行业行情回顾：本周上证指数下跌1.07%，沪深300指数下跌0.83%，电子(SW)上涨1.3%，费城半导体指数上涨0.76%。在A股电子非半导体领域，本周PCB上涨12.3%，被动元件上涨10.8%，面板下跌3.13%，其他电子上涨0.68%，光学元件下跌1%，消费电子零部件下跌0.16%，LED下跌3.18%，品牌消费电子下跌7%。

华为和苹果折叠手机发布。华为于9月7日发布华为三折叠屏手机和华为WATCH Ultimate 2非凡探索手表新品；华为Mate XT 2非凡大师全新展翼三折叠手机已开启预订，至高16GB+2TB规格、提供灵盾防窥屏可选，售价19999元起。苹果于9月9日发布新品，苹果折叠手机iPhone Duo。展开后的iPhone Duo是iPhone迄今最纤薄之作。内屏为7.6英寸，闭合时，外屏为5.4英寸。两块屏幕拥有相同的屏幕比例，内容可实现等比缩放。iPhone Duo采用超精密铰链，搭载全新A20 Pro芯片。iPhone Duo提供星光白色和夜空色两种配色，起售价为15999元。随着华为和苹果新品的发布，消费电子产业链有望迎来市场关注度提升。

PCB：本周PCB上涨12.3%。本周二线迅捷兴、超声电子、逸豪新材、崇达技术、四会富仕等PCB和CCL企业涨幅较多带动指数上行。随着AI的持续发展，高多层PCB和HDI需求旺盛，结构上中长期景气度较高。

被动元件：本周被动元件上涨10.8%。本周村田停产部分型号，催化MLCC上行。被动元件龙头三环集团、风华高科、铂科新材、顺络电子等上涨较多。MLCC在AI服务器中大规模使用，AI相关的高容MLCC用量大幅增长。本轮MLCC景气周期受AI催化，持续周期较长，MLCC产业链有望持续受益。

面板：本周面板行业下跌3.13%。本周视涯科技-UW、京东方A、TCL科技、鸿合科技、亚世光电等跌幅较大。展望未来，玻璃基板是提升面板行业估值的重要因素。

光学元件：本周光学元件下跌1%。本周舜宇光学科技、奥比中光-W、光智科技、欧菲光、苏大维格、联创电子等跌幅较大。存储价格大幅上涨，下游终端成本上行，市场需求走弱，部分厂商主动下调生产计划和出货计划。人民币兑美元升值也使得部分光学元件厂商汇兑损失增加。

消费电子零部件&品牌消费电子：本周消费电子零部件下跌0.16%，品牌消费电子下跌7%。存储价格上涨对传统消费电子企业利润空间有一定挤压，但AI产业链的需求能对冲部分存储涨价的压力。本周安克创新、传音控股、视源股份、影石创新、绿联科技、漫步者等跌幅较高。华为和苹果于9月发布新品，消费电子景气度有望回升。

LED：本周LED板块下跌3.18%。本周三安光、乾照光电、华灿光电、聚灿光电、爱克股份等跌幅较大。根据国星光电、宝明科技等公司公告，LED行业上半年整体受到原材料价格上涨、人民币兑美元升值、竞争加剧等因素影响较大。

AI发展不及预期的风险；新签订单不及预期的风险；原材料价格波动风险；汇率波动风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压的风险。