兹海峡，维护国际航道畅通安全，维护国际能源运输和产供链稳定。我们不希望地区紧张向也门和红海方向进一步外溢。呼吁各方停止使局势进一步复杂化，通过对话谈判解决问题。

9月16日，金十数据报道，伊拉克总理扎伊迪15日访问德国时提出，有意向德国出口原油。伊拉克石油出口传统面向亚洲，本届政府正推进市场多元化，扩大对欧石油出口。扎伊迪15日抵达柏林，与德国总理默茨举行会谈。扎伊迪会后告诉媒体，伊拉克拥有丰富原材料与庞大劳动力资源，但需要更多技术与专业经验，欢迎“德国企业以及其他国家企业”赴伊开展业务。扎伊迪提出向德国出口原油，并修建输油管道以实现这一构想。

9月16日，金十数据报道，据路透社报道，上周末，美国官员在阿曼与也门胡塞武装代表举行了会晤。此前几天，该民兵组织在一次大规模攻势中攻占了红海沿岸的一段战略要地，并击溃了沙特支持的部队。此次会议在马斯喀特美国大使馆举行，但未对外公布。

9月17日，金十数据报道，据黎巴嫩《消息报》，沙特请求阿曼出面斡旋，与胡塞武装达成为期两周的停火；在此期间，各项人道主义诉求将得到讨论，并于本周末前宣布达成协议。

9月17日，金十数据报道，俄罗斯连夜对乌克兰发动空袭，同时乌克兰无人机袭击了俄罗斯最大炼油厂之一，最新迹象表明双方并未如特朗普所称达成能源停火。乌克兰空军表示，俄罗斯发射了导弹和157架无人机，主要针对基辅、扎波罗热和敖德萨地区。乌方称防空系统击落了131个目标，但未说明是否有导弹被拦截。基辅市长维塔利·克利奇科表示，基辅至少16人受伤，首都东部城区供水中断。当地政府称，黑海城市敖德萨有6人受伤，建筑和基础设施受损。尽管莫斯科和基辅均表示欢迎潜在的能源停火，但双方明确表示并未达成停止袭击的协议。雅罗斯拉夫尔炼油厂是此后第二座遭袭的俄罗斯炼油厂。该厂旨在为莫斯科及周边地区供应燃料，此前多次成为乌克兰无人机袭击目标，最近一次是在8月底。

9月17日，金十数据报道，印度警告称，美国一项对俄罗斯石油买家实施制裁的法案可能损害印美关系并扰乱全球能源市场。此前该法案在众议院获得通过。印度外交部在一份声明中表示，近几个月来已与美方多个对话方在高层级讨论过这一问题，印方已非常明确地阐述了该法案不仅对双边关系、也对国际能源市场的潜在影响。这是印度首次公开表示该美国法案可能影响印美关系。美国国会在该法案上月轻松通过参议院后予以最终批准。该法案赋予特朗普对购买俄罗斯石油产品的国家征收关税的新权力，现已送交其签署。一名白宫官员称，特朗普计划在未来几天签署。这些权力可能使俄罗斯石油产品的五大买家面临广泛的新关税，包括印度和美国盟友土耳其。印度目前是俄罗斯海运原油的最大买家，但其炼油商已在寻求美国、巴西、加拿大、委内瑞拉和非洲提供更多元化的供应。

9月17日，金十数据报道，挪威天然气运输管理公司Gassco：将9月18日至19日计划中的天然气供应中断规模从此前的1800万立方米大幅上调至5510万立方米。

9月18日，金十数据报道，沙特本月和已从霍尔木兹海峡内的拉斯坦努拉港售出约6000万桶原油，用于在阿曼苏哈尔港通过船对船转运装货。沙特从海湾内部出口的石油回升，冷却了全球油价，因为这可能弥补其红海延布港损失的部分供应量。在东西向输油管道遭也门胡塞武装袭击后，延布港出口已经放缓。韩国炼油商是这些现货供应的主要买家，部分原油将运往印度和日本。

9月18日，金十数据报道，至少两批液化天然气本周通过了霍尔木兹海峡，生产商正设法增加对供应短缺、价格飙升市场的供应量。船舶追踪数据显示，一艘8月底在卡塔尔拉斯拉凡出口厂装货的油轮本周早些时候出现在阿曼湾，表明其已通过这一争议水道。该船在穿越霍尔木兹海峡时未发出信号，但该地区信号干扰和干扰行为常见，使确定船只确切位置变得困难。这些少量运输表明，波斯湾液化天然气生产商正试图让更多燃料通过霍尔木兹海峡，以给亚洲和欧洲买家带来一些缓解。自7月初一艘卡塔尔油轮遭伊朗袭击以来，波斯湾出口几乎停滞。供应短缺已将现货价格推至三年多来最高水平，且随着北半球冬季临近，价格面临进一步上涨风险。

9月18日，金十数据报道，行业来源数据和路透社计算显示，俄罗斯8月份海运石油产品出口较7月份增长16.4%，但同比下降50%。

9月18日，金十数据报道，据韩国媒体报道，韩国已锁定11月份70%的原油供应，并已确保9月至10月超过90%的原油供应。

中国石化：9月14日，中国石油化工股份有限公司发布关于股份回购实施结果暨股份变动的公告，公告显示：2026年9月14日，公司完成本轮回购，已实际回购公司A股股份1.04亿股，占公司总股本的0.09%，回购价格区间为4.44~5.31元/股，回购均价约为4.80元/股，使用资金总额为5.00亿元（不含交易费用）。

统一股份：9月14日，统一低碳科技（新疆）股份有限公司发布关于控股子公司签订战略合作备忘录的公告，公告显示：2026年9月10日，公司控股子公司统一石化与新加坡油力特签订《战略合作备忘录》，属于落实公司润滑油脂业务国际化布局的战略举措，有利于子公司依托合作方的海外产能、技术与渠道资源，拓展国际润滑油市场，丰富产品供应来源，提升公司在海外润滑油脂市场的综合竞争力，符合公司整体战略规划。本备忘录仅为意向性文件，不涉及具体交易金额。

和顺石油：9月14日，湖南和顺石油股份有限公司发布关于向2026年股票期权激励计划激励对象授予股票期权的公告，公告显示：公司2026年股票期权激励计划规定的股票期权授予条件已经成就，股票期权授权日为2026年9月14日，激励对象人数198人，股票期权授予数量360万份，占授权日股本总额的2.11%，行权价格为26.25元/份。

宇新股份：9月15日，广东宇新能源科技股份有限公司发布2026年中期权益分派实施公告，公告显示：公司剔除回购专户不参与分红的股份后每10股派发现金红利1元（含税），合计派现3761.04万元，不送红股、不转增股本，股权登记日为9月22日，除息日为9月23日。

桐昆股份：9月15日，桐昆集团股份有限公司发布2026年限制性股票激励计划授予公告，公告显示：《2026年限制性股票激励计划（草案）》的授予条件已经成就，确定2026年9月15日为授予日，并向符合条件的80名激励对象授予729万股限制性股票，限制性股票授予价格12.09元/股。

大庆华科：9月15日，大庆华科股份有限公司发布2026年半年度分红派息实施公告，公告显示：公司以总股本1.30亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.12元（含税），合计派现155.57万元，不送红股、不实施资本公积转增股本；股权登记日为9月22日，除权除息日为9月23日。

恒逸石化：9月16日，恒逸石化股份有限公司发布关于“恒逸转2”摘牌的公告、关于控股股东及其一致行动人持股比例被动稀释触及1%整数倍的提示性公告。公告显示：1）截至赎回登记日（2026年9月8日）收市后，“恒逸转2”尚有1.33万张未转股，本次赎回数量为1.33万张，赎回价格为100.25元/张（含息税，当期年利率为1.80%），本次赎回共计支付赎回款133.33万元。赎回完成后，将无“恒逸转2”继续流通或交易，“恒逸转2”因不再具备上市条件而需摘牌。自2026年9月17日起，公司发行的“恒逸转2”（债券代码：127067）将在深交所摘牌。2）因可转债转股导致公司控股股东恒逸集团及其一致行动人恒逸投资的合计持股比例从54.71%被动稀释至50.84%。不涉及要约收购，亦不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

宇新股份：9月18日，广东宇新能源科技股份有限公司发布2026年中期权益分派实施公告（更正后）。公告中显示：以总股本3.80亿股剔除回购专户401.77万股后的3.76亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金0.38亿元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。本次权益分派A股股权登记日为2026年9月22日，除权日（除息日）为2026年9月23日。

1）地缘政治风险。地缘政治冲突的发生可能会影响原油供给国的出口或原油需求国的进口，从而影响到全球的供需局面，并可能造成油价的大幅波动。

2）伊核协议达成可能引发的供需失衡风险。因伊朗受到美国制裁，伊朗存在大量闲置产能无法释放，若伊核协议达成新的进展，则伊朗可能会增加原油产量和出口，从而增加全球的原油供给，对供需平衡造成冲击。

3）全球需求不及预期的风险。油气开采下游的炼化产品所应用的领域包含化肥、饲料、纺织、医药、房地产、工程塑料等多个行业，和民生领域息息相关，因此若宏观经济增速不及预期导致原油需求不及预期，油价可能超预期下跌。