销售：8月新房销售金额同比降幅扩大，销售均价环比持平。2026年1-8月，新建商品房销售面积49880万平方米，同比增速为-12.1%，前值为-11.8%；新建商品房销售额47470亿元，同比增速为-13.0%，前值为-13.1%。其中，8月商品房销售面积同比增速为-14.8%、前值为-13.4%；销售金额同比增速为-12.1%、前值为-8.9%；销售均价单月同比增速为3.2%、单月环比增速为0.0%。

开发投资：8月新开工、竣工面积进一步走弱。2026年1-8月，全国房地产开发投资47979亿元，同比增速为-19.9%，前值为-19.2%；房屋新开工面积29894万平方米，同比增速为-24.8%，前值为-24.0%；房屋竣工面积21097万平方米，同比增速为-23.7%，前值为-23.2%。其中，8月房地产开发投资同比增速为-25.5%、前值为-27.4%；新开工面积同比增速为-30.9%、前值为-27.8%；竣工面积同比增速为-28.4%、前值为-18.5 %。

到位资金：8月房企到位资金同比降幅有所扩大，主要因国内贷款、定金及预收款降幅扩大。1-8月，房地产开发企业到位资金50893亿元，同比增速为-21.0%，前值为-20.3%。8月到位资金同比增速为-26.7%，前值为-21.0%；其中，国内贷款同比增速为-44.0%，前值为-35.8%；自筹资金同比增速-31.1%，前值为-32.4%；定金及预收款同比增速为-18.1%，前值为-4.1%；个人按揭贷款同比增速为-13.0%，前值为-14.4%。

投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级。1-8月数据显示，行业基本面仍在筑底。虽然全国销售数据依然下滑，但优质房企重点布局的核心城市，已经出现持续的结构性改善势头，优质房企销售额同比依然在增长。建议关注两类投资机会：一是在核心城市拥有优质土储、销售去化表现稳健的央国企开发商；二是受益于存量房交易活跃度提升的房地产经纪龙头。建议关注招商蛇口、滨江集团、我爱我家。

风险提示：政策落地效果不及预期，房地产销售持续不及预期，行业盈利能力继续下滑、资产减值风险等。